什麼是MSCI
MSCI即明晟公司，是一家提供全球指數及相關衍生金融產品標的的國際公司。1968年推出第一隻指數產品，至今已50年。旗下編製了多種指數，涉及股票市場、固定資產、對沖基金等。
MSCI的規模有多大
目前全球追蹤MSCI指數的資產規模超過10萬億美元。95%的美國退休基金部署全球股權投資時，選擇以MSCI為業績基準。全球前100名基金經理人中，有94位是MSCI的客戶。
MSCI與A股的關係
早在2005年，MSCI已經推出了MSCI中國A股指數，是MSCI為A股市場創建的第一個獨立國家指數，主要面向內地投資者。今次所謂的A股納入MSCI，主要是指A股加入MSCI的新興市場指數。
最終確定的MSCI指數體系名單與3月份的初步名單比較
調整名單建倉 MSCI基金受關注
香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）隨着A股「入摩」名單出爐，令MSCI主題基金備受市場關注，業內稱今年MSCI相關基金發行增速，且長期來看收益不菲。出爐名單較之前略有改動，已經發行MSCI基金的機構稱會相應作出調整，旨在為普通投資者提供低門檻參與機會。
去年起，各大基金公司便陸續佈局MSCI基金，從證監會最新公佈數據顯示，截至今年5月4日，申請成立的MSCI基金共有28隻。其中創金合信、華安、平安大華、南方、招商、華泰柏瑞、建信、景順長城等多家基金公司的17隻MSCI基金已相繼獲批，其中已發行的有11隻。
此次納入MSCI標的股名單較今年3月的略有變動，已經發行基金的機構也積極作出應對。最近發行了兩隻MSCI基金的景順長城相關人士向香港文匯報記者表示，注意到MSCI此次調整，在MSCI中國A股在岸指數中增加了23隻成分股，剔除了88隻成分股，因此會按照調整後的指數進行建倉，把新增成分股買一遍。
景順長城還稱，此次兩隻MSCI相關產品分別是「景順MSCI中國A股國際通ETF」和「景順MSCI中國A股國際通聯接」，ETF及聯接就是按指數配股票，是跟蹤複製指數，目的是可以讓普通投資者低門檻參與A股納入MSCI機遇。
基金公司：可趁機擴大規模
有基金機構對A股「入摩」十分樂觀。上海眾達實業投資公司副總經理浦慶華向香港文匯報記者表示，近期MSCI是市場聚光燈追蹤的事物，發行MSCI主題的基金公司可獲得光環，基金公司有望藉機擴大規模，且MSCI類基金較為穩健，對於發行公司而言無任何風險，也不增加額外成本。
有利修復催化A股短期行情
恒天財富研究院接受香港文匯報記者採訪時稱，首批納入指數的股票是A股價值和成長中最為優秀的標的，料今年內為A股帶來185億美元淨流入，更重要的是，增量資金湧入亦將提振風險偏好，可修復並催化A股短期行情；從長線來看，A股市場國際化將帶來鯰魚效應，至A股100%納入到MSCI後，可望帶來1.8萬億元人民幣左右的增量資金，將更多惠及優質上市，助力中國經濟高質量增長。
備受注目的A股「入摩」名單揭盅，總數234隻，6月起實行，MSCI新興市場指數納入A股因子仍按6月、9月分別以2.5%和5%納入。證券界預期將吸引外資約1,500億元的A股納入相關指數基金組合，對A股而言，則是改革開放40年以來金融證券業的新里程碑，代表國際資金看好A股質素及盈利前景，為國際投資界的「新天地」，港股同樣受惠。事實上，目前A股指數市盈率處偏低水平，符合基金脾胃，視為分享近14億人巨大消費市場的機遇。司馬敬
真係個M？
2018/05/16
昨日筆者提出今時個市是M（雙頂）定W（雙底）。筆者認為W機會較大，因為貿戰Meeting（M）有得開，MSCI（M）公布名單屬利好（W），雖然昨日恒指跌近400點，還是W。
港股近周升近1600點，總是有點關兩個M的事吧，筆者近兩日在《經濟通》的看法如下︰
5月14日︰中美貿戰可能打完了！特朗普推文話，逼中興（00763）（深︰000063）太死，會使很多很多中國人失業，開始中美貿戰的美總統，突然發慈心，怕中國人失業，特朗普何時兼職做了中國的總理？筆者的看法是，特朗普已在中美貿戰場上撤兵，為甚麼要撤兵？可作N種斷估，投資者也暫不用估，因為枱底下太多活動，只要特朗普一直關心、肯保障中國工人的飯碗，中港股市便可升到320或更上。
5月15日︰315至320區會是今次上升的初步阻力。
主動基金已增持入摩A股
昨文謂315-320有阻力，是因為MSCI名單早已有人估到，瑞信昨日發表評論指，在MSCI將中國A股納入其基準股指之前，主動型基金可能大多已增持那些準成分股。234隻A股入摩，料總計148億美元的資金流入A股，這點資金與中國股市總體市值相比幾乎可以「忽略不計」。鑑於2018年中國在開放資本市場方面取得的「顯著」進步，全面納入可能會早於預期；伴隨進步的持續，國際投資料會繼續追逐價值股。
