轉貼文章 ~ 債息急升掀全球股災 標普跌幅兩個月最大

有聯邦儲備局高官提出盡快加息看法，引發資金轉移，債息創3個月新高，全球股市周五顯著下挫，華爾街股市難倖免，標準普爾500指數單日跌幅創下2個月最大紀錄。

道瓊斯工業平均指數收市跌394點或2.13%，收市報18085。標普500指數倒退53點或2.45%，收市報2127。納斯特綜合指數回落133點或2.54%，收市報5125。

累計本周，道指跌2.2%，標普500指數與納指均倒退2.4%。三項指數錄得數月來最大按周跌幅。

較早時，波士頓聯儲銀行總裁羅森格倫認為，現時是加息的合適時機。同時，有「新債王」稱號的岡拉克預測，今年底前美國10年債券收益率突破2厘，對股市帶來重大打擊。

有交易商表示，市場已經預期聯儲局最快12月加息，但最新消息顯示9月加息仍是可能的，因此資金流出債券，推動債券收益率飊升，美國10年期債券收益率創下6月英國脫歐公投以來最高，德國10年期債券收益率，是自7月以來最首度重返正值。股息消息掀動全球股市重創。

前一天急升逾4%的紐約油價，周五回落3.7%，加上北韓進行核試，地緣衝突升溫，同樣牽動股市跌勢加劇。

息率趨升，防守性強的股份類別，例如公用類與電訊類，周五表現較差，分別跌3%。能源分項指數也倒退逾3%。芝加哥恐慌指數VIX升39%至17.5，是6月24日以來最大單日升幅，也是6月28日以來最高。

JonesTrading Institutional Services全球策略師Yousef Abbasi指出，投資者重整組合，以反映9月加息的可能性升溫，是大市急挫主因。

Hartford Funds Investment Consulting Group主管Thomas Siomades表示，當大市挨近紀錄高位，接連出現的壞消息便成為借勢沽貨的理由，引發市況急挫。

FXTM分析員Lukman Otunuga相信，投資者對於央行量化寬鬆措施刺激經濟的信心開始消退，也是導致股市下跌的因素之一。

Arbeter Investments技術分析員Mark Arbeter認為，近期窄幅徘徊的道指與標普500指數，均跌穿視為升跌趨勢重要關口的50天移動平均線，後市走勢變壞。他指出，標普10主要分項指數全部下跌，顯示上升動力消散。

BTIG首席技術分析員Katie Stockton認為，標普500指數的支持位是在2135點，再下一個支持點是2057點，也是指數的200天移動平均線。

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高盛:恐慌性拋售可能只剛剛開始

[信報] 美股道指上周五急挫近400點，因市場擔憂當地加息步伐會加快，令獲利盤大批湧現，投資者恐慌情緒升温。高盛經濟學家David Kostin認為，恐慌性的拋售可能只是剛剛開始。不過，該行並非表示崩潰將立即發生。

David Kostin指出，從策略上看，預期美國股市在未來幾年內會溫和上漲。美國經濟仍將復蘇，即便2016年增速只有1.5%，2017年為2%。大多數企業銷售和盈利將會繼續增長。盈利上漲將支持股價升高，而PE率有所下滑。但他從戰術上看，提出五大理由支持標普500指數將從2016年年底開始下滑。

他說，首先，情緒指標達到95，顯示目前市場處於極端看高狀態，這表明表明標普500指數未來一個月將下滑2%。從大背景看，6月28日該指標跌至0的極端看空狀態，之後一個月美股反彈了4%。在三季度的9周內，情緒指標從0攀升至100，標普500指數上漲了4%。所以情緒指標高於90或者低於10都是有統計學意義的交易訊號。

第二，預期政治不確定性在上升，這將導致PE率下跌。美國總統競選前三輪辯論，分別在9月26日、10月9日和10月19日。儘管市場預期希拉莉贏得大選概率大約有70%，最新民調變得接近，通常在大選前股市不確定上升。

第三，最新的美國經濟資料令人失望。非農就業報告、零售資料，ISM製造業和非製造業資料均低於預期。高盛美國宏觀經濟驚奇指標(US MAP)讀數兩個月來首次跌至負數。高盛當前活動指標(CAI)，一個即時追蹤經濟增長率的指標，目前跌至0.9%。

第四，疲軟的宏觀資料意味著每股盈利預期存在風險。共識認為2016年自下而上EPS預期為118美元，但是這個資料已經連續三年沒有變化。值得關注的是，過去3個月來，EPS出現了0.5%的負面調整(不包括能源板塊為-0.2%)。展望未來，自下而上共識認為，標普500指數在4季度會有7%的年比增幅，這個資料看上去有一些激進，因為它假設金融股EPS將上漲14%。聯儲局目前維持利率不變，表明他們依然在防備不測，因為金融板塊股權回報率(ROE)依然低於10%。

第五，股市估值水準依然在延長。標普500指數目前估值相當於歷史估值水準的84%，中值股價估值相當於歷史估值的98%。