「五窮六絕七翻身」傳統智慧不派用場

投資市場有云「五窮六絕七翻身」，究竟這個傳統智慧是否年年均應驗？

　　翻查過去１０年港股的表現，於０８年金融海嘯發生前的６年內，自５月至７月期間恆生指數的表現，只有一年呈現跌幅，其餘５年都錄得升幅，印證了「五窮六絕七翻身」的傳統股市表現模式，即５月開始展開跌浪，至６月跌至谷底，到７月便作出反彈。但是，在０８年爆發金融海嘯後的４年內，只有０９年於５月至７月期間出現逾三成的大幅反彈，其餘３年於期內統統下跌。由此可見，金融海嘯已扭曲了股市傳統的運行方式。

＊金融海嘯扭曲股市傳統運行模式＊

　　騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪對《環富通基金頻道》表示，４月後企業公布完業績，市場一般會轉靜，令股市出現「五窮六絕七翻身」的傳統表現模式。但自金融海嘯後，此規律已不復再，因在全球政府大舉干預市場後，已扭曲了市場的傳統表現模式。近年的歐債危機更增添市場的不明朗，令大市顯得格外波動，投資者亦更難去猜測市場的走勢。

　　他說，以港股為例，近期成交只有４００億元，根本無動力推升大市，內地會否減存準備金率、聯儲局是否擴大量化寬鬆貨幣措施（ＱＥ）、法國總統選舉結果可能影響歐元區日後的債務方案等問題，都增添市場的不明朗，料５月市況會較為波動。目前宜採取觀望態度，不應急於入市。

＊５月市況勢波動，買收息股＊

　　沈慶洪認為，須待港股每日成交量回升上６００億元，市場才具較清晰的方向，暫時只是處於上落市。投資者只宜於恆生指數跌穿２００００才入市，或是待突破２１０００才追入。

　　沈慶洪又說，在缺乏方向的上落市況時期，投資者不妨買入一些收息股，如房託基金（ＲＥＩＴｓ）和公用股。債券方面，可考慮買通脹掛勾債券ｉＢｏｎｄ（０４２０８）。