2017年12月30日 星期六
2017年12月29日 星期五
２０１７年十大升跌幅龍虎榜
普通股２０１７年十大升幅榜
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股份 （聯會編號） ２０１７年底 ２０１６年底※ 升幅
（收市價） （收市價） （％）
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中國投資基金（００６１２） ８．５７０ ０．６１１ １３﹒０３倍
中國東方集團（００５８１） ５．８３０ ０．８８０＃ ５﹒６３倍
中國恆大 （０３３３３） ２６．９５０ ４．８３０ ４﹒５８倍
金斯瑞生物 （０１５４８） １９．９８０ ３．６８８ ４﹒４２倍
融創中國 （０１９１８） ３２．３５０ ６．１５９ ４﹒２５倍
西安海天天 （０８２２７） ７．７７０ １．４８０ ４﹒２５倍
永駿國際控股（０８１８７） ２．０００ ０．３８５ ４﹒１９倍
保發集團 （０３３２６） ３．３６０ ０．６６３ ４﹒０７倍
天譽置業 （０００５９） ４．０９０ ０．８８０ ３﹒６５倍
俊文寶石 （０８３５１） ０．４９０ ０．１０８ ３﹒５４倍
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※ 股價因應派送、供股、合併、拆細等（如有）而作出調整。
＃ 今年２月１日復牌前股價
普通股２０１７年十大跌幅榜
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股份 （聯會編號） ２０１７年底 ２０１６年底※ 跌幅
（收市價） （收市價） （％）
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聯旺集團 （０８２１７） ０．３００ ２２．４００ －９８．６６
雲裳衣 （０１７０９） ０．３２５ １３．４６０ －９７．５９
中國集成控股（０１０２７） ０．１１２ ３．７８０ －９７．０４
ＫＷ ＮＥＬＳＯＮ ＧＰ
（０８４１１） ０．２０７ ５．５５０ －９６．２７
陸慶娛樂 （０８０５２） ０．０７３ １．８００ －９５．９４
泰錦控股 （０８３２１） ０．４９５ ９．９００ －９５．００
漢華專業服務（０８１９３） ０．０４５ ０．６４０ －９２．９７
福澤集團 （０８１０８） ０．０８９ １．２６０ －９２．９４
成安控股 （０８３５２） ０．３７５ ４．５５０ －９１．７６
中國農產品 （００１４９） ０．０８７ ０．９０５ －９０．３８
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恆生指數成分股２０１７年表現龍虎榜
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股份 （聯會編號） ２０１７年底 ２０１６年底※ 升跌幅
（收市價） （收市價） （％）
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吉利汽車 （００１７５） ２７．１０ ７．２９０ ２﹒７２倍
碧桂園 （０２００７） １４．９０ ４．０４７ ２﹒６８倍
舜宇光學科技（０２３８２） ９９．９０ ３３．６２７ １﹒９７倍
中國平安 （０２３１８） ８１．３５ ３７．５８３ １﹒１６倍
騰訊控股 （００７００） ４０６．００ １８９．０９０ １﹒１５倍
瑞聲科技 （０２０１８） １３９．４０ ６８．８８０ １﹒０２倍
銀河娛樂 （０００２７） ６２．７０ ３３．２１０ ８８．８０
中國神華 （０１０８８） ２０．２５ １１．１９８ ８０．８４
恆安國際 （０１０４４） ８６．７５ ５４．５９６ ５８．８９
蒙牛乳業 （０２３１９） ２３．２５ １４．８３８ ５６．６９
友邦保險 （０１２９９） ６６．６５ ４２．８５６ ５５．５２
新世界發展 （０００１７） １１．７４ ７．７４０ ５１．６８
領展房產基金（００８２３） ７２．４５ ４８．０１８ ５０．８８
