過去幾年,由於股票市場走勢波動,大部分股票的股價也跟隨市況反覆上落,缺乏持續性的升勢。筆者建議於波幅通道內一成的買賣策略,亦愈來愈受到投資者認同。上周六(1日),筆者與石鏡泉先生(石Sir)共同主持港台節目《投資新世代》時,便接獲聽眾的查詢,問及相關策略的操作。筆者藉此機會再向讀者說明背後的理念。
面對投資前景不明朗,加上缺乏基本因素支持股價持續回升的情況下,市場上愈來愈多投資者都傾向做所謂的「快閃黨」,當股價回升至某水平便沽出獲利,若期望長線持有而賺盡升浪的策略,目前看來是遙不可及的事。筆者常以打麻雀的戰術作比喻:不少人以為自己是高手,要做「大牌」,但當其他三個對手都是主力搶三番,只求「食糊」時,最後在「大牌」還未部署好之時,已被人「截糊」了。
雖然,區間內操作有其參考作用,但這種策略並非科學化,只是像藝術一般,按照個人感覺或觀察所得而作出判斷。一成利潤便沽出獲利亦只是一種粗略依據,好讓投資者作參考,避免受貪欲干擾而錯過獲利的機會。雖然,一成利潤看似不多,但若能純熟運用,便可累積多次獲利,從而避免股價於上升後再打回原形的困局。
*波幅操作勿一成不變*
經筆者觀察,此策略較適用於一些具備以下特徵的股份,包括:市值較大、流通性高,以及屬於行業內的領導者,如中國移動(00941)、中海油(00883)、中國神華(01088)、中國人壽(02628)及恆生H股ETF(02828)等。這些有實力的股份較受資金歡迎,股價的上落範圍可預測性較高,投資者較容易「捉路」。至於股價區間內的波動範圍,亦非「一成」不變,投資者可因應市場投資氣氛、行業及公司基本因素變化而作出調整。若市勢偏好,可較進取,將股價通道向上略移;相反,若市況偏淡,則應轉趨保守,將通道向下略移。
筆者認為,股票也跟人一樣有自己的脾性,若能多加了解,便較容易懂得如何與它相處共舞,享受箇中樂趣。因此,投資者不用多心,開始時應先選擇少數的股票,專注地去留意它們的波動模式,順應其勢而操作。當認識多了,可供選擇的股票亦隨之而增加,或會在不同時間提供操作的機會。若投資者選擇三、四線股票為對象,由於股價易受人操縱,增加墜進陷阱的風險,就如認識了放任不羈的惹火尤物,容易引致傷害。
對筆者而言,股票沒有「好」與「壞」,只有「值得買」或「不值得買」之分別。當股價跌近通道底部,值博率便出現,提供買入的誘因;當股價升近通道頂部,值博率下降,再追入的意欲便大打折扣。投資者要培養的,就是這種手中無秤而心中有秤的價值判斷能力。
《凱基證券亞洲營運總裁 鄺民彬》
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