瑞信又指，以往當南韓、台灣、阿聯酋、卡塔爾和巴基斯坦股票被納入MSCI新興市場指數時，本地MSCI指數一般在消息宣布後表現會強於大盤，但到正式納入後，其表現則會不及大盤，因為此事利好已被消化。
主動基金當然不會等到6月1日、即正式入MSCI那日才買貨，只有被動基金會在生效前一個交易日才會買貨，故另一個入得MSCI A股的催化日期應是5月31日。
假如近日為博入摩而買了貨怎辦？揸住囉，除非你買了被MSCI的剔出股，至於「意外地」被增入摩的股，要不要追，由你決定。
長綫而言（話明長綫），A股佔新興市場MSCI的份額會在42-28%間，為甚麼有這個大差距，真要看A股是否生性。所謂生性，是年年有盈利、年年有增長、年年有派息。假如無盈利、無增長、無派息，三朝兩日就先會被投資者打入冷宮，一季、兩季就會被剔出MSCI「宮」，打鐵還需自身硬，講完。
一隻股份優質與否，可看其ROE（股東權益回報）是否超過20%，有哪些入摩A股的ROE超過20%？之前筆者有文列出過，這些A股一定會是萬千基金寵愛在其身。無論如何，正是後浪推前浪，今時入摩股的名單一定要剪存，再逐隻秤，再投資，這點筆者有機會和大家一齊研究、研究。
但記住，今時是A股入摩，不是港股入摩，不要表錯情，要買入摩股，一就透過ETF、基金，又或參與北上資金隊，對於這點，要問你的經紀了。撰文: 石鏡泉
MSCI：兩方向增A股比重
■A股本周五將正式被納入MSCI新興市場指數，但滬指卻連跌五日。 中新社
香港文匯報訊 A股本周五將正式被納入MSCI新興市場指數。MSCI主席、首席執行官Henry Fernandez昨日表示，MSCI在納入A股後，未來有兩種選項，一是提高大盤股的權重；二是把中盤股也加入到納入的比例中來，但這要在9月納入過程完美結束後，才會作出判斷，目前尚無納入中盤股的時間表。他又稱，MSCI並不希望作頻繁、小幅度的納入調整，而是希望每次調整都涉及更大百分比的A股納入，即步伐會更大。
MSCI於本月15日公佈半年度指數調整的結果，共有234家A股公司入圍。按MSCI公佈的進程表，A股首次納入將在2018年6月1日和9月3日分兩次完成，6月1日進入首次納入適應期，納入比例2.5%，對應MSCI新興市場指數市值權重0.37%；9月3日完成首次納入，納入比例5%，對應權重為0.73%。
MSCI主席Henry Fernandez昨日出席了在北京舉行的媒體發佈會，他接受內地《第一財經》訪問時表示，如果海外投資者在這個很小額度的納入中，能增進對A股市場的了解、提升對A股的信心，預計更多國際資本將會進入內地市場。 他透露，在6月至9月的這個階段，MSCI會與國際投資者、人民銀行、香港金管局等保持密切溝通，並不斷收集反饋意見，包括了解投資者對於初步納入的體驗、是否有問題需要改善等。
9月再研納入中盤股
Henry Fernandez又提及，9月納入階段完成後，MSCI的工作會集中在以下幾個層面：首先，確保投資者對內地市場的信心，即指機構能不能把資本持續投入內地，要賣出的時候能否自由退出，這是對內地資本市場的基本信心；第二，A股有自身的獨特性，例如深港通、滬港通有額度的限制，只能投資1,500隻股票，機構也不能參與IPO；第三，市場關注的停牌進展需要進一步改善。
市場關注中盤股未來會否也被納入，Henry Fernandez對此給予肯定的回答，但稱要在9月納入過程完美結束後，才會作出判斷。目前關鍵的問題在於，如果繼續納入A股的中盤股，那麼MSCI新興市場指數中的股票數會提高到1,200隻左右，其中近600隻是內地企業，「在考慮到這一情況下，海外投資者是否能夠跟上了解、研究A股公司的步伐？他們現在是否有能力覆蓋這麼多公司的研究？這都是MSCI和機構投資者需要考慮的因素。」
國際投資者興趣日增
MSCI亞太區研究部主管謝征儐表示，自MSCI於2017年6月宣佈納入A股後，國際投資者對內地股市的興趣與日俱增，這體現在以下三個方面：第一，反映國際投資者對買賣A股的準備程度和投資興趣的「特別獨立賬戶」，開立數目現已超過4,000個，遠超互聯互通運作了3年累計下來的1,700個戶口。
第二，經滬深股通結算的北向投資組合總值去年12月達到5,200億元人民幣（約合840億美元）。第三，投資者透過滬深股通計劃持有的A股數目現時亦超過1,800隻（包括將獲納入MSCI新興市場指數的大型A股），顯示互聯互通計劃已經迅速成為境外投資者進入A股市場的首選途徑。
展望未來，若內地繼續開放市場，從而A股被完全納入指數，屆時中資股佔MSCI新興市場指數的權重將上升至超過40%。此外，如果中型A股也獲納入，往後每兩個新興市場的投資機會中就有一個是來自內地的企業。
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