石鏡泉 : 港股通‧終於通
09/04/2015
今天本來要講美國房屋問題，但看着昨日的港股，你能不棄美親港嗎？
昨天港股除升得多，成交多，對後市還有重要啟示。
圖一出自2009年恒指回升以來，恒指於2014年9月間見過25356.55的高位，這個250/253區一直是之後恒指的阻力區，但昨日就一擁而上，最低見25640.04，高是26247.63，收於26236，已高於2008年4月的收市位25755.35，相信到今時，已沒有太多人會謂2007年的恒指水平，32000是個遙不可及（圖二）。
成交走在指數前
昨天的恒指大升，又是否不可早知？又不太是。如大家相信成交走在指數前，則數周，以至數月前港股的成交已然上升了（圖一及二），結果昨日的港股成交逾2,500億，北水撲入市，港股通105億元額度首次爆額用盡都是必然結果，「新聞」也只是舊聞而矣！
如果大家再跟貼些香港、國內新聞，則大家是可以對股市的發展方向有好一些的掌握，以下是這個多月來筆者在《經濟通》選股情報的一些分析：
3月20日有文《見底了？》謂3月13日本欄有如下分析：
「筆者原估要在年中後才用留意內銀，但今時要將時限挪前至今時，因為阿爺出手了。內銀如企穩，A股將穩，港股亦將穩，是故235/230有可能成為今次調整之底，但具體還要待下周美儲局開完議息會後而定。」
另外，3月19日，本欄亦有如下看法：
「美儲局果如預期『耐性』沒有了，但仍在等，等經濟數據好才加息，此即是講咗等於冇講，冇了『耐性』但要『等』。對港股言，講多也無謂，在243上企硬才最實際。兩者疊加，港股見底了？」
3月30日則有文《東方不等西方晴？》謂，西方（美國）今周肯定天氣不穩定，因周五（3日）有美國就業數據，但東方又似乎轉晴，因周小川講明會嚴正對待經濟放緩，而「一帶一路」又上路。
似乎今日（30日）港股會先湧上，245、248、252，均是好友要佔先及死守之位。
至4月8日再有文《突擊》謂，假前提出穩守突擊，文如下：「今天（2日）好友任務，穩守248，突擊252。突擊不成，也宜守250。」結果是守住了250/252，今天（8日）自然要突擊，能挺進多少？新華社也發文：經濟需要股市支持，（不是股市需要經濟支持）。
瘋了，你敢不跟風？不是講在風口上，豬也會飛。不過開心之餘，小心只買了飛豬，不是飛龍，風一止，豬會跌死，龍仍飛天。
AH股價差未收窄
為甚麼北水突然南下？也不是，是因為在滬港通期間，A、H股價差不但未有收窄，反而拉闊，這是完全不合理的，同股同權「價」嘛！這個拉闊遲早要拉回來，結果是恒生H股ETF（2828）已升近2008年的高位（圖三）走勢遠較A50
ETF（圖四）好一些。
假如你怕股市波動大，不妨考慮港交所（0388），這是隻出又刮，入又刮的收賣路錢打腳骨股，其走勢（圖五）是否較好一些？
祝大家發財，賺了記得做善事。
專家：短期波動不宜高追
恒指昨日重越二萬六關口，北水湧港瘋狂買貨，大市成交創歷史新高。專家及基金一致認為大市急升後風高浪急，短線走勢將有波動，但認為牛市已成形，若有調整不妨吸納。
財經評論員曾淵滄坦言，港股升到二萬六「唔算好高」，可繼續買貨，心水是大價H股。他解釋，大折讓的H股多屬「細嘢」，風險較大。去年滬港通推出後，他已看好中港股市，投資組合持有很多A股及H股。訊匯證券行政總裁沈振盈提醒，以昨日走勢而言，大市或再有一段升幅，有貨者贏住可繼續持有，但加注或無貨高追就要「小心啲」，因短線風險不低。
傲揚投資集團投資總監尹滿華亦指，港股升破二萬六後雖已「風高浪急」，但相對A股而言，H股實際表現仍落後，以估值看中長線仍值持有，中資股續可吸納。但他警告，內地下周將有大量新股獲批，將出現新一輪新股集資潮，是A股短線回調風險。
內地將現新股集資潮
獨立股評人陳永陸同意港股處於大牛市，港股通昨使用額度爆額，加上淡倉平倉，大市有力再上，有條件上望27,000點大關。他亦認同，大市短線在高位必定波動，不宜太過進取高追。
「新興市場之父」麥樸思去年12月才宣稱內地A股的牛市剛剛開始，但他昨日轉軚，表示股市升得「太多、太快」，短線有可能出現兩成調整。他指出，太多的借貸不利長期走勢，一旦市場逆轉，將出現大問題。惟他仍相信牛市仍然存在，看好中國市場未來5至10年的前景，原因是內地資本市場逐步自由化。
記者李嘉麟
曾淵滄專欄：升市初期唔怕追貨
