2017年港股成環球股市中的贏家，受惠於企業上升及估值重估，在第4季先升破30000點後回落，綜合多間大行的預測，「北水南下」仍然是2018年的投資主題，而環球風險包括美國加息及税改亦將影響明年的市況。
券商目標恒指29500－36067 國指12450-13850
大部分券商看好明年港股表現，一般看恒指目標見30000點以上，普遍預測明年恒指可見29500至36067點，國指則介乎12450至13850點 (詳見下表)，北水南下資金流入港股，有部份券商看好國指跑贏恒指，而恒指高位應會在上半年出現。
但看得較淡的瑞信則預測，恒指明年目標只有28000點，為眾多券商中「最熊」，至於國指則預料有13%上升空間，明年目標為13000點，國指跑贏恒指，原因是內地的流動性透過港股通可為本港市場帶來支持，而美國市場審防若調整，將對港股帶來風險。
花旗相信，明年北水續流入，現時內地市場的監管嚴謹，令內地資金傾向投資港股，港股有不少未有在內地上市的科技股及高息股，預期明年本港企業的每股盈利約有19%的增長，較內地企業的16%增幅高，預計港股明年會跑贏A股，里昂指南向資金高度依賴 A股市場成交及散戶參與 。
大摩認為，滬、深港股通的資金流動將進一步加快；預測 MSCI 中國指數明年底目標由86上調至100，明年每股盈利增長15%，2019年增長10%。
新興經濟為港股增長的動力
新興經濟已成為港股增長的動力，各大行繼續看漲資訊科技行業的龍頭企業，盈利增長續推動股市，資產質素改善則有利大型內銀股；內地保險產品需求高、龍頭保險公司對保險科技的開發，有望於明年支持內險股價。
股王騰訊(00700)市值在今年內爆升，未來開發新射擊類遊戲「絕地求生」的支持下，未來2年的盈利維持高增長，或能支持股價進一步上升。
但瑞信看淡科技股，解釋指因不少科技股已在今年累積升幅1倍以上，明年沒有太大上升空間，大摩對大型科網股估值重估提出警告，但看好高質量、高股息率的股票，包括在香港上市的金融股。
環球風險影響港股
美國聯儲局在今個月再加息0.25厘，市場普遍預料明年則加息3-4次，估計本港銀行拆息將隨著美國加息而上升，但輕微的加息若或會對本港樓價及地產股估值構成壓力，但未會爆破。
值得留意的是，美國稅改或會影響全球資金短期流動性，資金重回美國，成為本港股市短期最大的風險。但目前全球經濟向好，料中港資金不會在短期內大幅流出，部份資金或由大型科技股先行獲利，流入一些受惠於稅改股份。(EC)
大行對明年港股預測：
恒指預測 國指預測 明年投資主題
高盛 32000 -- 中國企業盈利增長、南下資金流入翻一倍
光大新鴻基 34000 13500 港股升浪未完、資金流入亞洲、港股贏A股
瑞銀* 36067 -- 南下資金買盤進取
大摩+ 31500 12450 互聯互通、南下資金、高質量、高股息率的股票
瑞信 28000 13000 推介內銀、內險和消費品股
建銀國際* 34500 -- 北水增、港股企業盈利放慢、升勢至上半年
花旗# 29500 13500 樓價上升、北水持續、內地貨幣政策收緊、美國加息
里昂 31000 13850 國指跑贏恒指
*建銀國際看明上半年恒指最牛見34500點；但在下半年市場將出現套利的壓力，最熊則見28500點
#花旗最牛看恒指見31000點，最熊則見28000點
+大摩最牛看恒指明年底見37600點
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