轉貼文章 ~ 費高 : Timing to Buy & Hold

Timing to Buy & Hold (信報 16/07/2016)

人類天生就是慣性動物，只要長時間而重複地以同一模式思考及行動，「習慣」這種最危險的副產物便會出現。位處同一崗位太久，工作熱誠自會減退；不自行尋找新火花，愛情很易變成例行公事。

那麼經歷了長達一年的熊市，大家又「習慣」了什麼？十之八九的股民，思維上已認定環球危機四伏，股票是風險資產，所衍生的投機行為，離不開遠離股市，或崇尚短炒，密食當三番。對於「牛市重臨」之說，定必難以接受。

真的，費高認為港股已進入「牛一」階段︰根據道氏理論圖，恒指在3月反彈突破了長線下降軌，然後進行大型橫行整固，但當時仍無法斷言熊市已完。直至英國脫歐公投鬧劇出現，大市形成熊二腳後，恒指在周五高收於4月反彈浪頂。若能成功企穩，港股就進入新輪長線牛市。

天下間從來沒有最強武功，勝負只在於如何運用。深信上述推理正確，費高實行標童，讓畢非德師傅格拉漢姆上身，以價值投資思維，無視短期波動來開始建構長線倉位。

有讀者定必質疑︰信心十足，睇錯又點？答案好簡單︰港股估值低殘，有目共睹。以現價瞓身，輸極有個譜，長線投資，預咗捱價。當下不敢進場，大市愈升，你手執子彈卻愈唔敢高追，直至一切穩定後才恍然大悟，才是最悲慘情況。不冒風險，何來回報？

中國太平價殘可吸

最近兩日來吸納中國太平（00966）， 認定它是內險股中最優質的一隻外，亦取其屬下太平人壽在上半年來每月保費收入增長顯著。身邊不少意見憂慮A股不振及內地息差收窄等因素，將影響其本年上旬業績，但相信此股現值低殘，已計及各種不利因素。

上述可作投資參考，但未必適合所有人。投資者大可根據個人認知，揀選3至5隻最有信心的股票來長揸，隨後數年或可錄得可觀回報。牛一市況，「Buy & Hold」就是最易獲利的唯一招式！