港股ETF交申請 北水南調 | 2012年2月8日 |
中證監每周公布內地公募基金的行政申請及審核進度，而其網頁最新資料顯示，內地基金公司易方達已於本月1日，遞交「恒生中國企業ETF及其聯接基金(QDII)」，基金託管人為交通銀行及香港匯豐銀行。不過，該網頁顯示上述申請尚未受理，而中證監就基金募集申請的審核期限為6個月。
內地掛牌的港股ETF之所以被稱為港股「半直通車」，皆因內地發行商需買入港股，以追蹤港股指數，讓內地投資者透過ETF投資港股，將內地資金透過QDII(合格境內機構投資者)額度帶入香港股市。
交收問題已有應對方案
恒生指數公司董事總經理關永盛表示，易方達及華夏基金均為公司的合作伙伴，兩家公司分別擬在內地發行追蹤H股指數及恒生指數的ETF，供內地投資者認購。他續稱，港股ETF各方已籌備近3年，恒生指數公司亦有份參與、共同研究，中證監日前確認收到申請，意味產品面世已進入最後階段。
港股ETF多年來只聞樓梯響，當中主要原因乃牽涉不少技術問題，如中港兩地市場的交收清算，本港以「T+2」交收，內地則慣用「T+0」。不過，據關永盛理解，經過各方長時間研究，港股ETF各技術問題均已有應對方案，目前只需待內地監管機構放行。事實上，財經事務及庫務局長陳家強上月底已透露，港股ETF技術問題不多，料短期內可以在內地掛牌，但承認推出港股ETF要與市配合。
額度難大 刺激港股有限
有監管機構的人士同意，很多內地人已透過不同渠道將資金調撥來港買港股，港股ETF正式面世的重要性，反而是正式有跨境產品可以開通，顯示中、港兩個市場展開互動，透過這種合作模式，日後將可以有更多產品互相掛牌。
不過，獨立股評人沈慶洪指出，目前尚未知道港股ETF的額度有多少，倘若只有數十億至數百億元，對本港股市刺激有限。他續稱：「內地有錢的投資者一早有辦法投資香港股市，根本不需要透過港股ETF曲線買港股。」加上港股雖然反彈不少，惟普遍氣氛仍弱，除非內地投資者將港股ETF當為股份般炒賣，一如當年本港的匯豐中國翔龍基金(0820)，否則未必會掀起太大熱潮。
明報記者 毛婷婷
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120208/News/ea_eaa1.htm
內地掛牌的港股ETF之所以被稱為港股「半直通車」，皆因內地發行商需買入港股，以追蹤港股指數，讓內地投資者透過ETF投資港股，將內地資金透過QDII(合格境內機構投資者)額度帶入香港股市。
交收問題已有應對方案
恒生指數公司董事總經理關永盛表示，易方達及華夏基金均為公司的合作伙伴，兩家公司分別擬在內地發行追蹤H股指數及恒生指數的ETF，供內地投資者認購。他續稱，港股ETF各方已籌備近3年，恒生指數公司亦有份參與、共同研究，中證監日前確認收到申請，意味產品面世已進入最後階段。
港股ETF多年來只聞樓梯響，當中主要原因乃牽涉不少技術問題，如中港兩地市場的交收清算，本港以「T+2」交收，內地則慣用「T+0」。不過，據關永盛理解，經過各方長時間研究，港股ETF各技術問題均已有應對方案，目前只需待內地監管機構放行。事實上，財經事務及庫務局長陳家強上月底已透露，港股ETF技術問題不多，料短期內可以在內地掛牌，但承認推出港股ETF要與市配合。
額度難大 刺激港股有限
有監管機構的人士同意，很多內地人已透過不同渠道將資金調撥來港買港股，港股ETF正式面世的重要性，反而是正式有跨境產品可以開通，顯示中、港兩個市場展開互動，透過這種合作模式，日後將可以有更多產品互相掛牌。
不過，獨立股評人沈慶洪指出，目前尚未知道港股ETF的額度有多少，倘若只有數十億至數百億元，對本港股市刺激有限。他續稱：「內地有錢的投資者一早有辦法投資香港股市，根本不需要透過港股ETF曲線買港股。」加上港股雖然反彈不少，惟普遍氣氛仍弱，除非內地投資者將港股ETF當為股份般炒賣，一如當年本港的匯豐中國翔龍基金(0820)，否則未必會掀起太大熱潮。
明報記者 毛婷婷
ETF價格較QDII基金透明 | 2012年2月8日 |
