12/1/2016

期指低水 13 點

低處未算低 , 啊爺企穩又如何 ?

幸好成交額收歛 ; 三個裂口有待填補....

高臺插水形態仍未破壞 , 老散心死 ?

大行評估 ~

降人仔目標價 大摩順手下調埋恒指預測

摩根士丹利預計，美元兌人民幣今明兩年底分別見6.98及7.31，低於之前所預測的6.8及7.07。因應上述對人民幣滙價的最新預測，該行將恒指及國指的目標價下調。

大摩推算，人民幣兌美元下每跌1%，國指及恒指成份股的每股盈利，跌幅分別約為1%及0.5%。而在基本情況下，大摩對恒指目標價，由原先的24,300點降至20,454點，對國指的目標價則由10,830點減至8,846點。大摩解釋，下調目標價主要是由於在人民幣貶值下，企業滙兌損失增加與債務開支上升。

雖然國指的跌幅較恒指為快，但大摩對國指持審慎看法，因其成份股內，舊經濟股及金融股比重較其他指數為高。大摩又指，現時缺乏催化劑刺激整體股市大幅反彈，因股市反彈需要美國聯儲局清楚表示暫停加息、內地加速結構性改革，經濟增長進一步改善以帶動盈利，以及人民幣兌美元的貶值步伐放緩。

雖然中港股市較高位回吐不少，大摩認為現時入市仍屬過早，既不建議買入在離岸市場上市的內地股票，亦建議中港投資者僅持有有限度的A股風險倘口。A股市場雖然極為波動，大摩指投資者未來仍可再進入上證指數，並估計指數會處於3,250點至4,600點之間。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20160112/54636920

大市新聞 ~

人行「斷水斷糧」擊殺淡友

人幣拆息163厘新高　炒家如借大耳窿

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160113/19449791

人民銀行擊殺人民幣淡友大戰未息！昨日人行續使用「斷水斷糧」招數，在本地市場買入人民幣後，並將資金移離本港，中資銀行亦冷淡拆借，使本港人民幣流動資金收窄，令本港離岸人幣拆息曾瘋狂飆升，最高曾見約90厘，場外交易更見163厘，創下本港歷史新高，逼實力不足的淡友離場。分析相信人行趕走淡友挺匯價僅短線見效，難阻人幣長線走貶。

記者：周家誠

財資市場公會網頁上昨日顯示，銀行同業間互相拆借的人民幣資金成本大幅抽高，早上開始隔夜拆息已見66.8厘，反映人民幣資金極度緊張，而午後更曾見過高達90厘成交，《彭博》更顯示，場外交易更曾經成交過一宗翌日隔夜拆息達163厘的交易，以借1億元（人幣‧下同）計算，單日利息已達44.6萬元，與「大耳窿」睇齊。

中資銀行配合不拆出

東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅相信，人民銀行在本港買人民幣後，並未有再向市場拆放，使資金供應緊張，拆息繼而挾高，相信會加重借貨沽空成本；而人民幣離岸價兩日升近1.5%，亦使不少建淡倉的炒家平倉敗走。

加上市傳中資銀行一改常態，未有在貨幣市場積極拆出人民幣「接濟」同業，助長人民幣離岸拆息挾高。不過，富邦銀行香港資產負債管理及交易部主管張宇翹指出，中資行昨午後已陸續開價，隔夜拆息拾級而下，反映短炒的淡倉陸續清理，到收市時已接近6厘。從《彭博》顯示場外翌日隔夜拆息估計，今日拆息開價或低見25.1厘。

金管局發言人表示，近期離岸人民幣資金池有所收縮，加上近日離岸人民幣資金供應較為緊張，因此推高拆息。金管局為銀行提供流動性支援，並鼓勵銀行盡量使用其可動用的人民幣投放於市場。

由習近平主管的中央財經領導小組辦公室，副主任韓俊昨在紐約表示，「造空人民幣是不會得逞，因為人民銀行會干預」。屬人民銀行首次明確表示向淡友宣戰。他又批評，有分析指人民幣會再跌14%，至每美元兌7.6元水平，是荒謬和沒可能。

昨日，本港離岸人民幣匯價平穩，截至昨晚8時，每美元兌約6.586元，相當於每港元兌85元，人民幣過去兩日亦有顯著升值1.5%，反映了人民銀行的策略暫時奏效。

市民可享高人幣存息

不過，上海商業銀行研究部主管林俊泓相信，中央與人民幣淡友的大戰未完，除了觀察到有實力的淡倉繼續「借貨沽空」，1年後的遠期亦高見每美元兌6.9元，反映短炒沽盤雖然得到清理，但長遠仍遭市場睇淡，相信若果人行要力挺匯價，離岸人民幣拆息仍然會持續高企。

有指高人幣拆息或會影響香港競爭力，恒生銀行執行董事馮孝忠表示，人民銀行實際上對香港利好，因為高拆息挾走淡倉，將會使匯率上升；市民亦可享受高人民幣存息，而企業的外幣債負擔減少等，「唯一會受影響嘅，就係人民幣炒家」。