22/7/2014

期指高水 7 點

終止 3 連跌.....

昨日先引述一班市場老師們的恐慌情緒......。

但大戶與他們過唔去 ? .......對著幹。

一舉創新高；成交額....過得去......!!

大行評估 ~

巴克萊：中國經濟短期回穩，維持中行農行招行增持

　　巴克萊發表研究報告，在歐美會見６０至７０名投資者，雖然大部份海外投資者對內銀仍抱不樂觀的看法，當中只有五基金公司予內銀增持，但該行認為投資氣氛已較前數月有改善。

　　巴克萊指，外地投資者最關注仍然是中國長遠的宏觀問題，例如經濟增長、貨幣政策、影子銀行、不良貸款及利率市場化等問題，而短期爭論主要涉及則主要看內地會否放鬆貨幣政策，以及小型刺激措施等，能否扭轉物業投資下跌，從而令經濟增長達到７﹒５％水平。

　　至於眾多內銀中，建行（００９３９）、中行（０３９８８）、招行（０３９６８）及民行（０１９８８）為投資者最關注。

　　巴克萊預計，中國經濟短期會回穩，而多項的改革政策若能良好執行，相信長遠對內銀有利，維持對中行、農行（０１２８８）及招行「增持」評級。

法巴料內地信託產品不會大規模違約 內銀可趁調整吸納

     

法巴發表報告，就近期投資者關注內地高風險投資產品(包括信託產品)有違約風險，料市場波動風險擴大，短期波動趨於明顯。

法巴指，據其透過渠道了解，監管機構似乎對信託產品違約有更大的寬容。但該行不認為，內地信託產品短期會大規模違約，料中央下半年仍會維持放鬆的貨幣政策，放鬆借貸限額，以保持經濟穩定及改善投資者信心。

但該行認為，內銀股若因信貸違約風險而調整，均是良好的介入點。法巴分別予工行(01398.HK) 、建行(00939.HK) 、中行(03988.HK)  、農行(01288.HK) 、民行(01988.HK) 及重農行(03618.HK) 均為「買入」評級。

花旗：內房無可避免續調整，削目標價平均１９％

　　花旗集團發表研究報告指，內地房地產今明兩年無可避免要再下跌，估計今明兩年平均銷售價較年初跌１５％及１０％，國家住宅成交量亦按年分別跌９％及７﹒５％，建築面積由去年１１﹒６億平方米縮至明年９﹒５億平方米。

　　該行指，在研究覆蓋的３３間內房中，下調其今年合約銷售增長，由早前預測的１６％，降至增長１０﹒２％，而上半年達銷售目標的４４％，亦下調今明兩年平均盈利分別１３％及３７％，亦削其資產淨值平均２５％，目標價同時亦平均調低１９％。

　　該行下調碧桂園（０２００７）、恆大（０３３３３）及越秀地產（００１２３）評級至「沽售」，亦下調華潤置地（０１１０９）、招商局置地（００９７８）、新世界中國（００９１７）、保利置業（００１１９）、寶龍地產（０１２３８）及遠洋地產（０３３７７）評級至「中性」，因其業務分佈於三、四城市，而周轉率亦較低。

　　不過，花旗指，雖然物業市道須作調整，但基本需求仍然強勁。該行相信三、四線城市的前景的確暗淡，但一、二線城市的平均銷售價格會先可合理調整後出現復甦。

　　花旗又相信，大型地產商仍然會隨著市場整合保持合理增長，首十大地產商２０１３年至２０２０年的年複合增長達１４﹒２％，至２０２０年２３９７億元，於一、二線城市的市佔率於２０２０年會增長至５０％。

　　該行相信，內房現時估值仍然吸引，負面因素亦已反映，但短期股價仍然波動，至今年第四季或內房股價見底，而實體樓價於明年中見底，而今年下半年的政策相信會較為有利內房，首選股份為中海外（００６８８）、融創（０１９１８）及世茂房地產（００８１３），表現將跑贏同業。