18/4/2013

期指高水 12點

今日低位於早市時已穿日前低位 (21475.33)，但上午收市只跌 10點 ~~~

昨晚歐美跌成咁都......仲即日補番個裂口潻 !!

交銀國際：內銀首季盈利料增６﹒３％，維持領先評級

　　交銀國際發表研究報告稱，２０１２年已公佈年報的１２家上市銀行歸屬母公司股東淨利潤合計增速為１６﹒４％，其中Ｈ股銀行盈利整體增長１５﹒６％，略好於該行預期的１４％的增速。

　　從盈利增長驅動力看，大部分銀行盈利增長主要依靠規模擴張。因信貸額度限制和金融創新，１２年中小銀行同業資產對資產增長貢獻較大，其中民生、平安的同業資產特別是買入返售資產對資產增長貢獻達到２８﹒６％和２０﹒９％，遠超過信貸增長貢獻。

　　預計一季度Ｈ股銀行盈利同比增長６﹒３％，好於此前預期，其中民生（０１９８８）增速最高，超過２０％，農行（０１２８８）和中信（００９９８）最低。

　　已公佈年報的１２家上市銀行不良貸款合計環比增長３﹒５％，增速較３季度的２﹒３％略有上升，其中中信、平安不良環比增幅超過２０％。下半年加回核銷後不良增速較上半年有所加快。從關注類看，浦發、平安關注類佔比環比３季度末上升０﹒１８和０﹒１３個百分點，升幅較３季度沒有放緩趨勢。但更為先行的指標逾期貸款的表現有所好轉，１２家銀行去年下半年加回核銷後逾期增速僅為４﹒６％，較上半年的３３﹒３％明顯放慢。預計今年上半年不良率仍存在小幅上行壓力，但進一步上行的空間不會很大。

　　從新增不良地區分佈看，去年下半年新增不良仍主要來自長三角地區。中小銀行該地區不良率升幅超過大銀行，招行（０３９６８）、中信、光大長三角地區不良率的升幅相對較大，下半年平均升幅超過上半年。

＊影子銀行主要政策利空已出＊

　　去年４季度，已公佈年報的１２家銀行以期初期末平均餘額測算的淨息差為２﹒６１％，環比下降４個基點，降幅不大。其主要原因：１）４季度同業資金利差好轉，部分彌補了存貸利差的下降，如平安４季度同業資產負債的利差達到８７個基點，環比上升２１個基點；２）非按揭個貸、小、微企業貸款佔比提升，提升銀行定價能力。

　　報告最後指，貨幣政策沒有進一步收緊趨勢，公開市場操作淨回籠是在貨幣供應較大基礎上的回籠，從貨幣供應增速看，仍然不低，經濟維持弱復甦進程，影子銀行主要政策利空已出。目前Ｈ股銀行１３年平均ＰＥ和ＰＢ為５﹒７４和１﹒０４倍，估值再次回到安全區間，維持行業領先評級，短期重點重慶農商行（０３６１８）、招行，中期繼續看好民生。

夜期成交增加，港股今低開１２９點報２１４４０，留意內房股

  　　恆指夜期昨日（１７日）收跌，成交明顯增加，成交合約達２５７６張。港股今低開１２９點報２１４４０，國指低開１０９點報１０１９１。

　　中移動（００９４１）升１﹒２％，報８１﹒９元；中海油（００８８３）亦升１﹒２％，報１３﹒６元。

　　內房股為今日焦點板塊。新華社引述北京市政府的數據表示，北京第一季商品房銷售面積按年增８１％。另外，中國將於今日上午９：３０公佈３月份７０個城市住房價格數據。可留意內房股表現。