11/8/2014

期指低水 50 點

縮成交之下大市上升 314 點....開番枝陽燭。

有指標背馳？

本月暫時高位：24732；24679 ......今日之 24671。

大行評估 ~

瑞銀料內銀中期純利升9% 次季淨息差持平關閉

瑞銀發表研究報告，預期內地國有銀行、合資銀行及地區性銀行上半年的純利將分別按年增長9%、10%及14%，而內銀 H 股的全年純利則平均增長按年由12%放緩至8%。另外，瑞銀又估計大部分內銀股次季的淨息差將按季持平，中小行的淨息差將輕微受惠較低的同業拆息及流動性 改善的環境。選股方面，瑞銀認為，次季業績並非內銀股具催化劑的時間，籲投資者勿盲目追逐升浪，預期下半年人行才會進一步推出寬鬆措施，由於預期至 2016年，內銀股的資產質素將受最大壓力，故維持該板塊中期「謹慎」的展望。

瑞銀續指，預期內銀股次季的不良貸款率將續升，而下半年從物業市場貸款及理財產品的不良率將較預期高；另外，該行又料內銀股下半年的淨息差將續受壓，主要受資本成本上升的影響。

瑞銀予內銀股的最新評級及目標價一覽：

評級 目標價(元)
招行(03968) 買入 15.80
工行(01398) 買入 6.40
中行(03988) 中性 3.70
交行(03328) 中性 5.10
農行(01288) 中性 3.68
信行(00998) 中性 4.50
徽商行(03698) 沽售 3.35
重慶行(01963) 沽售 4.40
民行(01988) 沽售 6.40
重農行(03618) 沽售 3.20