5/6/2014

期指低水 125 點

成交額沒增多下再跌.....指標轉弱 !

23000暫有支持。

收市位稍跌出通道中軸，會否形成下降軋 ?

中國經濟 ~

匯豐中國５月服務業ＰＭＩ跌至５０﹒７，企業預期降

 　　匯豐（００００５）和Ｍａｒｋｉｔ聯合公佈的中國５月服務業採購經理人指數（ＰＭＩ）由上月的５１﹒４回落至５０﹒７，齊平１月時所創２０１１年８月來最低水平，表明企業活動改善幅度為近三年來最慢。５月企業預期分項指數為５８﹒１，連續第二個月回落，且為２０１３年６月來最低。新業務指數亦回落至４個月最低，相對疲弱的市場形勢損及新訂單的增長。

　　匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，在強勁的５月製造業ＰＭＩ公佈後，稍顯令人失望的服務業ＰＭＩ表明經濟增長動能仍然緩慢，民間部門的信心疲弱。另外，就業分項指數持平上月，雖顯示就業連續第９個月增長，但增速仍為去年９月以來最低，表明企業在增聘人手方面仍然謹慎，因為客戶需求依然低迷。

大行評估 ~

大和降工行（０１３９８）評級及目標價，較看好中行

　　大和總研發表研究報告指出，今年首季工商銀行（０１３９８）存款按季只增長３﹒７％，較行業之增長４﹒５％及其他三大國有銀行增長６﹒８％為遜色。究其原因，除因工行本身在存款市場實力強勁，導致高基數效應外，工行管理層指出，也因為來自互聯網金融產品的競爭，尤其是貨幣市場基金，吸走了存款客戶。

　　至於淨息差，工行管理層表示，減息的滯後影響去年發揮作用，故預期今年淨息差將趨穩定。儘管首季工行不良貸款餘額按季增長７％，惟管理層強調長三角地區及產能過剩行業的不良貸款惡化，至今尚未蔓延到其他區域及行業。

　　由於估計信貸成本上升，故大和將工行長期盈利增長預測下調，並假設其可持續股本回報率為１７％（之前為１８％）。與此同時，大和將工行６個月Ｈ股目標價由６﹒３５元降至５﹒８元，評級由「買入」降至「優於大市」。

　　大和指出，較看好中國銀行（０３９８８)，因中行淨息差趨勢較正面，而且股價較低。