中銀香港 （０２３８８） ３９．６０ ２６．４８５ ４９．５２
長實集團 （０１１１３） ６８．３０ ４５．９８０ ４８．５４
萬洲國際 （００２８８） ８．８２ ６．０１０ ４６．７６
工商銀行 （０１３９８） ６．２９ ４．３８２ ４３．５３
恆基地產 （０００１２） ５１．５０ ３５．９９３ ４３．０８
恆生銀行 （０００１１） １９４．００ １３７．９００ ４０．６８
九龍倉集團 （００００４） ２７．００ ３９﹒４６
新鴻基地產 （０００１６） １３０．４０ ９３．９００ ３８．８７
華潤置地 （０１１０９） ２３．００ １６．７２８ ３７．４９
匯豐控股 （００００５） ７９．９５ ５８．２７２ ３７．２０
中國旺旺 （００１５１） ６．５５ ４．８０３ ３６．３６
恆生指數 ２９９１９點 ２２０００點 ３５﹒９９
港鐵公司 （０００６６） ４５．８０ ３４．４３０ ３３．０２
香港交易所 （００３８８） ２３９．８０ １７８．６１０ ３４．２６
建設銀行 （００９３９） ７．２０ ５．６５０ ２７．４３
華潤電力 （００８３６） １４．５６ １１．４４５ ２７．２２
金沙中國 （０１９２８） ４０．３５ ３１．７１０ ２７．２５
中國海外發展（００６８８） ２５．１５ １９．７８０ ２７．１５
香港中華煤氣（００００３） １５．３２ １２．１６２ ２５．９７
信和置業 （０００８３） １３．８４ １１．０９０ ２４．８０
電能實業 （００００６） ６５．９５ ５３．０６０ ２４．２９
中國人壽 （０２６２８） ２４．５５ １９．９２８ ２３．１９
中國海洋石油（００８８３） １１．２２ ９．２７０ ２１．０４
恆隆地產 （００１０１） １９．１０ １５．６９０ ２１．７３
招商局港口 （００１４４） ２０．４５ １７．０２０ ２０．１５
中國銀行 （０３９８８） ３．８４ ３．２４８ １８．２３
東亞銀行 （０００２３） ３３．８５ ２８．７４０ １７．７８
中國聯通 （００７６２） １０．５６ ９．０３０ １６．９４
中電控股 （００００２） ７９．９５ ６８．３９０ １６．９０
長和 （００００１） ９８．１０ ８５．１７５ １５．１７
長江基建集團（０１０３８） ６７．１５ ５９．４００ １３．０５
中石油化工 （００３８６） ５．７３ ５．１８４ １０．５３
交通銀行 （０３３２８） ５．８０ ５．２９９ ９．４５
中信股份 （００２６７） １１．２８ １０．７６０ ４．８３
中國移動 （００９４１） ７９．２５ ７６．１３４ ４．０９
太古Ａ （０００１９） ７２．３５ ７１．９５０ ０．５６
聯想集團 （００９９２） ４．４１ ４．４３５ －０．５６
中石油 （００８５７） ５．４５ ５．６５５ －３．６３
九龍倉置業 （０１９９７） ５２﹒００ ５４﹒５００＃ －４﹒５９
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民企股２０１７年十大升幅榜
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股份 （聯會編號） ２０１７年底 ２０１６年底※ 升幅
（收市價） （收市價） （％）
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中國東方集團（００５８１） ５．８３０ ０．８８０＃ ５﹒６３倍
中國恆大 （０３３３３） ２６．９５０ ４．８３０ ４﹒５８倍
融創中國 （０１９１８） ３２．３５０ ６．１５９ ４﹒２５倍
西安海天天 （０８２２７） ７．７７０ １．４８０ ４﹒２５倍
東岳集團 （００１８９） ５．４６０ １．２２０ ３﹒４８倍
南方通信 （０１６１７） ５．５３０ １．４７３ ２﹒７５倍
吉利汽車 （００１７５） ２７．１００ ７．２９０ ２﹒７２倍
碧桂園 （０２００７） １４．９００ ４．０４７ ２﹒６８倍
正通汽車 （０１７２８） ７．９１０ ２．１６０ ２﹒６６倍
