30/4/2013

期指低水 133 點

裂口剛補完一個，隨即又來一個.....

今天成交額多一點 ；又收於100天線 (22710)上又十字星.....

技術指標好了，希望 23300 > 23499.....見。

** 本月份實升 437 點

十年來恆指５月份變化：

年份　　　　　　　　恆指點數變化（點）　　恆指百分比變幅（％）

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２０１２　　　　　　　　－２４６４　　　　　　　－１１﹒７

２０１１　　　　　　　　－　　３６　　　　　　　－　０﹒２

２０１０　　　　　　　　－１３４３　　　　　　　－　６﹒４

２００９　　　　　　　　＋２６５０　　　　　　　＋１７﹒１

２００８　　　　　　　　－１２２２　　　　　　　－　４﹒７

２００７　　　　　　　　＋　３１５　　　　　　　＋　１﹒６

２００６　　　　　　　　－　８０３　　　　　　　－　４﹒８

２００５　　　　　　　　－　　４１　　　　　　　－　０﹒３

２００４　　　　　　　　＋　２５５　　　　　　　＋　２﹒１

２００３　　　　　　　　＋　７７０　　　　　　　＋　８﹒８

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過去15年　11次跌市

【本報訊】恒指4月先跌後倒升近2%，投資者或憧憬5月擺脫「Sell in May（五月沽貨）」魔咒。不過，翻查歷年數據，過去15年來出現11次「五窮月」，跌市比例達73%，最近的3年，5月份更清一色下跌，數據對港股頗為不利。有基金經理認為，歐美股市近月累積頗多升幅，資金套現壓力漸增，傳統「Sell in May」或應驗，因此會趁港股高位「沽咁啲先」，轉而跟勢短線炒作打游擊。
記者：林　靜　李嘉麟

恒指每月表現數據顯示，過去15年，共有11個5月錄得跌市，跌幅介乎0.1%至近14%，平均跌幅有4.6%，跌市比例高達73.3%，即有接近四分之三機會下跌，而且過去三年的5月份更全線弱勢，去年更大跌近12%。

另外，若4月升市的話，5月份通常難以延續升勢，過去15年當中，4月份有11次升市，但其後的5月份，有8次錄得下跌；4月強、5月弱的機會同樣達約72.7%，反映「Sell in May」的傳統投資智慧，應驗機會率相當高。豐盛資產管理董事黃國英認為，過去半年指數縱出現升勢，惟個股仍積弱，反映部份資金的沽貨行動或已開始。

留意MSCI季檢新貴

黃國英補充，沽貨壓力主要來自外資，因美股近月屢闖高位，在傳統套現季節料見壓力，「今個月個市不會太叻，所以都係沽咁啲先」。但5月上旬可留意MSCI季檢潛在新貴，他的心水有瑞聲（2018）、創科（669）及中海宏洋（081）等。東驥基金管理董事總經理龐寶林亦認為，雖然港股短線仍有條件再上，但當美股月內再升5%至10%時，便有機會見頂回落，觸發「Sell in May and Go Away」。他表示，美國經濟數據持續疲弱，市場對經濟復蘇的憂慮勢拖累美股，至於內地因素亦屬焦點，A股續拖着港股後腿，是一大不明朗因素。

不過，大部份財經專家仍然維持上落格局看法，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指本月將有兩大型新股去馬，按經驗大市走勢可見支持，惟二萬三關的阻力仍大。至於耀才證券市場研究部副經理植耀輝更相信，中央或在本月出手托市，恒指隨時闖23500點。

五一假期後沽壓大

另外，A股勞動節假期休市3日後，今日將復市。按過往滬綜指「五一」復市後5個交易日表現，5年中有3年均錄跌幅，走勢與假期前一周相若；相反，恒指假前假後走勢迥異，過去5年「五一」假期前升市次數多達4次，唯一在2011年的跌幅亦不足1%，假期後則有4年均錄下跌，反映資金有趁假期前先炒港股，A股復市後套現的慣性，趨勢同樣不利大市。於昨晚美股開市早段，港股ADR普遍上升，相當於恒指今日高開82點。 

【調整在即】

「Sell in May」為華爾街流傳多年的傳統投資智慧，由於根據過往經驗，股市通常於11月至翌年4月表現最好，5月至10月出現負數機會則偏高，因此認為投資者5月沽貨是較佳策略，從而觸發5月跌市。

事實上，美股道指於去年11月至今年4月，升幅超過兩成，基本上已符合傳統「Sell in May」的前奏。再者，道指技術指標已出現中線嚴重超買訊號，令「Sell in May」的機會大增。由今年1月至今，道指已形成9日RSI三頂背馳，倘道指再破頂，隨時出現四頂背馳的情況。

觀乎過往走勢，道指出現RSI三頂背馳之後，往往於短期內錄得至少1,000點的急劇跌勢，由於近期美股累積升勢頗多，故道指於5月內出現過千點調整的機會不低。

日股雙頂背馳堪憂

美股超買的同時，日股亦高處不勝寒。日經平均指數半年內升逾五成，中長線指標9周RSI已形成雙頂背馳，亦有短期內見頂回落的危機，倘美日股同時急劇調整，弱勢的中港股市陪跌機會甚高，不可不防。