14/10/2015

期指高水 26 點

突破 228不遂 , 後果早知悉....

( 大哥哥好識借 " 壞" 消息架 )

小心還原基本步 ! 跌浪又會借勢展開.....

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中國經濟 ~

中國9月CPI同比1.6%，預期1.8%，前值2.0%。

中國9月PPI同比-5.9%，連續第43個月下滑，預期-5.9%，前值-5.9%。

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中國9月CPI不及預期 PPI連續43個月下滑

文 / 張家偉 2015年10月14日 09:30:26

中國9月CPI不及預期，PPI同比跌幅達5.9%，為連續43個月下滑。分析師認為，目前通縮壓力加大，寬鬆勢在必行，四季度降息降准是大概率事件。

據國家統計局資料，中國9月CPI同比1.6%，預期1.8%，前值2.0%。其中，食品價格上漲2.7%，非食品價格上漲1.0%；消費品價格上漲1.4%，服務價格上漲2.1%。1-9月平均，全國居民消費價格總水準比去年同期上漲1.4%。

9月PPI同比下跌5.9%，與預期及前值持平。工業生產者購進價格環比下降0.6%，同比下降6.8%。1-9月平均，工業生產者出廠價格同比下降5.0%，工業生產者購進價格同比下降5.9%。

民生宏觀分析師朱振鑫、張德禮認為，通縮壓力加大，寬鬆勢在必行，四季度降息降准是大概率事件。

他們在報告中寫道：

CPI較上月大幅回落，除一定的基數效應外，主因還是食品項貢獻減弱（食品項8月同比上漲3.7%，9月上漲2.7%）。一方面，豬肉價格9月持續回落，豬週期對CPI貢獻減弱；另一方面，隨著秋冬季鮮菜的上市，鮮菜價格對物價的影響變小。

考慮到豬週期對物價的影響減弱以及實體總需求依然低迷，四季度CPI壓力不大，2%或已經是年內高點。

PPI與前值持平，一是近期大宗商品價格企穩，疊加人民幣大幅貶值，帶來一定的輸入型通脹壓力；二是中央加大穩投資穩增長力度，基建投資自8月以來回升，導致工業品需求企穩。但中期來看，PPI已經連續（43）個月負增長，未來轉正仍然遙遙無期。

通縮壓力加大，寬鬆勢在必行。從內部看，PPI持續43個月為負，CPI漲幅放緩，通縮矛盾再度凸顯。從外部看，匯率在央行維穩之下逐步企穩，貶值造成的資本外流壓力緩解，為寬鬆創造了條件。四季度降息降准是大概率事件。

從思路上看，目前的核心仍是寬信用，而不是寬貨幣（資金面並不緊張，此前被誤讀為QE的信貸資產質押再貸款其實也是為了提升銀行放貸意願）。

由此推斷，降息可能來得比降准更快，但如果資金面因匯率波動、信貸放量、股市放量等因素出現緊張，降准也會擇機出手。

國家統計局城市司高級統計師余秋梅解讀稱，9月份CPI同比漲幅比上月回落0.4個百分點，主要原因是對比基數較高。

國家統計局網站余秋梅的解讀：

一、居民消費價格環比略有上漲，同比漲幅有所回落

從環比看，9月份食品價格環比下降0.1%，非食品價格環比上漲0.2%。食品中，鮮果、水產品和鮮菜供應充足，價格環比分別下降1.5%、1.2%和1.0%；豬肉價格連續第5個月環比上漲，漲幅為0.4%，比上月回落7.3個百分點，但從9月份50個城市主要食品價格旬報監測情況看豬肉價格呈現前高後低走勢。非食品中，受開學季影響，學前教育和高等教育價格環比分別上漲2.5%和0.8%；服裝換季，衣著價格環比上漲0.8%；國內成品油兩次調價，汽油和柴油價格環比分別下降3.1%和3.3%。

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從同比看，9月份CPI同比漲幅比上月回落0.4個百分點，主要原因是對比基數較高。去年9月CPI環比上漲0.5%，漲幅相對較高，抬高了今年9月的對比基數，致使同比漲幅有所回落。從具體分類看，部分商品和服務價格同比漲幅依然較高，食品中豬肉和鮮菜價格同比漲幅分別為17.4%和10.4%，非食品中掛號診療費、家庭服務和公共汽車票價格同比漲幅分別為13.6%、7.4%和6.1%。

二、工業生產者出廠價格環比降幅收窄、同比降幅與上月相同

9月份，工業生產者出廠價格環比下降0.4%，降幅比上月收窄0.4個百分點。主要原因一是多數工業行業環比價格降幅縮小，其中，石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開採和洗選價格分別下降2.2%、0.5%和1.0%，降幅比上月分別縮小3.9、1.8和0.7個百分點；二是部分工業行業環比價格由降轉升，其中，電腦、通信和其他電子設備製造價格上漲0.3%，文教、工美、體育和娛樂用品製造價格上漲0.7%。

9月份，工業生產者出廠價格同比下降5.9%，降幅與上月相同。分行業看，石油和天然氣開採、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開採和洗選出廠價格同比分別下降40.6%、24.5%、18.7%和15.4%，合計影響本月工業生產者出廠價格總水準同比下降約3.4個百分點，占總降幅的58%左右。

歐達禮：深港通重回軌道

2015年10月14日

【明報專訊】2015年僅餘下約兩個半月，「深港通」能否在今年內通車，再次成為市場關注議題。證監會行政總裁歐達禮昨日表示，即將「back on track(重回軌道)」；證監會前主席、中證監前首席顧問梁定邦則認為，要到明年第一季與第二季之間才可通車。就近期熱議的「借殼上市」，歐達禮表示證監會一直都有關注，梁定邦則對現行監管制度有信心。

梁定邦料明年上半年成事

歐達禮昨日出席活動後透露，「深港通」的基礎準備工作已經完成，即將「back on track(重回軌道)」。梁定邦就認為，今年內通車難度較大，因為目前內地監管機構仍有許多工作在做，如處理場外配資、證券法修改等；滬、深交易所亦在檢討停牌機制，以防止股災時大量股份無理停牌再次發生，故料「深港通」要到明年首季與第二季之間才可通車。

至於近期多隻創業板新股大幅波動，惹來市場對「借殼上市」的關注，歐達禮表示，證監會一直以來都對此十分關注，同時亦有與港交所就此保持溝通。梁定邦就直指，「借殼上市」在港一直存在，而本港現時有相關法例阿及交易所亦有上市委員會嚴格規管，故不是一個大問題。不過他亦承認，持續完善制度亦是無可厚非，例如考慮延長創業板新股的禁售期、在招股書上列明股東對公司的承諾等，都值得探討。