投資專欄生存之道

上周財經界最熱爆話題，是股評人張士佳被證監查到在《蘋果日報》專欄唱好，然後瞬即出貨，張氏被釘牌30個月。報紙及雜誌投資專欄，一向被行內視為地盤，不少莊家，都鍾意向沒持牌、用筆名的專家及寫手埋手，放料等寫手唱好。

上市公司有「正嘢」要發佈，通常廣邀各界參與，放料亦有先後次序，按次序為財經演員或分析員、然後是專欄作家，最後是記者。三者所接收到的訊息，多寡有別，有時明明是同一個問題，但得到的資料，大行分析員總是較多較仔細，記者反而只接收到「例牌行貨」，原因不言而喻。

跟專欄買股　贏輸五五波

股榮統計過去一個月《蘋果日報》及最近一周三份熱門報章投資專欄成績，表現大致與過大海賭大細相若。以蘋果投資專欄為例，上周每日約有十篇股評，當日見報跑贏恒指的平均約53%，全周計49隻點評股份，跑贏恒指亦是53%。至於另外三份報刊，有49%投資專欄推薦股份，即日跑贏恒指，全周計則有52%。

綜合上周近200隻股份，周內回報介乎正18%至負9%。上周恒指累升1.7%，買齊近200隻推介股份，平均回報是1.9%，計及手續費應該要倒蝕。

上述數字代表了，信專欄而買股票，你的勝算只有一半，點解你還信專欄呢。記得三年前開始寫專欄前，前輩已告誡，好的股票唔使寫都識升，但差的股票就算寫到識飛，本質都係差，救唔到。因此，專欄貼股準確與否，已經並非重點，關鍵是帶出散戶忽略的蛛絲馬跡及細節，Not How but Why就是現時寫欄終極生存之道。

撇除利益包袱　免被淘汰

傳統專欄唱好股份，不外乎在新聞稿上再加強力度，或者只是股價跌得殘，自我感覺良好認為抵買，欠缺獨立批判思維。公司收購話有協同效應，點解主席講，你就要信呢，為何不可以是1+1<2。

在資訊氾濫的年代，投資者需要的，並非單單是這隻股票可以升到幾多，而是點解我要買這隻股票，答案可能就在他們身邊而不自覺，或是他們接觸不到的訊息，這正正要專欄作家為他們提供線索。

就今年所觀察，蘋果財經專欄最多人點擊的，竟是由兩位女生所寫的另類投資，作者未有深入研究這隻股抵唔抵，僅以生活化所見所聞，帶出投資或揀股契機。隨着網上Blogger股評分析越精采，為報紙專欄敲起警號。專欄作家免被淘汰，除要撇除利益包袱，更重要是中Point非中Coin。

股榮 

股榮