雅居樂集團 （０３３８３） １１．８６０ ３．２８０ ２﹒６２倍
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※ 股價因應派送、供股、合併、拆細等（如有）而作出調整。
＃ 今年２月１日復牌前股價
民企股２０１７年十大跌幅榜
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股份 （聯會編號） ２０１７年底 ２０１６年底※ 跌幅
（收市價） （收市價） （％）
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中國集成控股（０１０２７） ０．１１２ ３．７８０ －９７．０４
輝山乳業 （０６８６３） ０．４２０＃＃ ３．０１０ －８６．０５
中綠 （００９０４） ０．０３０ ０．１８４ －８３．７０
威訊控股 （０１０８７） ０．３６０ １．６８０ －７８．５７
中國育兒網絡（０８３６１） ０．６００ ２．５１０ －７６．１０
宏太控股 （０１４００） ０．１２０ ０．４６５ －７４．１９
麥盛資本 （０１１９４） ０．０６３ ０．２２５ －７２．００
共享經濟集團（０１１７８） ０．０６８ ０．２３３ －７０．８２
匯力資源 （０１３０３） ０．５１０ １．６１０ －６８．３２
航標控股 （０１１９０） ０．１２８ ０．３９５ －６７．５９
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2017年12月28日 星期四
轉貼文章 ~ 美國下修高血壓標準，有理？無理？
2017年11月13日美國心臟學會（American Heart Association, AHA）下修高血壓標準，重新定義血壓達130/80mmHg（收縮壓130毫米汞柱、舒張壓80毫米汞柱）以上就稱為高血壓。這是美國心臟學會自2003年以來，首次修改高血壓防治指引（Hypertension Practice Guidelines），這份指引刊登於美國心臟學會期刊「高血壓」（Hypertension）與「美國心臟病學會期刊」（Journal of the American College
of Cardiology）。
依照過去的標準，美國成年人約有1/3（32%）罹患高血壓，人數約7200萬。若按照此次最新下修的高血壓標準，罹患高血壓的美國成年人比例，將提高至46%，高血壓患者將大增3100萬人，粗估高血壓患者人數逼近一億零三百萬，其中又以45~50歲為最大宗，估計45歲以下男性高血壓人口將增加兩倍、女性則增加一倍。
世界衛生組織（WHO）預估，至2025年，全球高血壓患者，將達15億6千萬人，且每年有近8百萬人死於高血壓所導致之相關疾病。根據國健署的資料顯示，台灣目前約有475萬高血壓患者，若依循此次新的高血壓標準，130/80毫米汞柱即屬高血壓，國內高血壓患者也會增加100多萬人。目前加拿大及澳洲心臟醫學會已經跟進，而歐盟也可能在明年跟著修改，臺灣高血壓標準尚未考慮調整，依舊維持舒張壓140、收縮壓90毫米汞柱為高血壓。未來是否跟進調整？國健署將邀集台灣專業相關之醫學會共同研討後再行決定。
看到這則外電報導後，我們不禁要問，這次美國的改變有無道理？是否與藥廠掛鉤，藉以拉抬用藥人數？最後，台灣民眾應如何因應？
首先，這次指引在公布之時，美國心臟學會就用英文，白紙黑字寫到”an extensive report by experts
without relevant ties to the pharmaceutical industry”，自己宣誓此次改變是由21位專家看過900篇文章所共同決議而定，與製藥工業、商業利益無關。
第二，美國人因為標準下修，新增14%的民眾罹患高血壓，但指引中只要求個別特殊情況者用藥，如糖尿病人、蛋白尿病人、有中風、心梗病史…者，這些人約只佔5%。而剩下的9%病人，指引中要求他們經由改變生活方式，讓血壓回到標準值120/80 mmHg，且不須用藥。第三，在過往醫學數據已明確證明，當血壓達130/80以上時，其產生併發症的機率已比正常血壓120/80高出兩倍。
