上星期筆者曾在本欄指出：「隨着第24個太陽黑子周期見頂，環球經濟可能再次陷入衰退，個別的投資泡沫將會陸續爆破，投資者必須提高警覺。而最近爆破的泡沫是比特幣（Bitcoin）的投資狂潮，比特幣泡沫爆破前後的走勢，可清楚看到『升得快、跌得急』。」
比特幣瀕爆煲 要引以為戒
昨日本報財經版報道：「曾經是全球最大的日本Bitcoin交易平台的Mt.Gox昨突然停止運作，連網頁亦消失，市傳將申請破產，加上苦主客戶求助無門，隨時血本無歸，消息拖累Bitcoin價格昨日曾跌二成。連串事故已動搖市場信心，Bitcoin瘋潮恐瀕臨爆煲。」泡沫市的特點是進銳退速，比特幣的教訓，投資者必須引以為戒。
美股由2009年3月開始的升浪，是另外一個泡沫，與2000年的科技股泡沫、1989年日股泡沫及1929年美股泡沫雷同，上述三個泡沫爆破前後10年的走勢，見附圖（可登入John Hampson的www.solarcycles.net瀏覽）。
而值得投資者注意的有以下三點：
而值得投資者注意的有以下三點：
第一，見頂後都出現第2浪反彈，是投資者撤退的最後機會；
第二，在第2浪見頂之後，市勢將會急跌，情況有如瀑布般下跌；
第三，急跌之後再呈反彈，其後便是漫長的跌市。
現時美股的第2浪反彈已到了尾聲，隨時可能急跌。
道指在2007年10月的頂部14198回落，2009年3月最低見6470，下跌幅度54.4%。下跌趨勢最急的一段時間在2008年4月至2009年3月出現。
黃金純補空倉 未確認見底
黃金在2008年3月至10月間，則由1,033美元下跌681美元，之後才扶搖直上，升至2011年11月的1,921美元。換言之，2008年中，美股及黃金攜手下跌，兩者走勢並不一定背道而馳。最近黃金回升，但美國期金市場的成交量及未平倉合約都沒有同步上升，反映金價回升只屬於空倉回補，尚未能確認見底回升。
詳細分析可見筆者今日在個人微博發表的「美股黃金同步下跌」（可登入以下網址瀏覽：http://blog.sina.com.cn/u/2927413140
）。
）。
總結：美股即將見頂回落，黃金也可能重拾下降軌。上星期建議購入2月份21600認沽期權，損失84點子，相等於每張合約4,200元，約為期指價值1,080,000元的0.39%。
由於環球股市危機四伏，持有較多股票的投資者，可再買入3月份恒指21800認沽期權，以減低持倉風險。
道指在2007年10月的頂部14198回落，2009年3月最低見6470，下跌幅度54.4％。下跌趨勢最急的一段時間在2008年4月至2009年3月出現，見附圖（一）。
最近黃金回升，但美國期金市場的成交量及未平倉合約都沒有同步上升，反映金價回升只屬於空倉回補，尚未能確認見底回升。
總結：
美股黃金同步下跌
27/02/2014
道指在2007年10月的頂部14198回落，2009年3月最低見6470，下跌幅度54.4％。下跌趨勢最急的一段時間在2008年4月至2009年3月出現，見附圖（一）。
黃金在2008年3月至10月則由1033美元下跌681美元，之後才扶搖直上，升至2011年11月的1921美元，見附圖（二）。換言之，2008年中，美股及黃金攜手下跌，兩者走勢並不一定背道而馳。
最近黃金回升，但美國期金市場的成交量及未平倉合約都沒有同步上升，反映金價回升只屬於空倉回補，尚未能確認見底回升。
總結：
美股即將見頂回落，黃金可能重拾下降軌。上星期建議購入二月份21600認沽期權，損失84點子，相等於每張合約港幣4,200元，約為期指價值1,080,000的0.39％。由於環球股市危機四伏，持有較多股票的投資者，可再買入三月份恒指21800認沽期權，以減低持倉風險。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
許沂光
圖表分析員
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