2013年4月26日星期五

建行最賺　工行穩陣

【本報訊】霸佔全球銀行股市值五強的三大內銀——工行（1398）、建行（939）及農行（1288），昨公佈首季業績，資本水平計以工行最穩健，該行因應中銀監新計算資本後，釋放威力最顯著，首季末核心資本充足率，由去年底的10.62%彈升至11%，超越建行成為四大行之冠。
記者：劉美儀

以盈利表現計，建行首季增長15.66%至595.8億元（人民幣．下同）最標青。
工商銀行管理層昨日在分析員電話會議中透露，正向當局申請採納參照《巴塞爾資本協定三》先進內評法（IRB）框架計算風險，若獲准核心資本水平將更有利。

一名歐資分析員估計，工行首季核心資本比率飆升，主要因《商業銀行資本管理辦法（試行）》辦法，降低了中小企信貸風險權重比率，節省資本耗用，若不按新規定計算，首季工行核心資本率為10.84%。一直在四行中資本領先的建行，3月底計核心資本比率為10.92%。

四大行經過試行辦法計算之後，核心資本率最低仍然為農行（9.27%），農行同時公佈，建議發行總額不超於900億元的混合資本債務，其中不逾400億元為減記型合資格一級資本工具，餘額可計入二級資本，整體資本工具發行年期不少於5年。

分析員指，有關工具類同歐美新型可換股或然資本工具（簡稱CoCo），當發行人核心資本跌低於某水平時，便會觸發部份混合資本工具，轉化為新發行普通股，強化行方核心資本水平，料此舉可提升農行一級資本率約0.5個百分點，短期內可消除農行進行股本集資的壓力。

工行首季盈利增長12.08%至687.43億元，按年增幅僅次於建行，反而盈利增長一向居首位的農行，首季盈利僅升8.2%至470.11億元，幅度與中行相同。

比較淨息差表現，農行首季水平為2.78厘，與去年末季看齊，建行首季則為2.71厘，較分析員估計去年末季的2.78厘收窄約7點子。

雖然工行未公佈首季淨息差，但管理層在電話會議披露，今年首季水平為2.59厘，較去年末季的2.64厘收窄約5點子，而理財資金投放於非標準化債權資產，亦在理財產品餘額的35%規定內。

不過，自2006年下旬上市後，不良貸款比率持續下降的工行，今年首季出現不良率及不良貸款餘額「雙升」，前者從去年底的0.85%，輕微上升至0.87%，建行不良率維持在0.99%不變，農行則跌至1.27%。

招行　信行　資產質素惡化

【盈利受壓】

最後公佈首季業績的中小型內銀招行（3968）及信行（998），資產質素一如巿場預期惡化，不良貸款率及不良貸款餘額錄得「雙升」。兩者盈利能力亦受壓，淨息差較去年底倒退。分析指，內銀股升勢已結束，建議投資者勿沾手中小行。

隨着經濟增長放緩，內銀資產質素下滑成巿場關注點。招行及信行首季資產質素皆有惡化迹象，當中以信行較嚴重，不良貸率較去年底提升14點子，至0.88%；不良貸款餘額增加32.37億元（人民幣．下同）至154.92億元。

招行首季不良貸款率及不良貸款餘額分別為0.7%及128.26億元，較去年底提升9點子及11.92億元。

去年內地減息，大部份貸款於今年首季重新定價，對淨息差負面影響亦於期內顯現。招行及信行淨息差，分別較去年底收窄10點子及16點子。日前公佈首季業績的重農行（3618）及民行（1988），首季淨息差分別較去年底收窄19個點子及49個點子。

不過，招行及信行首季純利仍錄得不俗升幅，手續費收入亦顯著增長。信行首季純利按年升7.65%至92.18億元。

至於招行首季純利則升11.84%，至130.21億元。於新資本規定下，招行首季核心一級資本充足率8.6%，較去年底上升26點子；信行核心一級資本充足率則為9.35%。

近日內銀股錄得不俗升幅，不過瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善指，過去兩星期的升幅已結束，投資者欲持有內銀股，應選擇較穩陣的大行如工行（1398），不應投資中小行。