威廉．江恩（William Gann，1878-1955）是二十世紀早期美國金融市場的傳奇人物，江恩理論的始創人，1941年出版的《怎樣在商品獲利》（How to Make Profits in Commodities）被視為商品期貨交易的經典著作。江恩生於1878年6月6日，出生在美國德克薩斯州一個愛爾蘭家庭，是一位虔誠的基督徒，聲稱從聖經中發現了市場周期理論。認為市場一切行為皆是買賣雙方角力，是可以透過數學程式量化和預測的。
附圖是長、中短線的浪頂和浪底，根據江恩理論，50%是關鍵支持、阻力，現時分別為20319（500日）、21000（250日）及22960（100日）。中長線計算，恒指近兩年觸底後，每天平均以16.6點至23.6點的速度上升。
如果以每天較保守的16.6點作為每天上升幅度，劃出著名的江恩扇圖，附圖可清楚見到恒指在3月15日跌穿22620的1x1線後，短線明顯轉弱，反彈無力，要上破23310企穩才能回復升勢。本周切忌跌穿1x2線支持位21585，否則變成一浪低於一浪，要在1x3線20690才有較強支持。
附圖是長、中短線的浪頂和浪底，根據江恩理論，50%是關鍵支持、阻力，現時分別為20319（500日）、21000（250日）及22960（100日）。中長線計算，恒指近兩年觸底後，每天平均以16.6點至23.6點的速度上升。
如果以每天較保守的16.6點作為每天上升幅度，劃出著名的江恩扇圖，附圖可清楚見到恒指在3月15日跌穿22620的1x1線後，短線明顯轉弱，反彈無力，要上破23310企穩才能回復升勢。本周切忌跌穿1x2線支持位21585，否則變成一浪低於一浪，要在1x3線20690才有較強支持。
淡友次季目標21000
最新數據顯示，4月及6月期權Put最大倉位同樣均是21000，分別有4,193張及3,909張，表示淡友大戶以此為第二季的下跌目標，符合江恩理論50%回調是強力支持位的說法，而上周4月21200 Put加倉1,362張及21000 Put加倉1,681張，是最積極的兩個倉位，表示如恒指無法守住近期低位21975的話，則江恩扇中的1x2線21585失守機會大，如期權倉位沒有下移，則21000至21200應該已有支持，那1x3線20690應該守得住。
由於中國收緊銀行理財產品業務及短期貨幣政策，為了壓通脹不會跟隨日本搞量寬，會對A股有壓力。南北韓局勢緊張、塞浦路斯又傳出大額存戶可能損失六成本金（比最早傳聞的10%存款稅方案的虧損大得多），4月港股變數甚多，淡友主導大市，假如觸發經濟弱國如意大利、西班牙等的銀行存戶集體撤資，後果會很嚴重，要密切留意沽空金額及期權異常大手成交，未見支持，不宜冒險博反彈。
江恩非常重視價格與時間的關係，如以較保守的每天16.6點觸底上升，一年有250個交易日，合理升幅可見16.6x250=4150點，如以較樂觀的23.6點速度計算，一年升幅可見23.6x250=5900點。以恒指2012年半年結19441計算，如4、5月調整後回復升勢，則2013年半年結合理可見23591點，樂觀可見25341點。
金曹
期權教室電郵：info@practicaloption.com.hk
由於中國收緊銀行理財產品業務及短期貨幣政策，為了壓通脹不會跟隨日本搞量寬，會對A股有壓力。南北韓局勢緊張、塞浦路斯又傳出大額存戶可能損失六成本金（比最早傳聞的10%存款稅方案的虧損大得多），4月港股變數甚多，淡友主導大市，假如觸發經濟弱國如意大利、西班牙等的銀行存戶集體撤資，後果會很嚴重，要密切留意沽空金額及期權異常大手成交，未見支持，不宜冒險博反彈。
江恩非常重視價格與時間的關係，如以較保守的每天16.6點觸底上升，一年有250個交易日，合理升幅可見16.6x250=4150點，如以較樂觀的23.6點速度計算，一年升幅可見23.6x250=5900點。以恒指2012年半年結19441計算，如4、5月調整後回復升勢，則2013年半年結合理可見23591點，樂觀可見25341點。
金曹
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