花旗 : 全面上調內房股目標價

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磚頭股狂炒，本月20隻內房股破頂！港股三連跌，但熱錢繼續尋覓碼頭泊岸，內房股近日逆市下瘋狂受追捧，昨日情況尤見誇張，創52周新高股份中，多達兩成（8隻）為內房，當中一半更以全日最高位收市，累計11月至今破頂內房股最少已有20隻。

繼房託外，市場資金近日同時湧入內房股，繼多隻一線股破頂後，近日炒作開始轉向二線內房，距破頂仍有15%的寶龍（1238）昨狂飆一成，恒盛（845）及花樣年（1777）逆市亦見3至4%的升幅。不過，連日走強的融創中國（1918）昨收市後再傳批股，主要私募基金股東貝恩擬折讓最多9%配售1.2億股，套現最多5.4億元。
花旗：內房股明年續跑贏大市

花旗集團發表研究報告，根據該行調查顯示，在去年至2014年內房股銷售複合增長率，約為11%，而仍然保持增長趨勢的內房股，僅包括融創中國（01918）、中國宏洋（00081）、世茂房地產（00813）及越秀地產（00123），有關股份銷售升幅介乎23%至36%，相信內房股在明年將繼續有優於大市表現。

至於中國海外（00688）及華潤置地（01109）複合增長雖然相對較慢，但仍處於16%至20%的高水平。

而出現銷售增長放緩的內房股則包括：碧桂園（02007）、雅居樂（03383）、恒大地產（03333）等。

花旗又檢視內房股未來之銷售增長框架，發現潤地、世茂、融創、中國海外及遠洋地產（03377）未來銷售增長可能超過60%；銷售框架較弱的則包括，雅居樂、碧桂園及富力地產（02777）。

　　

該行預計，明年內地整體平均售價增長在5%以內，銷售量則錄得5%增長，一二線城市的增長，更會高於三四線。

行業中，首選潤地、世茂、融創、遠地及中國海外，並上調其目標價（見附表）。

花旗昨發表詳細報告，看好內房股今年的理想銷售可在2013年延續，有利股價持續跑贏，並因而全面上調對內房股目標價，當中估計不少二線內房的潛在升幅高逾兩成，以合生創展（754）及恒盛分別87%及68%潛在升幅最勁。 花旗料內房明年續穩 薦5高增長股    4/12/2012 花旗表示，19家內房企業11月份整體銷售表現仍穩定，平均按月下跌18%主要是因為在全年已達標的情況下，開發商大多放緩推售步伐，而北方地區冬季銷售傳統上呈放緩，另外，開發商期內亦多上調售價以提升毛利率。 花旗預期，今年內房穩定的銷售趨勢料可延續至2013年，支持該板塊向好，高增長的持續性成為內房股之間表現差異之主要因素，首選華潤置地、世茂房地產(00813)、融創中國(01918)、遠洋地產(03377) 及中國海外。

內銀拖累　港股三連跌

獨立股評人黃偉康表示，內房股近來每數月即見一輪轉向炒作，是次升浪估計因資金借年底銷情理想為藉口炒高，認為除非熱錢有大幅撤離迹象，否則未來一季仍看好。不過騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪提醒，連弱勢的內房都在逆市下聞炒味，並非好現象，提防炒過龍，亦不宜寄望大落後內房可接力破頂。

大市方面，恒指受累A股連續三日報跌，昨收報21708點，跌135點或0.6%，以建行（939）及工行（1398）跌超過1%領跌；H指則繼續跑輸，收報10399點，跌1.2%。全日主板成交額降至467億元，當中沽空佔8.9%。 

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穆迪將內房行業展望評級升至「穩定」

穆迪將內房行業展望評級由「負面」升至「穩定」。報告指，內地房企自6月以來銷售按年均錄得正增長，且開發商已轉移於二線城市興建更多大眾化住房，迎合政策傾向寬鬆的首置者；加上中央之前推出房產調控措施已有效遏抑房價上漲，政府不太可能進一步採取更多調控舉措，況且內地房企銷售和融資能力均有改善，預計未來兩年到期債務可透過各種渠道進行再融資。

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內房股寒冬過　全線炒風盛

基金追貨又唱好，內房股狂炒！市場繼續憧憬銷售報捷，內房股炒唔停，昨日創新高股份中，多達三成（22隻）均為內房股，又以落後的二線房企最當炒。基金經理及分析員齊齊做好友，直指行業再遇打壓機會微，後市隨時「升到你唔信」。

今年初審慎定下銷售目標的內房，在近月的意外好銷情下，首10月至少有10家主要發展商超標，逾八成達標情況符合80%的進度。據悉，發展商明年銷售目標將因而由審慎變勇進，當中碧桂園（2007）更傳明年銷售目標將較今年的430億元人民幣高三成，即近560億元人民幣。在增長憧憬及熱錢氾濫的大氣候下，內房旋即掀炒風。

單計本月已有超過25隻內房股創52周新高，目前資金炒至二線股，方興（817）昨狂升一成，沿海綠色（1124）及首置（2868）分別飆8.6%及7.3%；正伺機創新高的股份亦有大有追落後之勢，花樣年（1777）、奧園（3883）及寶龍（1238）與高位仍有一成距離，昨分別升2%至4.6%，差距高逾三成的恒大（3333）、証大（755）及恒盛（845）更狂升逾5%。

券商改觀　全面唱好

行業股價不斷新高，亦迫使市場改觀，繼花旗周三上調內房目標價後，穆迪昨亦將中國房產行業評級由「負面」上調為「穩定」，以預期板塊銷售和融資力改善。

基金揚言板塊看俏，已部署追貨。傲揚投資集團投資總監尹滿華昨直指內房寒冬已過，融資成本漸低反映倒閉風險大降，值得看好，旗下基金最近已增持龍湖（960）、保利（119）及越秀（123）。豐盛金融資產管理董事黃國英表示，二、三線內房近日的炒作主要由於「好多大隻都炒到太貴，惟有揀啲無咁好嘅嚟玩」，他亦有因應近日內房強勢而吸納雅居樂及新上市的新城（1030）。

一名歐資分析員表示，內房股升勢蔓延至二三線股，或與部份基金年結前追表現有關，坦言升浪有點過火，不排除短線回吐，但中長線仍看俏，「舊年跌到你唔信，嚟緊一樣可以升到你唔信。」他看好擁較多土儲及近期積極買地股份，如碧桂園、龍湖、融創（1918）及越秀。另一中資行分析員指，在動工量及買地活動未配合下，憧憬二線內房明年交出銷售成績是不切實際，但市場要留意以往二線城市銷售跑贏一線的情況今年逆轉，「情況其實有啲亂」，故只宜長線看好一線股。