老師指引

16/04/2013 09:05

《選股情報－石鏡泉》再試低位

 《選股情報》昨日（１５日）港股在無大壞消息下大跌３００多點，到昨晚大家就知為何，原來美國市全面跌。

 　　證監是否可以或有能力管到這些大鱷的跨市場操作，認真不知，筆者只估美國證監或可要求香港證監去合作監管，但香港證監就未必可要求到美國證監去合作監管，結果是各位只好自求多福。

 　　基於有懷疑便退出，筆者昨日收市前沽出港交所（００３８８）與恆地（０００１２），前者蝕幾毫，後者賺幾毫，賺埋唔夠飲餐茶。到昨晚見美股跌，就覺得能賺到餐茶已要謝祖宗。今時市道真要睇實，一見勢色唔對，必要先走。

 　　估計今日（１６日）港股要再試４月８日２１６１２的低位。唉！好「友」難做。

 《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》

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17/04/2013 09:05

《選股情報－石鏡泉》尋底記

 《選股情報》金價大跌，不少消費者湧去買金，是謂之尋金記，可惜股價大跌，不少股民沒有發起尋股記，因為大家都不知底在何位。

 　筆者估計２１５００至２１０００應差不多吧。

 《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》

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石老師投資心得 [石鏡泉] 2013 04 18

連坐

「連坐」是古代一個刑罰，在一個群體內(例如一條村，一個家庭內)一人犯罪，其他人也當有罪要被罰。

今時是金先跌，不少有持黃金的基金受損失，被逼將一些仍有流通性的資產沽出，歷史證明，港股是當環球市場波動下，仍有充足流通性的市場，亦因此常被「連坐」，今次亦不例外。

在金跌、美股跌的情況下，港股怕要「連坐」兩回，冇法。
　　

恆指怕要下試21000，以至20000區才可。

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石老師投資心得 [石鏡泉] 2013 04 19

 214見底?

 214看似是近期底。

　原因屬個人觀察及估計，是否屬實下周今天便知。

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美股見頂？ 

《選股情報》今周是美國重要一周，有論者認為是生死一周(ｍａｋｅ－ｏｒ－ｂｒｅａｋ

)，因為今周內，標普５００公司有１７０間公布業績，而道指３０隻成分股中，有１０隻公布 業績。 

迄至上周五，有１╱５的標普５００公布了業績，其中有２╱３的公司盈利較預期好，但有

５７％的公司營收較預期差。這個發展並不妙，因為盈利好可以是節約成本所帶來，但營收欠佳 則是大圍市道，有點神仙難救，如在未來兩周的美股業績公布期中，公布業績仍如是，則市場難 免要看淡美股，將要走低。 

這對港股有一定心理影響，但短線則受中國股市利好發展所牽引，具體還要看Ａ股表現。

兩者綜合上來，望２２０００區有較好支持，今天(２２日)或有反覆，但明天(２３日)

起應開始企２２０００，再上望２２８００╱２３０００始好。

《香港經濟日報研究部主管石鏡泉》 

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《選股情報－石鏡泉》冇轉?      2013/04/23 09:05

　　《選股情報》今日估市道冇轉?，會一如昨日所估。昨文如下：
　
　　「今周是美國重要一周，有論者認為是生死一周（ｍａｋｅ－ｏｒ－ｂｒｅａｋ），因為今周內，標普５００公司有１７０間公布業績，而道指３０隻成分股中，有１０隻公布業績。

　　迄至上周五，有１╱５的標普５００公布了業績，其中有２╱３的公司盈利較預期好，但有５７％的公司營收較預期差。這個發展並不妙，因為盈利好可以是節約成本所帶來，但營收欠佳則是大圍市道，有點神仙難救，如在未來兩周的美股業績公布期中，公布業績仍如是，則市場難免要看淡美股，將要走低。

　　這對港股有一定心理影響，但短線則受中國股市利好發展所牽引，具體還要看Ａ股表現。

　　兩者綜合上來，望２２０００區有較好支持，今天（２２日）或有反覆，但明天（２３日）起應開始企２２０００，再上望２２８００╱２３０００始好。」

《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》
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報仇     2013/04/24 09:05

　　《選股情報》Ｔｗｉｔｔｅｒ報白宮被炸雖是個假消息，但美股立時已跌，雖迅即反彈，但如在跌市時被斬了倉者，認真冇仇報。

　　４月初，高盛高調謂要沽金，但到昨日（２３日）高盛已「取消」這個沽金建議，金友如被「炸」中，又可否有仇報？

　　同樣港股昨午急跌２００點，但昨晚夜期又回升２００點，昨午被炸中的港股好友，又可有仇報？

　　以上三者都應冇仇報，因此投資者只好自求多福，因為監管當局監管無力，此好比警察不能阻止罪案時，就只好自己習武，提高警愓，來保障自己荷包。

　　恆指又應在２２０區間徘徊。

《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》
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又望２２２   2013/04/25 09:05

　　《選股情報》筆者仍持周初之議，守２２０００，市可望好，經過過去數天的兜兜轉轉，恆指仍企２２０００上，故今天（２５日）可望試２２２╱２２３。企穩２２２，再望２２８，然如無利好消息入市，怕這個２２８亦難被超越。

《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》

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《選股情報－石鏡泉》夜期搵食    2013/04/30 09:05

　　《選股情報》昨（２９日）文末段提出：

　　「今天起，Ａ股五一假期休市，港股可以獨自上路，由於今天是期指結算日，要看緊的，不是４月期指，而是５月，今時見低水，暫看４月期指在２２７區有大阻力，５月期指或要下試２２３區才可望升。」

　　結果是４月期指昨日高低位為：２２６５０╱２２５０３，５月期指高低位為２２５４３╱２２３８２。

　　但經過夜期洗禮後，５月期指已在夜期時段由低水轉高水，並升逾百點，今日（３０日）期指會否上衝２２７已不重要，要搵食者，已可在昨日２２３區買，在夜期２２６區套利，一天穩賺３００點，去邊度搵。

《香港經濟日報研究部主管　石鏡泉》

30/4/2013

期指低水 133 點

裂口剛補完一個，隨即又來一個.....