香港股市昨日創出多項紀錄，總成交金額2,500億元創紀錄，港股通額度也第一次用盡，港交所（388）更成了全球市值最高的交易所。北水南下，用盡額也只有百多億元，與總成交額相比，比例不算高，故昨日的大成交，主力仍是本地及國際資金，這是本地及國際資金趁勢而入的結果。
昨日記者打電話來問我該不該追貨？我的答案是可以追貨，記者再問：「你有沒有買？」答案是沒有。奇怪嗎？我建議大家追貨而自己不買？原因是我自己早已買了，我從去年滬港通宣佈後就一直看好內地A股及香港H股，A股特別看好，當時滬港通仍未開通，就先買了A50（2823） ETF。滬港通正式開通後成交額雖不大，但A股股價飛升，我的投資也有很不錯的賬面回報。
內地散戶也港股尋寶
早在滬港通概念未出現前，我手上已持有不少H股及紅籌股，多數是在2008年溫總宣佈四萬億元基建時買入的，去年滬港通計劃宣佈後，我沒有參與AH股差價的炒作，而是挑選基本因素好的超值H股，買入後耐心地等。
我自己手上有相當多股，因此昨日不追貨，但是我明白，股友中像我這種人，會持股七、八年者並不多，過去一段時間的港股，包括H股表現一般，相信不少散戶早已止賺或止蝕，賣掉了手上的H股，因此，我自己不追貨仍然建議大家追貨，因為我認為這只是大升市的開始，不要忘記內地股市以散戶為主，散戶永遠是見升才追，13億人開始來香港股市尋寶了。
曾淵滄
財經評論員
沈振盈 : 再高追風險開始大
港股牛三大時代，在近1,000點升幅及2,500億成交下揭開。恒指重上26200水平，創七年新高，市場已牛氣沖天，股份差不多全面上升。若在3月份低位肯買貨，只要坐定定，應該有不俗的收穫。藍籌、國企、國策概念股，部份升幅驚人，有貨繼續坐，唔夠貨就要找落後。
經昨日一升，若在3月回吐之時沒有買貨的話，確實是進退兩難。因市況已極亢奮，相信不少持貨偏低的基金要追貨，策略只有繼續持貨去享受升浪，自己定下止賺位，賺夠就獲利。此刻再高追的風險開始大，宜冷靜地部署，控制風險。
繼續持貨享受升浪
一眾國策股之中，筆者較看好互聯網+的概念，科技將是未來推動經濟增長的主力，故筆者早前一直叫大家留意軟件及電子商貿板塊。此等股份已升得不少，開始要留意智能家居及社區物聯網概念。去年花樣年（1777）分拆的彩生活（1778），就是全力發展屋苑社區互聯網平台的概念，股份亦已大幅上升。
據了解，內地電訊商龍頭企業，亦計劃在現有客戶群中推廣智能家居的套裝方案，在其專賣店配售。主要提供一站式家裝方案，以及訊息及技術服務的中國家居（692），其策略夥伴高利，亦計劃與此等電訊商合作，成為智能家居設備供應商。而中國家居本身亦與深圳市麥盛資產管理，成立約20億元人民幣的智慧家居產業基金，支援行業發展。相信智能家居會是繼電子商貿之後，另一個可塑性頗高的互聯網+概念。
沈振盈
證監會持牌人士
黃國英：最後派對盡力搏殺
【on.cc東網專訊】 豐盛金融資產管理董事黃國英在東方產經「對沖國度」專欄表示，香港股市的最後派對終於開始，早前已講過，AH差價這條橋相當明顯，投資者多一看便明，所以今次AH合流會又快又勁。可以預期這次牛市將一步到位，時間短、上升力度強勁。故此自己一再強調，一定要好好把握這轉升浪，否則恐怕蘇州過後無艇搭。
應對這種市況，策略上不宜坐等調整，因為大市有權一去不回，呆呆等待隨時坐失良機。大可兩手準備，現時先追一注，有了基本持倉，心理上自然踏實得多；再留下一注本錢，若出現調整，加注一次便算。如堅持非要出現一次像樣的調整才買，成功的話價位是比較理想，卻冒上完全被升浪拋甩的風險，兩者相權下，還是先下一注較穩陣。
急升當中太過錫身，不慎錯過這十年難逢一閏的機會，那就後悔莫及。況且要是現時大市回吐，例如跌至25,300點，那一定是出現了另一些問題，否則其他投資者也不會忽然平賣。屆時是否仍如現時值搏，也未可知。
現時追買不用太猶豫，不過可以預期，炒完這轉後，將來港股日子會是相當難捱：股份估值已炒高，基本因素卻沒改善，純粹靠資金流入，最後難免爆煲，一如07年時的情況。不過，短炒未須想得太遠，還是盡力在最後派對中搏殺，積穀防饑為上。
不過，要注意一點，就是近日外地遊客來港數目轉弱甚多，所以要搏也建議聚焦中資股，不要多心博本地股份，始終香港的基本因素正在轉壞之中。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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