全球貨幣市場不僅規模龐大，且流動性相當高。 因爲全球經濟與金融體系需要快速
的貨幣交易以進行商務活動， 例如：以美元換披索、以日圓換印尼盾，或用歐元換盧比等。然而，大多數的散戶投資者卻都忽略貨幣的重要性。
其實， 經濟環境與匯率升貶環環相扣。例如：景氣好的地方，貨幣就會跟著升值。貨幣的兌換匯率是由當時的市場供需所決定，但長期的匯率走勢通常可以反應出貨幣發行國的經濟實力強弱。若經濟展望不明朗，貨幣價格亦會相對地不明朗。
由此可見，對匯率的看法是全球債券經理人表達對評估一國經濟前景的工具之一，其可利用匯率的波動性或其他因素造成的價格錯估機會，而從中獲利。
一國經濟是否因即將展開成長，而令市場上對貨幣的需求增加？政府與央行的財政及貨幣管理政策是否明智？該國有否潛藏著通脹危機？當上述問題都沒有明確的答案時，貨幣波動性即有可能升高，情況就如去年秋天歐元區爆發危機時的一樣。這些都是債券投資人評估各國債券殖利率時會問的問題。債券經理人既然可利用匯市來管理其他國家貨幣計價的債券風險，自然也可能運用其對貨幣市場的了解來追求創造獲利。所以，主動管理貨幣曝險對全球債券基金而言相當重要，因為利率與匯率不但可以衡量貨幣的價格，也可同時用來衡量經濟體質的穩健程度。
明顯地，主動式貨幣管理是全球債券長期投資中的一環，但經理人必須具備分析影響各國經濟與相對匯率升貶的總體經濟因素的能力。
文章來源：美盛環球資產管理
的貨幣交易以進行商務活動， 例如：以美元換披索、以日圓換印尼盾，或用歐元換盧比等。然而，大多數的散戶投資者卻都忽略貨幣的重要性。
其實， 經濟環境與匯率升貶環環相扣。例如：景氣好的地方，貨幣就會跟著升值。貨幣的兌換匯率是由當時的市場供需所決定，但長期的匯率走勢通常可以反應出貨幣發行國的經濟實力強弱。若經濟展望不明朗，貨幣價格亦會相對地不明朗。
由此可見，對匯率的看法是全球債券經理人表達對評估一國經濟前景的工具之一，其可利用匯率的波動性或其他因素造成的價格錯估機會，而從中獲利。
一國經濟是否因即將展開成長，而令市場上對貨幣的需求增加？政府與央行的財政及貨幣管理政策是否明智？該國有否潛藏著通脹危機？當上述問題都沒有明確的答案時，貨幣波動性即有可能升高，情況就如去年秋天歐元區爆發危機時的一樣。這些都是債券投資人評估各國債券殖利率時會問的問題。債券經理人既然可利用匯市來管理其他國家貨幣計價的債券風險，自然也可能運用其對貨幣市場的了解來追求創造獲利。所以，主動管理貨幣曝險對全球債券基金而言相當重要，因為利率與匯率不但可以衡量貨幣的價格，也可同時用來衡量經濟體質的穩健程度。
明顯地，主動式貨幣管理是全球債券長期投資中的一環，但經理人必須具備分析影響各國經濟與相對匯率升貶的總體經濟因素的能力。
文章來源：美盛環球資產管理
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