港股回顧與前瞻 / 十專家論2013港股

港股2013年料先甜後苦！恒指過去一年經歷過山車般走勢，先攀高再急瀉，但臨近年底環球資金大氾濫，即重拾升軌。展望2013年，大市在熱錢環抱、政策憧憬下料續呈強，普遍估再升一成，又以A股及中資股最瘋炒；不過，下半年歐洲政治暗湧淹至，有機會成為淡友反撲藉口。
記者：林靜　葉景平　高明輝

恒指今年首兩月，由內地放水憧憬推高至21600點水平，但隨後歐債危機殺到，港股三個月狂瀉近兩成後反覆，及至末季美歐日齊齊大放水，熱錢衝向中港市場，最終埋單大漲超過兩成至23000關邊，其中以受惠「全球水浸」的中港房產股升勢最凌厲。

目前市場最迫切的危機，為美國民主共和兩黨在今天臨死線的「財政懸崖」談判，結果足以左右明年初環球股市、以至美國全年經濟情況。不過，市場認為兩黨旨在爭取政治籌碼，雖然談判或拖延至明年2月，但最終仍可避過「墮崖」危機。

中外齊有政策憧憬

最重要是，中國兩會及G8峯會均在今年上半年召開，惹來政策憧憬；另除歐美今季初推出無限量寬（QE）外，日本官員最近亦提出無限QE的可能，環球正處資金大氾濫局面，資產市場表現有火上加油之勢。事實上，港滙自美國無限QE後不斷呈現強勢，金管局頻頻出手注資，短短兩個多月已泵水逾千億元，反映熱錢已泊岸中港，至今仍未有「退潮」迹象，金管局09年不停向市場注資令股市瘋炒局面，大有機會重演。
本報就明年股市展望，訪問十位基金經理及股評人，當中九成均唱好，又以獨立股評人郭家耀最牛，直指恒指明年可闖27000點，潛在升幅近兩成，其餘普遍看升一成至25000關；施羅德投資管理副董事長雷賢達則指市況由資金主導，並估計流入ETF（指數買賣基金）的資金「不會只求一兩成回報」。不過，知名基金經理張一鳴繼續審慎，認為倘中國經濟復蘇概念落空，現水平入市風險仍高，估大市明年只會持續波動。

下半年不明朗因素多

事實上，下半年德國將舉行國會大選，支持度持續下滑的總理默克爾，會否為選票而放棄援助希臘，成為全球焦點，倘德國對歐債的取態有變，大有重蹈今年希臘國會選舉「玩謝」環球大市的危機。中東多國今年亦有大選，環球資產市場有機會受地緣政局緊張而添波動。

訊匯證券行政總裁沈振盈坦言，下半年市況不明朗因素多，情況看不透；獨立股評人陳永陸亦認同，下半年內地通脹或回升，銀根有收緊風險，但調整過後，年底仍可回氣衝高。

市場另一個主要共識，為連續三年經歷弱勢的A股，明年應可一吐烏氣大反彈，普遍估滬指可升兩成，追入高啤打（beta）中資股方為上策。東驥管理董事總經理龐寶林指，明年炒作主題為城鎮化，家電、內房及基建受惠；豐盛金融資產管理董事黃國英甚至直言「民企小注博得過」，穩陣之選為A股ETF及內險；康宏證券及資產管理董事黃敏碩則看好中資電訊股。

■龐寶林

十專家論2013港股

【基金經理】
中海宏洋看高一線
內地城鎮化是主題，基建、家電及住屋都產生很大的需求，尤其主攻二、三線城市的內房可看高一線，如中海宏洋（081）。
龐寶林　東驥基金管理董事總經理

友邦有力再抽上
首季可小注博民企，A股估值看俏，A50（2823）料升幅仍可觀，友邦（1299）消化配股消息後或可抽上，看淡本地地產股。
黃國英　豐盛金融資產管理董事

保利　農行　前景俏
恒指目標25000點，市場對內地過份悲觀，預計經濟再保八，滬指看2500點，內房及內銀最俏，推介保利（119）及農行（1288）。
尹滿華　傲揚投資集團投資總監

