美股首季14年最勁

儘管過去一個季度內，市場充斥眾多不確定性，美股卻創下14年來最好季度表現。標準普爾500指數季度累計升幅達12%，創下1998年以來表現最好季度。另外，道瓊斯工業指數季度升幅為8.14%，納斯達克指數升幅為18.67%。 分析認為，如果沒有負面消息突然出現，市況在第二季會保持上升勢頭，而首季有突出表現的科技股仍會是升市火車頭。美國3月消費者信心指數終值較預期佳，是7個月以來最佳，令到投資者對經濟前景持樂觀看法，推高入市意欲。惟美股上周五表現牛皮，道指收市報13212點，上升66點或0.5%。標普500收市報1408點，上升5點或0.37%。納指窄幅下跌，收市報3091點，下跌4點或0.12%。 在美國上市的港股預託證券（ADR）個別發展。折合港元計，匯控（00005）收報68.93元，升0.84%。中移動（00941）升0.09%，收報85.53元。聯通（00762）收報13.04元，跌0.49%。國壽（02628）收報20.12元，跌0.16%。中海油（00883）跌0.62%，報15.86元；中石化（00386）報8.44元，跌0.11%；中石油（00857）收報10.91元，跌0.27%。中國鋁業（02600）收報3.69元，跌0.91%。 另外，受貪污事件影響的新地（00016），其ADR繼續受壓，一度低見12.31美元，按日跌1.1%，收市報12.424美元，折合約96.48港元。

港股連續4周走資

本周走資激增8倍

本周亞洲區內持續有資金流出，而香港更連續4星期有走資情。根據野村的報告顯示，過去一周有1.45億美元(折合約11.3億港元)淨流出，相較上周的1600萬美元，增幅逾8倍。

4星期之內，香港共有2.15億美元流出，令港匯持續回軟，維持在7.776的水平。市場擔心內地經濟增長放緩，紛紛抽身離場。內地市場過去4星期，共有4.42億美元流走。本周則有9700萬美元，較上周上升40.6%。

30/3/2012......頭肩頂?

恆指收報    20,555.58點  ,    跌 53.81 點。 

最高做    20,566(下午) , 最低   20,374 (上午) ,  成交金額 736.83億。

期指: 低水 56點。


小結 : 

恆指借新地事件急跌 , 開市裂口低開 , 跌穿 20,521之重要支持…..

下午追回不少失地 , 重上20,500關口, 收陽燭，老散一額汗矣!!

恒指全周只跌113點 ; 0.55%。

總結 3月份，恒指累計共跌1125點，5.19%。

以第一季計算, 則累積上升11.5%。

歐洲外圍微升……唯黑期仍跌.

壞消息數則~

野村:香港連續4周錄資金流出

野村發表資金流報告，截至本周三(28日)一周，全球基金投資者淨沽售41億美元，按地區而言，美國仍看到資金淨流出，由前周的8.5億美元增加至36億美元，已發展歐洲及太平洋地區亦看到資金流出，由前周的資金流入2.69億美元轉到流出10億美元。另外，新興歐洲、中東及非洲(EMEA)地區錄得資金流入增加，而全球新興市場資金流入有所放慢。

在亞洲除日本外地區，互惠基金持續第4周流出，金額由前周的1.57億美元，增加至6.29億美元；外國投資者連續14周成為淨買入者，金額與前周相若為9.42億美元。互惠基金方面，南韓及香港資金持續第4周流出，南韓淨流出資金由前周的7000萬美元增加至2.3億美元，香港則由前周的1600萬美元增加至1.45億美元，台灣亦見資金連續第9周流出，中國則流出9700萬美元。

希臘總理:不排除需要新一輪援助

雖然希臘本月稍早，成功完成史上最大規模的債務重組，紓緩了市場對其違約的擔憂。但該國總理今日指出，不排除希臘或需要新的金融援助。

希臘總理帕帕季莫斯(Lucas Papademos)，今日接受意大利報紙Il Sole 24 Ore採訪時指，政府會盡其所能，避免啟動第三輪救援計劃，但並不排除可能需要某種形式的金援。

逆升股

【明報專訊】恒指再試低位，惟不少股份以陽燭收市，資金在低位仍有掃貨意欲，市底並非一面倒向淡。個股表現反差極大，正反映資金好惡，水泥股表現搶鏡，部分逆市逞強的內需股，均值得納入觀察名單，留待日後吸納之用。

