部份高息板塊一覽
【明報專訊】人行不足1個月內兩度減息，對上一次6月減息，對股市刺激短暫，但不可以此作唯一參考。因為減息進程成效需時發酵，當到達一個臨界點，才為市場所體會。至於是次可以挽回市場幾多信心，可留意上證指數可否重上2242點，以及部分板塊表現。
恒指輕微高開後下跌，最多跌121點回升，午後加速升勢，曾升160點，收市報19,809點，升99點或0.50%，大市成交404億元，低20天平均一成。據《明報》港股數據庫，升跌比率50比50，上升比例為近4日來最低，陽燭對陰燭為48比52，市底好壞參半，買賣盤角力。
各國放水救市 低息環境持續
除了內地股市表現，也可留意水泥、機械設備，甚至化工板塊表現。中央5、6月加快建設項目審批，圖以固投拉動經濟，刺激鐵路及建設相關股份做好，但其他受惠工程上馬，如水泥股及機械設備股持續積弱，如水泥股周三急升後回軟；濰柴(2338)創52周新低，中聯重科(1157)險守於5月低位。另一對工業周期敏感的化工板塊，建滔化工(0148)日前創52周新低，昨日輪到葉氏化工(0408)，反映市場對經濟恢復活力充滿疑惑。
近期風險資產大反彈，一是歐債危機稍為緩和，二是炒各國放水救市，中國再減息，英國加大量寬力度，歐洲央行減息，短期會是由憧憬回歸現實，出現獲利回吐，或是水淹市場，激起新一輪升浪，那麼要看緊恒指前高位19,600點，以及6月回升以來的上升軌19,200點支持，守後者之上，後市仍是以20,400點為目標。
高息股續尋頂 機會處處
經濟不明朗，又要面對低息的環境，難怪高息或業務現金流強的股份如斯吃香。除了部分房託再創新高，昨日提到的和電香港(0215)及本地老牌企業維他奶(0345)繼續尋頂，後者年度預測息率已降至3.2厘，仍不乏捧場客。恒生銀行(0011)及東亞銀行(0023)無論是股價、10天及20天線築底回升，上試5月初水平，大新金融(0440)起步不久，若同樣以5月初約27元為目標，潛在一成升幅，但三者預測息率4.8厘、3.4厘及4.3厘，還是以恒生最佳。另有一高息兼受惠減息的上實(0363)，預測息率逾5厘，以跌穿低位20元止蝕，前雙頂頸線23.5元為目標，還有機會。
引述 ~
減息利好？
人行減息，不少投資者直覺認為會利好股市，但筆者且說出如下看法，供大家參考：
（一）這次減息，是在市場預期之內，７月３日筆者在本欄已提出有減存準率或減息之可能文如下：「中國經濟續疲，６月ＣＰＩ估計會跌破３％，市場等待人行出手減息╱存準率。因此市場會相對樂觀，恆指可以續升，但在１９８００╱１９９００前會有一定阻力。」
（二）這次減息又是不對稱減息，又會削了內銀股的利差收益，即是內銀股盈利受制，如市場亦如是觀，則這次減息反會對內銀股的股價或造成壓力，內銀股佔Ａ股份額重，這又會否拖累Ａ股指數的上升。
（三）市場炒賣的智慧是，傳聞時有得炒，傳聞證實就冇得炒，要散水。
筆者寫此文是在昨晚（５日）上機往意大利前，不知歐洲昨晚有甚麼變化，大家留心便是。
《香港經濟日報研究部主管 石鏡泉》
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