美國聯儲局伯南克表示年底前或停止買債，但他開出的附帶條件包括就業率之改善等元素，其實都是顯示經濟復甦情況理想，市場毋須再倚賴買債支持，從正常市場角度，乃是屬於利好消息。然而，市場的反應卻是極端負面，美股大幅滑落，歐，亞股巿自然不能倖免，加上內地市場銀根緊絀，影響內地股市急跌，港股恆生指數更加是因此在一，兩個交易日之間跌逾千餘點，跌幅之大與及急速，令人目瞪口呆。
在過去一周的跌市的表現，反映市場是如何的脆弱，但這是甚麼原因造成的結果，我個人的看法，所謂的「退市恐慌」，只不過是金融大鱷利用作為興風作浪的藉口。２００８年全球金融海嘯之後，過去幾年金融大鱷反覆利用了「歐債危機」不知多少次；時而說擔心「歐債危機」惡化，推低大市，時而又說危機已經紓緩，把大市推高。
到去年開始，這個藉口說得膩了，市場再沒多大反應，去年底便推出了美國「財政懸崖」作為理由；但是因為民主，共和兩黨面對選民，大家都輸不起不通過財政預算議案所將引來的後果，終於擾釀了很短時間，「財政懸崖」的這個借口便派不上用場。最後又給他們找到了「退市」的這個理由，忽而說憂慮「退市」，忽而又說憂慮已經紓緩，直把股民玩弄於股掌之間，半生半死。
＊藉口接藉口，舞高復弄低＊
說實在的，聯儲局當初放水「入市」，市場便早應預期必然會有收水「退市」的那一天；因此，「退市」是早可預料。然而，聯儲局放心「退市」，正如我上面所說定必是認為條件已經成熟，有信心經濟可以回復自然穩定發展，況且連美國公開市場委員會近８０％的委員也都預期要到２０１５年才會出現加息，因此，息率由於聯儲局「退市」致明顯抽升的機會，於短期內暫時不高，目前市場顯屬反應過敏。
這次聯儲局「退市」驚嚇，其序幕只不過是於前一個周三（６月１９日）晚上把接連數月已創近年新高的美股道瓊斯工業指數自１５３００點拖低了約２００點；但翌日（６月２０日）港股的表現卻是由之前兩個月已自２３５００點下跌至２０９００點的恆指再拖低了逾６００點，其後數個交易日，美股只在１５０００點之下反覆，但恆指在只三個交易天之內卻急跌至１９４００點邊緣才告反彈，最多總共下跌了逾１５００點，跌勢之狠，相信在全球成熟股市之中，無出其右。
＊電子化交易，須加強監管＊
港股這樣急劇下跌，當然夾雜了內地銀根緊絀，滬深股市急跌，影響一眾內企尤其是多家大型內銀股的問題，但恆指急跌那麼多的禍首，來去還是大戶把影響恆指最深的匯控（００００５）自接近８２元大幅沽低了約４元，直至７８元邊緣才收手所致。筆者那幾天觀察，匯控這超巨型藍籌股，便仿如蚊型股一樣，大戶要指數下跌，便那管它是巨型藍籌，不數秒可以把其股價壓低逾數十個價位以上，那種景像，既駭人，也屬奇觀。
筆者引匯控的這個市場表現為例，其實是要說國際金融巨鱷操控本地股市的程度，已屬明目張膽，他們利用了電子及程式等交易的方便，掩人耳目，連監管單位也難奈之若何；如此操作現象，在人手操作的市場便肯定絕對辦不到，起碼難過市場大眾及監管單位的一關。筆者並非緬懷非電子化交易的日子，只是想說，電子化交易大大造就了大戶造市的機會，必須好好的加強監管。
《六福金融主席兼行政總裁 許照中》
（本文只屬作者個人意見，並不代表作者所屬任何機構之立場）
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