28/4/2014

期指高水 24 點

結算前夕......

連跌兩周 ; 上日急跌之後冇得反彈，仲要裂口跌 !!

又一裂口 ( 22151 )支持頂唔住 ; 向下要到 21930了。

大戶叔叔是否再向下.....?

** 恒指由 21137 點升至 23224點，共升 2087點；

現調整迫近 50% 水平。

轉貼文章 ~

「五窮」最宜入市／文：江宗仁

【明報專訊】上周五港股急挫339點，分析多歸咎於烏克蘭與俄羅斯局勢劍拔弩張，隨時爆發軍事衝擊。烏東局勢發展確實令人擔憂，但最接近該區的歐洲股市不怎麼樣，反而相距十萬八千里的港、台、韓3市卻急挫，若說地緣政治影響，美國將釣魚島納入美日安保條約適用範圍似乎更合理，外資看不清中國經濟前景和金融風險，趁國際局勢出現變數時流走則更具說服力。江宗仁

環球金融市場一直對烏克蘭局勢不太擔心，始終歐美仍將注意力集中在經濟復蘇身上，俄羅斯自身經濟疲弱，持續制裁和局勢緊張已經阻礙發債，加上已奪取克里米亞半島，雙方應息事寧人。但烏克蘭東部持續有親俄分子「搞事」，俄方警告鎮壓將引發內戰，烏克蘭卻突然硬起來無視警告，俄方舉行軍演作還擊，局勢急轉直下。

對歐洲而言，若跟俄決裂，能源供應一旦受阻，經濟必受拖累，對於已處通縮邊緣的歐元區，隨時是最後一根稻草。對俄羅斯來說，輸歐天然氣相當於俄GDP的10%，雙方衝突對經濟會造成致命的打擊，為了爭奪烏克蘭的控制權，最終只會雙輸，並不值得。但當前最大的變數來自美國。烏克蘭局勢惡化，既有俄羅斯得寸進尺，亦有美國撐腰烏克蘭搞局。歐洲央行一旦啟動無上限量寬，歐元兌美元勢跌，更多資金亦會流向歐債和股市，不利美國出口，債息亦可能急升，若借烏克蘭問題在東歐製造事端引發避險，對美國百利而無一害。

國際局勢現變數 外資趁機流走

當然，除非世界大戰，否則軍事衝突對金融市場的影響不會持久，跌市亦多屬自身問題。事實上，港股下跌多時，即使不計上周五跌市，亦早已回到4月初水平，國指跌至3月下旬，上證指更見1個月低位。上周五的特點是全面撤離，全市74%的股份下跌；海螺(0914)首季純利增長1.5倍，先升3.8%收市跌4%，金沙(1928)首季純利增66％達7.52億美元，股價亦要跌3.2%；公用股兩電一煤齊齊跌逾2%。這種跌勢，成交金額卻只有577億元，說明現水平承接力一般。

港股估值低殘 下半年多回升

本周開始踏入凶險的5月份，暫時看，「五窮」的機會不少，但近年這亦是全年最佳的入市時機。事實上，港股這幾年被中資股拖累，估值動彈不得，上升乏力，但估值同樣低殘，每次好像爆發大規模經濟、金融危機時被拋售後，終於虛驚一場，其後能出現頗快及頗大幅度的回升。

瑞信亦指出，過去4年，有3次下半年出現逾12%的升幅，成功捕捉回報亦相當豐厚。但瑞信亦強調，今年與往年有4點分別，包括MSCI亞洲(日本以外)指數的市帳率為1.55倍，是過去5年來最低；世界指數的市帳率亦達MSCI亞洲(日本以外)指數的1.48倍，差距是5年來最大；宏觀數據較往年更早見底；淨外資購買是過去5年來第2少。筆者則認為，最大的分別是跌得更早亦彈得更早，同時新領導人的政策取向，以及內地政治角力的結果尚未明朗，才是最大的分別。

[江宗仁 還看今朝]

經濟消息 ~

本港 3月份整體出口貨值按年升 3.4% 進口貨值升3.2%

      政府統計處公布，繼今年2月份錄得1.3%的按年跌幅後，3月份轉口與港產品出口合計的商品整體出口貨值為3,015億元，按年上升3.4%。其中3月份轉口貨值為2,964億元，上升3.4%，而港產品出口貨值為51億元，上升0.9%。

同時，繼2月份錄得6.8%的按年升幅後，3月份商品進口貨值為3,519億元，按年上升3.2%。3月份錄得有形貿易逆差504億元，相等於商品進口貨值的14.3%。期內，輸往亞洲的整體出口貨值按年上升0.2%，輸往其他地區的部分主要目的地的整體出口貨值亦錄得升幅。

按季度統計，今年首季的商品整體出口貨值較2013年同期上升0.7%。其中轉口貨值上升0.7%，而港產品出口貨值則下跌1.1%。同時，商品進口貨值上升2.1%。首季錄得有形貿易逆差1,240億元，相等於商品進口貨值的13.2%。

經季節性調整的數字顯示，今年首季與對上一季比較，商品整體出口貨值錄得5.4%的跌幅。其中轉口貨值下跌5.6%，而港產品出口貨值則上升7.8%。同時，商品進口貨值下跌3.1%。

今年首季與去年同期比較，輸往部分主要目的地的整體出口貨值錄得升幅，尤其是越南(升9.9%)、印度(升5.2%)和新加坡(升4.2%)。然而，輸往台灣、內地和德國的整體出口貨值則錄得跌幅，跌幅分別為5.6%、1.7%和1.4%。

同期，來自大部分主要供應地的進口貨值錄得升幅，尤其是馬來西亞(升25.7%)、泰國(升19.2%)、台灣(升11.3%)、韓國(升7.8%)和美國(升4.2%)。另一方面，來自內地的進口貨值則下跌2.4%。

大行評估 ~

券商對建行(00939.HK)最新評級及目標價

 
建設銀行(00939.HK)  公布今年首季純利按年增10.4%至657.8億元人民幣，本網最新綜合13間券商對其最新的投資評級及目標價：

券商│投資評級│目標價(港元)
麥格理│跑贏大市│7.65元
德銀│買入│7.45元
瑞信│跑贏大市│7.4元
巴克萊│增持│7.3元
Jefferies│買入│7.1元
大摩│增持│7.1元
高盛│買入│7元
摩通│增持│7元
美銀美林│買入│7元
法巴│買入│6.7元
交銀國際│長線買入│6.48元
瑞銀│買入│6.4元

野村│中性│5.6元