恒指昨日低開165點後持續受壓，午後最多跌358點，尾市略彈，收市報20609點，跌276點或1.32%，大市成交562億元，低20天平均逾一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率1比3.3，連續兩日低於中性；跌逾3%佔下跌股份兩成半，沽盤動力持續；不過，呈陽燭對陰燭為1比1.4，顯示市底較指數為佳，不少股份低位有買盤吸納，以致走高收市。

民企風暴颳不完，昨日創52周新低股份達44隻，不少是業績見光死股份，相信是機構投資在季結前，加快沽出不對辦股份，「粉飾」持倉。希望季結過後，拋售潮可以暫緩。不過，資金大舉流出後，相信短期不會回流，因此不要期望大跌股份可以很快可重拾升軌。

資金大舉流出 難短期回流


恒指周二急升後，連跌兩日，基本打回原形，不過，其間個股卻翻天覆地。據本報數據庫，3日累跌一成股份佔4%，以人和(1387)及創益(2468)最傷，急瀉36%及25%，整體累跌半成的亦佔13%；與此同時，有9%股份累升逾半成，且有2%累升逾一成，其中剛復牌的廣州藥業(0874)累升19%表現最佳，其次山水水泥(0691)升14%。


水泥股3日升半成 表現最佳


若以數據庫追蹤的34個行業來看，過去3日水泥股升逾半成，是表現最佳板塊；其次有紙業、航運及內房股升約2%。中國建材(3323)借業績大幅反彈，剛好升至20天線約9.7元止步，14天RSI亦升至中軸50水平，若未來可進一步突破20天線，RSI跟隨攀升，可望確認調整已經完成。

此外，日常用品相關股蒙牛(2319)、中糧包裝(0906)、恒安(1044)及維達(3331)3天累升逾半成，為內需股較強勢的一群，同樣值得留意。

明報記者 劉思明

29/3/2012

恆指收報   20,609.39點  ,   跌  276 點。 

最高做   20,720(上午) , 最低  20,527 (下午) ,  成交金額562.39億。

期指: 低水65點。


小結 : 

今天期指結算日，民企洗倉潮似未停，港股今早低開已跌穿250天線(20744)，全日差6點便觸及3月7日低位20521，該位若失守，升浪完結，須繼續調整矣。

**歐洲開市與外圍黑期仍跌………

績差民企股死因

績差民企現形 基金狂洗倉 月底前繼續「有沽錯無放過」

【明報專訊】股神巴菲特名言「水退方知誰赤裸」，或正應驗在大量績差民企股身上。踏入業績期後多隻民企股或盈利倒退、或負債大增、或核心業務虧損，業績「現形」觸發多隻一個月前還受各方追捧的股份遭洗倉，其中更不乏多隻基金愛股如國美(0493)、聯邦制藥(3933)及霸王(1338)。有市場人士分析，在月底業績期結束前，個別績差股遭洗倉情勢將繼續，散戶應小心走避。

昨日有近百間主板上市公司公布業績，不少在2月底因基金追貨掃入致股價急升的民企股，業績齊齊曝光，大量表現差勁股份遭基金瘋狂洗倉，其中表表者首推國美，股價昨日急挫21.2%至1.64元，成交金額高達19.44億元，僅次於前日公布配股集資的利豐(0494)，是昨日第二大成交股份，市值單日蒸發逾74億元。

國美跌21% 蒸發市值74億


翻查國美業績，最明顯死因是純利倒退，而其現金流入淨額大幅倒退九成、存貨及存貨周轉天數上升、應收及應付款周轉天數差距收窄等，均反映去年業務表現正在下滑，更加速不少持有該股基金沽貨。
晉裕環球資產管理投資研究部董事林偉雄表示，國美昨日股價跌勢驚人，加上錄得巨額成交，估計跌勢會持續1至2日。

至於其他績差股中，表面上純利大幅增長的人和(1387)昨日亦同遭拋售，股價急挫兩成，「榮膺」昨日第二大跌幅股份。人和去年度錄得逾60億元人民幣的投資物業估值收益，較2010年度增加達4倍，倘撇除其重估收益，則可發現其核心業務盈利正在倒退。

至於另一隻值得注意的則是春天百貨(0331)，該股昨日收市後公布業績，全年純利倒退接近一成，但交易時段卻已有春江鴨偷步沽貨，觸發春天百貨昨日股價急跌超過一成，收市報1.22元。

