16/10/2013

期指低水 18 點

美國又借危機問題未得以解決，大市最低曾跌 207 點.....

稍穿 20天線 (23163 )後反彈，成交金額縮左...

連升兩天後下跌 ; 話你知仍未轉強勢 。

向上阻力重重，昨日已提及，總之萬事小心 !

** 10月份之 22743 是否底點 ??

大行今季吼國策股

【本報訊】港股第三季急彈一成，大行分析報告在市況配合下，亦發揮正能量。本報追蹤10間大行第三季給予買入評級股份的表現，發現絕大部份報告，在本報訂立的中短線兩個指標，都錄得正回報，並成功煲起濠賭及科網股。展望今季，大行焦點轉移至中資國策股，兼夾齊齊唱淡香港地產股，實行捧中國踩香港。
記者︰高明輝

本報追蹤10間主要大行，包括高盛、大摩、美銀美林、德銀等投資銀行的分析員報告，第三季統計期內給予買入評級的報告，以股份報告發出當日開市價作基準，平均短線（2日）內報告有1.01%回報，中線（20日）更有3.31%回報。較上半年短線回報0.32%、中線回報負0.07%有顯著進步，反映報告要在市況配合時，威力更顯著。綜合第三季表現，以大和表現最好，最差則為德銀（詳見另文）。

分析員撐安踏國美

第三季大行愛濠賭、科技等股（見另文），踏入第四季，騰訊（700）繼續受捧，但濠賭股開始遭唾棄，9月先後被瑞銀及匯證降級至中性，昨天瑞信亦加入睇淡行列，反而選擇性調高澳博（880）評級至跑贏大市。大行亦配合11月舉行的三中全會，揀股以國策先行，其中美林料11月三中全會後將發出4G牌，中興通訊（763）接連被大摩及美林唱好，花旗亦看好中通信（552），認為是4G落後股。

曾經被「炒爆」後遭市場狂沽的內需股，亦有大行部署食大茶飯，有NBA球星朗度加盟任代言人的安踏（2020），重新受到分析員青睞，9月底至10月先後有瑞銀、美林及瑞信推介，惟現時給予「買入」的分析員只得不足四成，不排除有其他大行轉軚；剛發盈喜的國美（493），亦先後得到分析員祝福，美林、瑞信先後轉軚看好，瑞信認為國美關閉100間分店後有利好作用，股價連升下已重上1.2元，創一年半新高，兼脫離毫子股行列。

削地產股目標價

香港樓市危危乎，大行乘機大合唱睇淡地產股，高盛料樓價2015年跌一成，瑞銀料明年跌兩成，美林更指明年高位跌25%，並因新盤劈價，各行均降地產股評級及目標價。

不過，大行仍傾向炒股不炒市，對指數目標有分歧，花旗最新調高未來12個月目標價，由24000點升至25000點，大摩則將明年預測由24800點降至24300點，匯證原預測今年恒指目標22000點，最新睇明年港股24000點。各目標較恒指現水平高不足一成，反映大行對指數依然保守。

10月底是危險時刻

本報財經版2013年10月16日報道：「美國參議院多數派領袖里德（Harry Reid）與共和黨領袖麥康奈爾（Mitch McConnell）周一就債務上限危機會面後，表示有重大進展，期望周二能達成共識，但昨日傳出共和黨擬推出另一份議案，未能消除市場憂慮。」
10月15日道指收市報15168點，比上日下跌133點。

債務危機純屬鬧劇

事實上，美國國會討論國債上限爭持不下，只是一場鬧劇。根據http://www.usdebtclock.org/網站提供的即時數據，美國政府賬面負債16.9萬億美元，未撥備的債務高達126.1萬億美元，以一年GDP16萬億美元衡量，美國實際上已經破產。

美國國會是否提高國債上限，都不能改變美國已經破產的事實。詳細分析，見2012年出版的拙作《美國破產》，不贅。

在眾多圖表分析工具當中，波浪理論的優點突出，地位超然。波浪理論包括三個範疇：波浪的形態、浪與浪之間的比率（黃金比率）及時間，其重要性以排列先後為序。正確數浪可以避過1987年10月股災，運用黃金比率則可預早計算出股市見頂/見底的價位。