易方達是次申請發行的Ｈ股ETF，其實是在現行QDII機制下發售，即合資格機構沿用QDII的額度，在內地籌集人民幣投資於海外上市的證券。
靈活性大 管理費較廉
雖然QDII基金原本已為投資者提供投資港股渠道，但有業內人士指出，港股ETF將直接在上海交易所及深圳交易所掛牌，價格相當透明，投資者更可自行判斷港股走勢後買賣港股ETF，靈活性較大。倘若將來有更細分的ETF，如根據行業或市值劃分的港股ETF產品，投資者的選擇會更多。
相反，投資者透過QDII基金涉足港股，則主要依賴基金經理的選股能力，且管理費相對較高。
在2007年9月以後，內地批出多隻有投資港股的QDII基金，當時適值恒指衝上30,000點，內地股民對QDII基金趨之若鶩，可惜接港股見頂，加上金融海嘯爆發，QDII基金投資者損失慘重，贖回情頻仍，投資者對QDII基金至今仍存戒心，不少批出的額度根本用不完。
靈活性大 管理費較廉
雖然QDII基金原本已為投資者提供投資港股渠道，但有業內人士指出，港股ETF將直接在上海交易所及深圳交易所掛牌，價格相當透明，投資者更可自行判斷港股走勢後買賣港股ETF，靈活性較大。倘若將來有更細分的ETF，如根據行業或市值劃分的港股ETF產品，投資者的選擇會更多。
相反，投資者透過QDII基金涉足港股，則主要依賴基金經理的選股能力，且管理費相對較高。
在2007年9月以後，內地批出多隻有投資港股的QDII基金，當時適值恒指衝上30,000點，內地股民對QDII基金趨之若鶩，可惜接港股見頂，加上金融海嘯爆發，QDII基金投資者損失慘重，贖回情頻仍，投資者對QDII基金至今仍存戒心，不少批出的額度根本用不完。
坐艇印象深 港股ETF難熱捧 | 2012年2月8日 |
【明報專訊】恒指昨天低至20,700點，港股ETF能否受到內地投資者歡迎？內地證券界人士表示，此刻推出港股ETF或難以獲得追捧，且合資格境內機構投資者(QDII)早前留下的負面印象，至今仍未完全消除，也會令內地投資者今次更為謹慎。
銀河證券投資主管吳春龍表示，雖然近期恒指低至21,000點，但對內地投資者來說，仍然沒有把握購買港股ETF就能穩賺不賠。因此，他預計港股ETF開放初期不會獲得太熱烈的反響。
中港股市 估值無明顯差距
港股部分行業估值之低殘歷史罕見，但吳春龍認為，中港股市兩地估值並無明顯差距，「內地投資者不看估值，而且大家都說A股(估值)也低到不能再低。」相比之下，內地投資者更看重港股的透明及監管力度，此外，「能夠入選(國企)指數的公司，質量會比較好一些。」
A股現實行的「T+1」交收制度也與本港「T+2」有別。中期研究院研究員范士坤認為，相較已有4年QDII交易經驗的機構投資者來說，普通投資者對港股了解較淺，兩地交收制度、運行情的差異會降低投資者興趣。此外，相較06、07年時，港股與A股有較高的關聯程度，近兩年A股逐漸走出獨立走勢，普通投資者對港股就更為陌生。
不過，他認為港股估值低殘具有吸引力，尤其是只有幾倍估值的房地產板塊，以投資價值來看還是要高於A股。
中港股市 估值無明顯差距
港股部分行業估值之低殘歷史罕見，但吳春龍認為，中港股市兩地估值並無明顯差距，「內地投資者不看估值，而且大家都說A股(估值)也低到不能再低。」相比之下，內地投資者更看重港股的透明及監管力度，此外，「能夠入選(國企)指數的公司，質量會比較好一些。」
A股現實行的「T+1」交收制度也與本港「T+2」有別。中期研究院研究員范士坤認為，相較已有4年QDII交易經驗的機構投資者來說，普通投資者對港股了解較淺，兩地交收制度、運行情的差異會降低投資者興趣。此外，相較06、07年時，港股與A股有較高的關聯程度，近兩年A股逐漸走出獨立走勢，普通投資者對港股就更為陌生。
不過，他認為港股估值低殘具有吸引力，尤其是只有幾倍估值的房地產板塊，以投資價值來看還是要高於A股。
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120208/News/ea_eaa1.htm
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