錢志健 : 一年喪贏20倍方程式
投資，是一場永久的耐力賽。要建立屬於自己的操作策略，可以是一生的修為。在人為決定的世界，如何掌握機會，在波幅市中化險為夷，擺脫市場情緒，融入順勢操作，是每年、每月的最大挑戰。
買好股等大升 不二法門
（1）美國權威財經頻道CNBC的最大觀眾群是廣大投資者，日前也作了一些假設：有水晶球，每個月頭買最好的爆升月份股票，點石成金，1萬變了21萬（見表），若用100萬美元做本，年底變了2,100萬美元，即一年賺20倍。看這些公司，並非蚊型股，很多已是成形的巨無霸，在他們的領域獨當一面。這個假設當然誇張，因為沒有人有預知能力，但如能留意每一間公司的大舉動，確實是滋味無窮。
注意，獨贏派彩大賺其實並非容易，但長遠而言，買到好的股票，耐心等待升浪來臨，是可行的策略之一。CNBC假設中的龍頭主力股，包括有網上下載影視科技公司Netflix、傳媒公司Time Warner、文具舖Staples等，商業模式容易理解。更大的問題是：「憑甚麼進場，何時應出場？」這才是大學問。還有，增加賺錢的機會率，減低輸錢的機會率，即我們所講的high probability trade，凡進場時講求邏輯，這便是易學難精的操作哲學。
（2）期權領域中有似是而非的邏輯思維。在此，一談孤注一擲的directional bets，簡稱齋買call或put，長遠而言點解唔work？在合適時機採取錯誤策略，不但增加風險、減少盈利甚至可能導致虧損。故瞭解及運用正確的策略至關重要。選擇投資機會一般視乎投資者喜愛的研究類型和風格及認為是否有需要而定。選擇過程或投資方式是個人喜愛不同類型及數據清單。這些數據包括圖表、指標、基本分析、新聞甚至提示。每個投資者都有自己的投資選擇方式。
投資者一旦完成這個過程，並選定投資機會，策略便成為主導。你會發現，期權交易員可以運用走勢方向及中性的展望獲利。但按走勢方向的展望來投資股票，也就是說，投資者認為股價會上升，便買入股票；反之，投機者認為股價會下跌，便沽空股票。故我們的期權策略可從走勢方向操縱方面說起。期權的目的，是對沖其他投資，也就是用來對沖股票組合的保險。雖然期權是功能強大的風險管理工具，但也可以有效用作獨立的交易工具。老生常談這句：經過了二十多個寒暑，衍生工具用作正股對沖，追求每月有正回報，是相對可行的方法，因為唔會炒爆戶口！
（3）到2015年尾，美國聯邦儲備局或還未加息。大家都知道，債王格羅斯已經過檔相對管理資產較細的Janus資本集團。他認為，隨着美元的強勢及油價回落，全球經濟增長普遍放寬情況下，加息可能是年尾的事情。最後，又到了關鍵的年度業績公佈期，蘋果作為全球市值最大的公司（高達6,300多億美元），1月27日將放榜，絕對有指標作用。
錢志健
資深對沖基金經理
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譚紹興 : 成功炒家心法
新一年剛開始，又到部署今年投資大計時候，以目前形勢來看，A股應該是今年的重點投資，尤其是總市值已是全球第二大，直逼美國股市，相信今明兩年MSCI無理由唔將A股納入其主要指數內，而這應是促使A股大牛市的另一動力。
長期牛市持貨考耐性
投資A股方面，有些進取的朋友會一次過重錘出擊，較保守的朋友則會考慮分段吸納，例如以月供形式。至於哪種策略較佳？若A股是處於狂牛爆升階段，當然是採取一次過重錘出擊的策略，在低位一次過掃入，較日後慢慢分段吸納為佳，就以滬綜指在上月由2600升上3200為例，一個月升600點，若以月供分段吸納形式，你可能在滬綜指3000點時第一次入貨，跟着下一個月再月供時，滬綜指已破3600了，再下一個月4200……倒頭來只會越買越貴，越來越凶險，組合大部份更是高價貨！如果你若相信A股正處於牛市，則首先必須要有一定數量的貨在手，才考慮以月供分段吸納，否則便真是捉到鹿唔識脫角。
另一方面，在長期牛市中，最需要具備的便是持貨的耐性，及讓股價放紙鳶的勇氣，而這點真是知易行難，放紙鳶任由股價上升，較持有蝕本貨，任由股價下跌更加困難，更加需要勇氣。
早前跟股壇名宿談到，某炒家何以如此成功，竟賺到這麼多錢時，感到成功非僥倖，例如炒家止蝕了，發覺唔對路、做錯咗，被震了出來，他會毫不猶疑即時以更高價再次買番，好像在65元掃入某內險股，豈料股價掉頭直插，唯有止蝕，想不到隨後又再升過，並升破65元，該炒家發覺沽錯了，於是即時在66、67元再大手掃入，跟着便不用講了。至於大部份老散的處理方法，一般是沽了貨，發覺股價非旦無掉頭下跌，反而繼續上升，唯有等等等，等它回頭才再買番，豈料一回頭又中招了！
譚紹興
證監會持牌人士
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