入行三十多年，最驚心動魄的戰役首推1987年10月股災，當年恒指在10月1日的3968點見頂，同年12月7日便下跌至最低1876點，兩個月內暴瀉52.7%。

當年主要下跌幅度在10月16日至11月6日水星逆行期間內出現，三個星期內下跌了44.13%。

恒指在1987年10月份3968點見頂的時候，有三點值得注意：

第一，恒指在上升通道內運行了五組上升浪，反映股市可能見頂。
第二，3968是63的平方減1點，符合港股喜歡在某個數字的平方附近見頂/見底的傳統。
第三，1987年10月20日至23日，香港股市停市四天，倘若未能在浪頂離市，可能損失慘重。
1987年10月筆者的客戶憑着波浪理論分析，在股市下跌前離場觀望，幸而避過一劫，證明正確地運用波浪理論，可以助你趨吉避凶。

恒指反彈浪快告終

另一個實戰的例子，1998年3月14日筆者在《許沂光投資通訊》發表「港股長期波浪分析」，原文照錄如下：

「港股的（IV）浪調整，目標區域分別為：

低一級的IV浪終點6890；
回吐（III）浪的0.618倍，目標6517。
綜合來說，港股極有可能回落至6500或6900，才完成（IV）浪的調整。」

上文計算恒指見底目標的算式如下：

16820-（16820-150） x0.618=6517
其後恒指由1998年3月13日（星期五）收市指數11057點，下跌至1998年8月10日的6544點才見底回升，五個月累積下跌幅度為40.8%。6544點與下跌目標6517點只相差27點，證明波浪理論的確具有前瞻性。

恒指自2008年10月的10676點回升，反彈時間長達五年，以波浪理論分析，三角形的X浪反彈隨時可能告終。以循環周期分析，佩爾斯股災時間窗（2013年10月13日至22日）及水星逆行周期（2013年10月21日至11月10日）都是利淡的因素，詳見本欄上星期的分析。恒指的45天循環低位可能在10月底/11月初出現，值得留意。

總結：恒指X浪反彈可能告終，10月底是危險時刻，投資者必須提高警覺。

免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。

許沂光

圖表分析員

另文 ~

八七股災談虎色變

17/10/2013

入行30多年，最驚心動魄的戰役首推1987年10月股災，當年恒指在10月1日的3968見頂，同年12月7日便下跌至最低1876，兩個月內暴瀉52.7％。

當年主要下跌幅度在10月16日至11月6日水星逆行期間內出現，三個星期內下跌了44.13％，見附圖（一）。

恒指在87年10月份3968見頂的時候，有三點值得注意：

第一，恒指在上升通道內運行了五組上升浪，反映股市可能見頂，見附圖（二）。
第二，3968是63的平方減1點，符合港股喜歡在某個數字的平方附近見頂／見底的傳統。
第三，1987年10月20日至23日，香港股市停市四天，倘若未能在浪頂離市，可能損失慘重。

總結：1987年10月我的客戶憑着波浪理論分析，在股市下跌前離場觀望，幸而避過一劫，證明正確地運用波浪理論，可以助你趨吉避凶。

黃金比率0.618

18/10/2013

波浪理論包括三個範疇：

波浪的形態、浪與浪之間的比率（黃金比率）及時間，其重要性以排列先後為序。

正確數浪可以避過1987年10月股災，運用黃金比率則可預早計算出股市見頂／見底的價位。

1998年3月14日我在《許沂光投資通訊》發表《港股長期波浪分析》，原文照錄如下：

「上期本欄提供恒生指數長期波浪其中一個可以成立的數浪方式，指出港股可能需要作較長時間，較深幅度的調整，才可以重振雄風。

今日列出另一種可行的數浪方式，詳見附圖。港股的（IV）浪調整，目標區域分別為：

低一級的IV浪終點6890；
回吐（III）浪的0.618倍，目標6517。

綜合來說，港股極有可能回落至6500或6900，才完成（IV）浪的調整。」

總結：其後恒指在1998年8月13日的6544見底回升，與目標相差27點，證明波浪理論的確具有前瞻性。

免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。