（9月23日社評）
美聯儲局日前宣布採取"扭曲操作",以沽短債買長債來壓低長息,但市場並不受落,加上美聯儲指"美國經濟有重大下滑風險",引發環球股市崩潰,港股更急跌912點,單日跌幅達4.85%,跌幅在亞太區位列第二.聯儲局沒有如市場預期推出第三輪量化寬鬆措施,反映聯儲局在刺激經濟上已是黔驢技窮,而歐債危機仍在惡化,引發大量避險資金從股市流走.與歐美相比,香港經濟基調良好,但近期港股跌幅卻超其他市場,說明國際炒家看準香港監管寬鬆的漏洞,將港股作為對沖、沽空的基地,令港股屢屢"跌凸",當局應加強對沽空等活動監管,穩定市場.
美聯儲推出的兩輪量化寬鬆政策,刺激經濟卻未如理想,相反量寬後遺症卻不斷湧現,令聯儲局承受極大的政經壓力.現在美聯儲以"扭曲操作"來取代量寬,正是期望在維持低利率的同時,也減少濫印鈔票的不良影響.
令市場憂慮的是,面對史無前例的債務及經濟危機,歐美等國不但沒有如金融海嘯時的緊密合作,聯手推出大規模救市措施振奮信心,相反是各自為戰,甚至是各懷鬼胎,美國坐視歐債危機蔓延,美國評級機構甚至對意大利落井下石,調低評級,明顯有吸引歐洲資金流入美國之嫌,藉此為美債帶來支持.歐洲同樣在救市上三心兩意,錯失了最佳時機.由於歐美等國未能衷誠合作,引發市場對於未來經濟前景缺乏信心,導致了這一輪環球股市出現恐慌性拋售.
與歐美陷入嚴重的債務及經濟危機不同,香港以及不少新興經濟體仍保持較快增長.香港有背靠中國優勢,失業率更跌至近年最低位,股市跌幅理應較歐美為低.但事實卻剛剛相反,香港及新興市場股市近月跌幅都遠超歐美等國.香港一直對於各種投機炒作行為過於寬鬆,加上資金來去自由,令港股儼如"提款機",部分對沖基金甚至故意放大各種利淡消息,加劇市場波幅圖利,結果令到港股的市況屢屢出現"跌凸"情況,使小投資者淪為大鱷的"點心".因此,當局應參考國外經驗,在市況波動之時加強對炒家的規管,避免股市經常大起大落損害市場穩定.
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