爰此，綜上三點理由，潘老師因此完全了解美國心臟學會降低高血壓標準的決定。但是，美國家庭醫學會卻反對心臟醫學會的決定，認為如果是身體完全健康者，血壓要求嚴格一點是可以的，但如果病人有特殊情況，則不可以。因此，應該維持原來的高血壓標準，但可以因人改變治療策略。
其實，血壓些微偏高、且無特殊疾病者，應該以調整生活型態為首要之務，而不是用藥物來降低血壓（美國家庭醫學會也認同此觀念，雖然高血壓定義仍在爭論中），因此不論在台灣叫做「高血壓前期」，或是美國心臟學會所稱的「高血壓」，雖然名稱不同，但改變生活方式來降低血壓都是應該立刻執行的，以下就教你正確的生活方式，來維持血壓正常：
1. 正確飲食：採行得舒飲食法（Dietary Approaches to Stop
Hypertension, DASH），可有效降血壓。得舒飲食是由美國國家衛生研究院（NIH）的一個大型臨床研究計畫，共有
459名成年人參與試驗，結果採行得舒飲食法的高血壓受試者，平均收縮壓下降 11.4 毫米汞柱，舒張壓下降
5.5 毫米汞柱，降壓的效果與服用降壓藥物相當。其主要原則為（1）選擇全穀根莖類為主食；（2）每天攝取5份高鉀蔬果；（3）每天攝取低脂或脫脂乳品；（4）以豆類及去皮白肉取代紅肉；（5）以苦茶油、橄欖油等植物油烹調食物。此外，應配合低鈉飲食，鈉一天攝取量低於1,500毫克以下，低鈉、高鉀飲食可使收縮壓有效降低約4～6毫米汞柱。
2. 適當減重：訂定一個健康的長期目標，將身體質量指數（BMI）維持在18.5~24.9之間，為了達成這個標準，大多數的醫師會建議一週減掉1公斤體重（約2.2磅）為宜。美國人平均每減掉1公斤體重，就能讓收縮壓下降1毫米汞柱。
3. 養成規律運動的習慣：每週進行90～150分鐘，心跳增加65～75％的有氧運動就可以有效降低血壓。AHA也建議每週進行3次負重訓練（weight training），持續8～10週後就能看見成效。研究報告顯示，規律運動可以讓收縮壓下降約4～8毫米汞柱。
4. 戒菸限酒：菸草中的尼古丁會刺激心臟及腎上腺釋放大量的兒茶酚胺（catecholamine），使得心跳加速、血管收縮，導致血壓升高，所以抽菸會讓高血壓更形惡化。另，研究報告發現，適量飲酒可使收縮壓降低4 mmHg，過量則會增加。AHA建議成年男性，每天最多喝2小杯，而女性每天最多只能喝1杯。減少酒精攝取量，還可以有效降低高血壓前期患者的血壓。
5. 諮詢專業醫師，尋求妥適治療方式以控制血壓：雖然上述建議有益於高血壓患者，但仍有數百萬美國人即使改變生活及飲食方式仍無法將血壓降至正常值。此時就應即刻就診，尋求專科醫師的建議，配合藥物治療以達正常血壓。
當然，除了上述建議外，正確測量血壓也非常重要，下面潘老師就來告訴大家，量測血壓的注意事項有哪些？
1. 量測地點最好在家中，量血壓前30分鐘不要運動、洗澡、吸菸喝酒、喝茶、咖啡或剛吃飽。讓心情放鬆至少15分鐘再量。
2. 血壓計要放置和心臟等高的位置。
3. 採坐姿量血壓，雙腳平放在地上，量測時勿說話。
4. 第一次量應量雙手，之後固定測量血壓較高的那隻手即可。
5. 有高血壓家族病史者，應該從35歲開始養成監測血壓的習慣。
（本文作者為陽明大學醫學院藥理學研究所教授）
2017年12月26日 星期二
轉貼文章 ~ 軒熙爸 : 散戶提昇實力第一步
美國文豪馬克．吐溫（Mark Twain ）對「經典」的定義，就是每個人都認為一生人必須讀一次，卻沒多少人想要讀的，而康納曼（Daniel Kahneman ）的《快思慢想》（Thinking , Fast and Slow）相信已被很多人奉為經典。很多朋友都喜歡跟筆者去買書，卻鮮少會完整讀畢，遑論為書本做筆記，當中不少曾是會考狀元，莫非人成長了，步入社會連讀書的風格也改變了嗎？
訓練以本能作決定
散戶要短期提昇實力的第一步，不是多讀書、多聽講座或是崇拜一些天后級、大師級的財演，他們自己也不能在市場賺多少錢。千里之行，始於足下，首要一步就是慢慢想，想多幾遍。近年很盛行的自然決策（naturalistic decision making ）就是訓練大家從本能作出決定，而計量分析便是把數據量化，再以機率思考，慢慢達至本能決策。
