期指低水 28點
全周下跌 662點
裂口 22649 / 22860差不多補完,上午完場前好友好似想反彈咁 ; 但結果最終仍跌....
成交金額縮左,等下星期期指結算後再算吧 。
10天線將穿50天線....另一個死亡交叉快將出現了。
100天線 (22297) 大概都頂得吓......
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淡友反攻?「退市」在即?
全球股市自去年11月╱12月起步回升。其中習近平總書記12月南巡前後,A市自2000點回穩,反彈上揚。且伯老推「3﹒5」「QE」,債市回下而股市上升,金銀及白金又見上揚。至本周三(20日)美國市公布近一次的議息記錄,說明有更多委員質疑無限「QE」的成本及成效。事實上,近一個多月已有評論指美儲局可能提早於2015年之前上調息率。今議息記錄公布,市場便有「白紙黑字」往下炒的「真憑實據」了。
近兩周,金銀市技術走勢已轉差,本周二(19日)╱周三加速下滑,至周四(21日)金銀價反彈。周四美股仍有沽壓,美債回升,10年期債息跌回2厘之下。期油價下跌。
*借退市向下炒*
美「退市」機會不大,至少今年「退市」機會低。而近期淡友反攻,有不俗的水位。美、日、歐甚而恆指╱國指,累積了很大升幅,基金計數套現,在低位再入市回補合理。事實上,美經濟數據及房產價格只是初步回穩,不是真正的穩定改善。且去年12月,伯老已推出以失業率或美通脹作為加息考慮的參考。以今年看,美失業率不可能跌回7巴仙之下,而美通脹不會彈升。
當然,病人長期服用「抗生素」,會有「抗藥性」;因而醫生要考慮「轉藥」,甚而要用方法「提醒」「免疫系統」(市場),「抗生素」(QE)不可能長用的。伯南克明白日本抗通縮廿載不成功的主因是長用「抗生素」,日本市場已「無反應」但又不可以不落藥,因而不可能盲目維持極低息,必須不斷提醒「市場」,無限「QE」根本為「有限」本質,亦有成效不高的可能。一旦成本高,比較成效差,那時便有可能「退市」了。
*以不變應萬變*
簡言之,筆者以為,近月炒「加息」及炒「退市」乃正常的訊息,但不會在今明兩年發生。如果債價下挫太快,債息長中短期(Yields)全面拉升,會使歐「豬」各國很快再落入困局;那時歐元再下挫,歐洲不穩又再度浮現,最終資金又流回美債,美「QE」更難「退出」市場……
目前利用金銀價下挫及股市下跌,入市買貨已現較佳的值博率了。美伯南克需要更多時間觀察美經濟╱房產市及全球經濟有否實質改善。目前一切以「不變」為最佳的金融策略。
《資深市場人士 黃溢華》
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