復活節期間美國公布了3月份的非農業就業數據，職位只增加了12萬份，遠遜於預期的20.6萬份，數據觸發市場懷疑美國經濟復蘇的動力，並加深了對聯儲局稍後推出第三輪量化寬鬆措施(QE3)的憧憬，美元應聲下跌，對日圓跌幅尤其明顯，從82.40的水平下跌至最低的81.30。歐元亦回升至1.3100以上。假後日圓承接美元的弱勢繼續走強，加上日本央行沒有如市場預期般增加資產購買計劃規模，令日圓進一步升至80.60。不過日本經濟依然疲弱，市場仍然覺得央行會在月底的會議進行新一輪資產購買行動，日圓稍為回軟，但在歐洲問題再次困擾下，全球股市下滑，日圓發揮了資金避難所的作用，上周美元兌日圓收市低於81.00，報80.96。
日企翻身無力 日圓料續弱勢
中長線而言，筆者覺得日圓仍會轉弱，從基本因素來看，日本經濟長期處於低增長甚至是負增長，通縮未見改善、人口老化、大型企業失去競爭力，單是新力(Sony)上財政年度虧損便高達5200億日圓，全球裁員10,000人。可見央行必須透過金融政策來增加貨幣供應，利用弱日圓幫助企業出口，從而剌激經濟增長。美元兌日圓短期支持80.10，建議投資者可在此水平沽出日圓，目標價83.30，止蝕位可放於79.60。
澳央行料將減息 可趁低吸納
另一投資者可留意的貨幣為澳元。上周四澳洲公布3月的新增就業人數為4.4萬人，遠超預期的6500人。顯示澳洲經濟並不如想像中差。數據公布後澳元由1.0350回升至1.0450。但上周五中國公布首季經濟增長為8.1％，市場略為失望，擔心中國經濟放緩全球的影響。澳元近年成為中國經濟的寒暑表，自然首當其衝跌至1.0370。但其實深入分析，中國政府早已於3月人大會議將今年增長目標訂為7.5%。第一季的表現實際比目標高。只要中國經濟沒有出現硬陸，澳洲出口仍可受惠而澳元亦應有支持。雖然普遍預期澳洲央行會在5月初會議宣布減息，令澳元短期受壓，但投資者若對中國經濟仍抱信心，可趁低位吸納澳元，1.0220為合理水平作中長線投資。
何志俊
中信銀行國際財資部 香港企業業務主管
沒有留言:
張貼留言