2012年12月30日 星期日

31/12/2012




期指高水 17 點

2012年最後一個交易日半日市,恒指低開82點,最多倒升31點高見22698,中午收報22656.92,跌9點.全年累升4222點或22.9%。

大行評估 :

大摩:招商局購深赤灣有利弊,東非碼頭具即時貢獻

   大摩發表研究報告指出,對於招商局(00144)收購深赤灣25%股權的交易持「中性」看法,有利亦有弊。

  報告指,正面因素方面,可更有效管理深圳西部港口,具長線策略效應。在盈利方面,預計自2013年起,深赤灣將可增加8000萬元人民幣(約1億元)。同時,終止託管中國南山權益管理權,令中國南山不再成為附屬,透過剝離203億元資產及123億元負債,更可以降低負債率,由上半年的44%降至34%。

  負面因素方面,收購價有17%溢價,以及南山集團不再成為附屬,對短期影響有一次性虧損影響,非現金不足2億元。

  至於招商局斥1﹒85億美元收購東非吉布提碼頭權益方面,大摩認為,該交易將產生即時具體盈利貢獻。管理層預計投資回報率超過12%,是招商局擴張海外業務的另一步,將業務伸延至東非。

  大摩維持招商局「增持」評級,因明年預測市盈率達12﹒8倍,市帳率1﹒3倍,較歷史平均值15﹒3%及1﹒8%,折讓16%及28%。






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