原料藥及抗生素生產商聯邦製藥，早前因內地擬推行醫療改革備受追捧，去年底至今年初股價曾一度於5元至6元高位徘徊，但在2月份發出盈警後即遭基金唾棄，昨日公布去年度純利大跌九成，主要因政策令藥價下調，再度觸發股價下挫，昨全日跌8.4%至4.02元。

早前被迫追貨 現今鬥快套利


有中資對基金經理坦言，不少基金上月因「追performance」被迫掃入不少民企股，「而家業績現形就要鬥快脫手take profit」。他表示，過去一年已有不少民企「爆煲」，業界對上市公司的表現已不純粹是以盈利表現量度，個別如人和、永暉(1733)等在財務項目上有值得注意之處，基金亦「有沽錯，無放過」，寧願在業績期洗倉潮過後才重新買入，故估計在3月份業績期結束前，績差民企股會繼續遭市場「追沽」。

明報記者 鄧偉忠

28/3/2012

最高做    20,989.58(上午) , 最低   20,798.09 (下午) ,  成交金額553.49億。

期指: 高水17點。


小結 : 

今日市況可能借部份民企以及重慶問題而跌落 , 加上部份港股近日抽高而借勢掠水 , 與市況亦須要升後調整 , 散戶因而心慌矣….!!

外圍冇影響…….. 。


**裂口差不多補完了, 跟住會點 ?

27/3/2012

恆指收報   21,046.91點  ,  升 378 點。 

最高做   21,063(下午) , 最低  20,896 (上午) ,  成交金額551.16億。

期指: 高水107點。


小結 : 

受昨晚老美伯南克言論帶動，恒指今早裂口高開後，一升到尾， 收市企穩於250天線上，但仍受制於20天線(21,096) 阻力區 。

歐洲股市早段向好。外圍黑期都做好。

26/3/2012

恆指收報   20,668.86點  , 冇升跌。 

最高做   20,776(下午) , 最低  20,580.72 (下午) ,  成交金額 442.92億。

期指: 高水 60點。


小結 : 

全日悶到冇睇市走左去嘆茶 ; 成交金額低到不可置信。

午後恒指一度試穿250天線(2,0767)即回，唯50天線升穿250天線肯定形成「黃金交叉」, 但真的會向好就有待求証。

「梁營股」有望乘勢冲喜

AMTD證券業務部總經理鄧聲興表示，由於歐美的貨幣供應大量增加，但企業盈利及實體經濟仍未見明朗，所以形成大部份投資者的投資取向及手法，均以短線及高槓桿模式進行；因此近年港、美市況也傾向這類窄幅波動的狼市局面。

鄧認為，要直至大方向出來，即經濟數據及企業盈利表現，能反映支持牛市或傾向熊市，否則狼市會持續。至於即市表現，鄧預期恒指會繼續處於整固格局，上落區間料在20400至21000點之間，料要在業績高峯期過後，才有較明確的方向。本周焦點業績會是長實（001）及和黃（013）。

「梁營股」望冲喜

至於特首選舉後，對市場有何影響，第一上海首席策略員葉尚志指，早前選舉的不明朗因素對本地資金流有影響，港滙也明顯轉弱，選舉結束後應可消除這方面的不明朗因素。
另外，「梁營股」今日有望乘勢冲喜，不過業界認為，「唐營股」短期內不會被「秋後算賬」，上周沽壓實際已預先反映昨日選舉結果。唐營股中，除主要龍頭發展商外，包括李國寶、何柱國、劉鳴煒及周星馳，旗下上市公司上周明顯跑輸大市，當中以大劉掌舵的華人置業（127）挫逾一成最傷（詳見表）。

可以嗎?

23/3/2012

恆指收報   20,668.8點 ,      跌  232.76點 。 

最高做   20,742.7(上午) , 最低  20,596.89 (下午) ,  成交金額 533.37億。

期指: 低水 55點。


小結 : 


全周跌 649點 ; 3.04%

今日恒指開市時已裂口低開，失守250天線，以陰燭錘頭收市，短期支持退至3月7日低位20521。恒指50天線(20791)今日已升穿250天線(20774)形成「黃金交叉」，看看日後發展如何，是否再升? …..9天RSI已跌至34.013，超賣再超賣。

收筆時見歐洲股市初段偏好，外圍黑期回升。

20521失守，下一站20272見……..