曾參加筆者聚會的朋友，都會發現筆者睇圖的速度很快，這是多年整理數據訓練出來的功力。
今天介紹心理學家Gary Klein 的著作Sources of Power: How People Make Decisions，當中記錄了一個案例，1995
年一群海軍陸戰隊成員去華爾街跟一班交易員進行一場模擬交易比賽，結果不言而喻，交易員大勝。一個月後這群交易員造訪基地，跟軍人進行一場生存遊戲，比賽只須少量體力參與，主要是考驗求生決策能力，結果令人驚訝，交易員仍大勝海軍。
為了理解個中原因，Gary Klein 便以西洋棋大師跟普通業餘棋手的表現作研究比較，以5 分為滿分量化棋手每一步的表現。當進行每6 秒一步的快棋時，大師級棋手評分是3.02 分，而一般棋手評分是2.68 分；進行每135 秒一步的較長時間思考時，大師評分是2.97 分，而一般棋手評分是2.96
分。研究對象為10 位專業棋手跟10 位普通棋手，每對進行30 場比賽，故大大減低單一案例的偏差影響。結果長考的最終勝負大約是50% ，大師級棋手未見任何優勢！
持倉較久 績效勝高手
對於大師級棋手為何考慮時間愈長，表現愈差，這點日後再跟大家詳談，但對散戶而言卻是莫大福音。本能交易屬於一種久經訓練後的成果，如果散戶未有好好掌握正確的分析技巧，仍採用似是而非的分析方法，當然會在投資路上輸多贏少。即使未有習得良方，只要戒除短線操作，願意持有較長時間，出入市前用更長時間去考慮，自然可以更全面去分析大市，績效可追近高手水平。可惜，近年的操作心態要跑短炒、賺短浪，如果成功率有一半，一來一回扣除交易成本，賺得的，是交易的樂趣，付出的，只是輸一點錢罷了。
人往往會優先考慮短期回報，基金經理亦如是。按晨星公司的報告，1950 年代基金的年化周轉率為20%
；而2006 年，每14 個股權基金便有一個年周轉率達200% ，另每4 個只有1 個基金的年化周轉率低於30% 。每100 只年化周轉率低於30% 的基金中，有83 只都是追踪指數基金。事實上，由基金經理決策，真正可以按兵不動的少之又少。
周轉率愈高，往往反映操作時考慮的時間愈短，出入次數更頻密。報告中指出，回報與周轉率的關係，可見附【表】。短炒愈密，回報愈差，犯錯的機會卻更多。散戶如要提升自己的操作技巧及回報率，首要便是戒貪，想賺盡每一個小浪的波幅，現實是回報比買入持有往往更差。與其花更多時間去尋寶，不如花更多時間去研究，試問又怎可能每天都有好股值得買入？買入的同時，恐怕就要沽出最好的股票，套現後才可再買入。你又怎可保證，新買入的股票會比你現時持有的更好呢？
轉貼文章 ~ 股榮 : 101隻年度最伏港股(大表按連結，歡迎share)
| 建立時間 (HKT): 1225 00:00 |
年尾回顧，大部份都會羅列最好港股藍籌，平安夜晚，股榮列出101隻今年最「不平安」股票，每隻年內股價跌幅六成或以上。
很多人以為，股價已跌了九成，市值尚餘3、4億元殼價水平，差不多跌無可跌，但事實上，跌完九成，可以跌多八、九成，原因是股價與資產淨值（NAV）仍有相當大距離。
以聯旺為例，上市定價是0.25元，最新報0.3元，年內跌幅99%，但它實際價值是多少，不妨可參考其NAV。截至今年3月底止全年度，聯旺NAV是1.06億元，每股NAV是0.0852元。最新市值是3.74億元，股價0.3元。散戶落注前，問問自己，一隻一股資產值唔夠一毫子的股票，何解要用3毫子甚至幾蚊買入，如果只是因為翠如BB的關係，輸錢確實唔抵可憐。
何車前輩亦做了一番資料搜集，今年最伏港股中，剔除兩隻特殊股（大比例供股及負NAV者），跌幅頭20隻（跌83%至99%），現時平均往績市賬率（PB）為2.3倍，未大跌前平均PB竟是55倍（最勁聯旺224倍，現在3倍），今年股王、日賺2億的騰訊（700）PB是14倍。冇實際盈利能力，不切實際高PB股，死硬。PB55倍，NAV是1元，你用55元去買，點會唔瓜？
股榮
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