恒指四千點上落
明年恒指21000至25000點間波動，升幅視乎資金流入香港情況，但留意不少中資股已錄一定升幅，再升空間收窄。
雷賢達　施羅德投資管理副董事長

後市走勢波動
明年大市走勢視乎中國經濟能否持續向上，除非復蘇故事是真象，否則現水平入市風險仍高，估計後市傾向波動。
張一鳴　Neutron INV Partners首席投資總監

【股評人】
頁岩氣股繼續炒
恒指望25000點，滬指看2300點，估電訊設備股回勇，以及頁岩氣概念續炒，如京信（2342）、安東油田（3337）等。
黃敏碩　康宏証券及資產管理董事

內銀　內險　可看好
現時的利好因素可持續，看好內銀及內險股可受惠A股反彈，但下半年不明朗因素多，有機會在明年再度困擾經濟。
沈振盈　訊匯證券行政總裁

滙控　渣打　料跑贏
恒指睇25500點，國際性銀行股如滙控（005）及渣打（2888）看俏；內地股市連跌兩年，明年有機會造好，H指大有機會跑贏。
熊麗萍　友達資產管理董事

建行　財險　再發力
首季料先上闖2011年高位，惟年中見調整，年底再發力，周期性股份如內地金融、水泥看俏，推介建行（939）及財險（2328）。
陳永陸　獨立股評人

國壽受惠A股彈
市場估值吸引，當中尤以A股跑贏恒指，看好與受惠內地股市造好的板塊，如內險及證券股，其中推介國壽（2628）。
郭家耀　獨立股評人 

表列名家２０１３年港股預測及推薦股份：

名家　　　　　　　恆指明年目標　　　　分析及推薦板塊或股份

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經濟日報　　　　　　年中２４０００　　　推薦基建、水泥、能源特別是天然氣、汽車及

研究部主管　　　　　年底２７０００　　　龍頭內房股

石鏡泉

獨立股評人　　　　　２６０００　　　　　中國經濟見底、全球危機開始淡化，各國新班子

陳永陸　　　　　　　　　　　　　　　　　上場致力搞好經濟，建議買入城鎮化相關板塊、

保險和內銀板塊

訊匯行政總裁　　　　２５０００　　　　　內地經濟好轉，吼基建相關股份，如水泥、

沈振盈　　　　　　　　　　　　　　　　　鋼鐵、電力及清潔能源

ＡＭＴＤ證券　　　　２６０００　　　　　市場流動性改善，美推延續性量寬，而中國有望

業務部總經理　　　　　　　　　　　　　　放鬆銀根，吸納城鎮化帶動板塊，如水泥、鋼材、

鄧聲興　　　　　　　　　　　　　　　　　內銀，及華夏滬深三百（０３１８８）

交銀首席經濟　　　　首兩季　　　　　　　歐洲日本經濟仍差，歐洲仍有多個國家存脫歐

及策略師　　　　　　２４０００　　　　　危機，美國尚未解決債務問題

羅家聰

第一上海證券　　　　２４０００至　　　　內地經濟轉好，熱錢繼續流入，歐債危機平息，

首席策略師　　　　　２５０００　　　　　留意周期谷底行業如紙業股，以及高增長股，

葉尚志　　　　　　　　　　　　　　　　　如內房、濠賭股

康宏證券資產　　　　２４０００至　　　　股指已反映部分利好因素，未來走勢要視乎企業

管理董事　　　　　　２５０００　　　　　業績，留意復甦概念股如機械設備股、４Ｇ股

黃敏碩

新鴻基金融　　　　　２５８００　　　　　內地經濟復甦，熱錢料繼續流入，港股股值仍

證券策略師　　　　　　　　　　　　　　　偏低，上半年買入水泥、建材股，中長線則投資

蘇沛豐　　　　　　　　　　　　　　　　　燃氣、家電、保險股

銀河證券　　　　　　首季２８０００　　　受惠全球經濟復甦，投資中資股

業務部董事

羅尚沛

富昌證券　　　　　　半年２４０００　　　歐債問題未解決，全球經濟有待好轉，吼買航運

研究部總監　　　　　　　　　　　　　　　股，尤以中海集運（０２８６６）、

連敬涵　　　　　　　　　　　　　　　　　中遠洋（０１９１９）

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