2015年6月20日 星期六

撈底三寶

即使在牛市之中,調整達到一成以上的調整浪亦不時出現,以2003年4月至2007年11月為止的牛市為例,有五個月期間出現了多於一成的調整浪(見表)。

從表中可見,2004年3月至5月,恒指連續三個月都出現一成左右的調整,當中雖然略有反彈,可是如此大幅的下跌出現,往往會令人懷疑牛市是否仍會繼續。如果把數據擴大至5%的調整浪,更會發現恒指有十多個月曾出現多於5%的調整,可見即使是牛市,亦是一個考驗大家信心的遊戲,稍有不慎便會被震走或錯失上車機會。
作為一個股民,當然希望在牛市中跟車走一轉,然後成功上車置業,那麼每次的調整便是一個上車好機會。其實撈底是一個十分煎熬的行動,因為是一種和短期趨勢對抗的行為,故此十分消耗彈藥,於是要撈底成功,必先要有三寶!
首先,要設立策略,先定下自己對調整的看法,例如認為下跌後未必會有V形反彈的話,而下跌空間又有限,可以考慮善用期權工具,沽出和預備購貨同等數量的價外認沽期權,務求一邊收期權金,一邊等接貨,或是比較進取希望捕捉見底的反彈則可考慮買入一些高beta的股份或其認購證,不過無論用何等工具或方法,定下策略的目的在於考慮一旦自己撈底失敗,會否大幅影響自己的組合,和有無後路,所以分注買入和善用不同工具控制資金皆是可以考慮的。
第二便是要做好資金管理,千萬不要幻想自己是方展博,要做到一撈底就大奇蹟日,除非你和他一樣有四大富豪作為後盾。所以要預留空間和機會給自己修正錯誤,避免一次錯誤決定影響自己做出下一個錯誤決定,所以可以考慮把自己的資金分成多份,當中有些是分多次撈底用,即使一次不中,仍然可以為自己提供下一次機會,而有些是確定見底之後順勢加注用,要預備和調整浪進行長期作戰。
最後便是耐性,撈底其中一樣最痛苦的是內心的煎熬,如果該調整浪是一日下跌一、二千點還好,若然是連續數天下跌五百之後上升三百,然後每天去估跌浪完結與否,最終只會估多錯多,倒不如一開始設立計劃和分注後有耐性地食住花生等到價,反令自己更安心。

灝昇
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