綜觀今年表現，澳元不但未如過去兩年是升市火車頭，現在卻反變成跌市重災區。這幾星期上，不斷有記者問及澳元大跌原因何在？是否炒減息？國內經濟良好，為何澳洲央行仍要減息（明天議息，預計減０﹒２５厘）？
匯率升跌向來與息口有關，減息當令淡友狙擊澳元。翻看去年１２月澳洲央行減息，議息聲明中已見央行對本土經濟的個別環節上仍存憂慮（如消費行業），但最後亦補充：
Ｄｏｍｅｓｔｉｃａｌｌｙ，ｓｏｍｅ ｏｆ ｔｈｅ ｒｅｃｅｎｔ ｅｃｏｎｏｍｉｃｄａｔａ ｈａｄ ｂｅｅｎ ｍｏｒｅ ｐｏｓｉｔｉｖｅ ｔｈａｎ ａ ｆｅｗｍｏｎｔｈｓ ｅａｒｌｉｅｒ
（＃１ 澳洲本土而言，近期部分經濟數據比起數月前已較為正面）。反之，對於外圍經濟，卻有以下論調：ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓ ｉｎ Ｅｕｒｏｐｅ ｃｏｎｔｉｎｕｅｄ ｔｏ ｐｏｓｅ ｄｏｗｎｓｉｄｅ ｒｉｓｋｓ ｔｏ ｔｈｅ ｇｌｏｂａｌ ｅｃｏｎｏｍｙ ａｎｄ，ｃｏｎｓｅｑｕｅｎｔｌｙ，ａｌｓｏ ｔｏ Ａｕｓｔｒａｌｉａ
（＃２ 歐洲形勢的發展對全球經濟甚而澳洲，持續構成下行風險）。由此可見，澳洲央行減息之因清楚可見。
＊對歐債危機的憂慮＊
基本上，若大家一向有留意澳洲央行議息聲明，其實每次都是大同小異。不過，在３月的議息聲明上，澳洲央行卻在「Ｃｏｎｓｉｄｅｒａｔｉｏｎｓ ｆｏｒ ＭｏｎｅｔａｒｙＰｏｌｉｃｙ」一欄中，特意為歐債危機加上詮釋（特別多出一段解決對歐債看法）：
Ｔｈｅ ｃｌｅａｒｅｓｔ ｄｏｗｎｓｉｄｅ ｒｉｓｋ ｔｏ ｔｈｅ ｏｕｔｌｏｏｋｆｏｒ Ａｕｓｔｒａｌｉａ ｒｅｍａｉｎｅｄ ａ ｓｕｄｄｅｎ ｗｏｒｓｅｎｉｎｇｉｎ ｔｈｅ ｓｉｔｕａｔｉｏｎ ｉｎ Ｅｕｒｏｐｅ ａｎｄ ｉｔｓ ｆｌｏｗ－ｏｎ ｅｆｆｅｃｔｓ ｔｏ ｔｈｅ ｒｅｓｔ ｏｆ ｔｈｅ ｗｏｒｌｄ ｔｈｒｏｕｇｈｔｒａｄｅ，ｆｉｎａｎｃｉａｌ ａｎｄ ｃｏｎｆｉｄｅｎｃｅ ｃｈａｎｎｅｌｓ
（＃３對澳洲未來前景最為清楚的下行風險，依舊是歐洲狀況突如其來地轉壞，繼而透過貿易、金融甚至信心之渠道，對世界其他地方發生作用）。這亦再次證明澳洲央行對歐債危機揮之不去頗為擔心。大家回想一下，上述聲明約在３月中發布，當時大市仍未炒至西班牙債務問題，更遑論法國及荷蘭，看來澳洲央行減息想法早就有所打算！
＊澳元跌穿一算指日可待＊
另外，澳洲央行要減息，除了在歐債問題上見端倪外，早在２月聲明中亦提到：ｔｈｅ ｉｎｆｌａｔｉｏｎ ｏｕｔｌｏｏｋ ｗｏｕｌｄ ｐｒｏｖｉｄｅ ｓｃｏｐｅ ｆｏｒａ ｆｕｒｔｈｅｒ ｅａｓｉｎｇ ｉｎ ｍｏｎｅｔａｒｙ ｐｏｌｉｃｙ
（＃４ 未來通脹展望將為進一步放寬貨幣政策提供空間），而此話亦在４月聲明內再次提及，可見澳洲減息不外乎因為通脹威脅降低及歐債危機升溫。依現時形勢，通脹回落及歐債若即若離，澳洲央行減息周期似乎再次啟動。這樣澳元或會只彈不升，穿一算指日可待。
《交通銀行環球金融市場部分析員 劉振業》
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