今天成交額多一點 ；又收於100天線 (22710)上又十字星.....

技術指標好了，希望 23300 > 23499.....見。

** 本月份實升 437 點

十年來恆指５月份變化：

年份　　　　　　　　恆指點數變化（點）　　恆指百分比變幅（％）

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２０１２　　　　　　　　－２４６４　　　　　　　－１１﹒７

２０１１　　　　　　　　－　　３６　　　　　　　－　０﹒２

２０１０　　　　　　　　－１３４３　　　　　　　－　６﹒４

２００９　　　　　　　　＋２６５０　　　　　　　＋１７﹒１

２００８　　　　　　　　－１２２２　　　　　　　－　４﹒７

２００７　　　　　　　　＋　３１５　　　　　　　＋　１﹒６

２００６　　　　　　　　－　８０３　　　　　　　－　４﹒８

２００５　　　　　　　　－　　４１　　　　　　　－　０﹒３

２００４　　　　　　　　＋　２５５　　　　　　　＋　２﹒１

２００３　　　　　　　　＋　７７０　　　　　　　＋　８﹒８

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過去15年　11次跌市

【本報訊】恒指4月先跌後倒升近2%，投資者或憧憬5月擺脫「Sell in May（五月沽貨）」魔咒。不過，翻查歷年數據，過去15年來出現11次「五窮月」，跌市比例達73%，最近的3年，5月份更清一色下跌，數據對港股頗為不利。有基金經理認為，歐美股市近月累積頗多升幅，資金套現壓力漸增，傳統「Sell in May」或應驗，因此會趁港股高位「沽咁啲先」，轉而跟勢短線炒作打游擊。
記者：林　靜　李嘉麟

恒指每月表現數據顯示，過去15年，共有11個5月錄得跌市，跌幅介乎0.1%至近14%，平均跌幅有4.6%，跌市比例高達73.3%，即有接近四分之三機會下跌，而且過去三年的5月份更全線弱勢，去年更大跌近12%。

另外，若4月升市的話，5月份通常難以延續升勢，過去15年當中，4月份有11次升市，但其後的5月份，有8次錄得下跌；4月強、5月弱的機會同樣達約72.7%，反映「Sell in May」的傳統投資智慧，應驗機會率相當高。豐盛資產管理董事黃國英認為，過去半年指數縱出現升勢，惟個股仍積弱，反映部份資金的沽貨行動或已開始。

留意MSCI季檢新貴

黃國英補充，沽貨壓力主要來自外資，因美股近月屢闖高位，在傳統套現季節料見壓力，「今個月個市不會太叻，所以都係沽咁啲先」。但5月上旬可留意MSCI季檢潛在新貴，他的心水有瑞聲（2018）、創科（669）及中海宏洋（081）等。東驥基金管理董事總經理龐寶林亦認為，雖然港股短線仍有條件再上，但當美股月內再升5%至10%時，便有機會見頂回落，觸發「Sell in May and Go Away」。他表示，美國經濟數據持續疲弱，市場對經濟復蘇的憂慮勢拖累美股，至於內地因素亦屬焦點，A股續拖着港股後腿，是一大不明朗因素。

不過，大部份財經專家仍然維持上落格局看法，騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指本月將有兩大型新股去馬，按經驗大市走勢可見支持，惟二萬三關的阻力仍大。至於耀才證券市場研究部副經理植耀輝更相信，中央或在本月出手托市，恒指隨時闖23500點。

五一假期後沽壓大

另外，A股勞動節假期休市3日後，今日將復市。按過往滬綜指「五一」復市後5個交易日表現，5年中有3年均錄跌幅，走勢與假期前一周相若；相反，恒指假前假後走勢迥異，過去5年「五一」假期前升市次數多達4次，唯一在2011年的跌幅亦不足1%，假期後則有4年均錄下跌，反映資金有趁假期前先炒港股，A股復市後套現的慣性，趨勢同樣不利大市。於昨晚美股開市早段，港股ADR普遍上升，相當於恒指今日高開82點。 

【調整在即】

「Sell in May」為華爾街流傳多年的傳統投資智慧，由於根據過往經驗，股市通常於11月至翌年4月表現最好，5月至10月出現負數機會則偏高，因此認為投資者5月沽貨是較佳策略，從而觸發5月跌市。

事實上，美股道指於去年11月至今年4月，升幅超過兩成，基本上已符合傳統「Sell in May」的前奏。再者，道指技術指標已出現中線嚴重超買訊號，令「Sell in May」的機會大增。由今年1月至今，道指已形成9日RSI三頂背馳，倘道指再破頂，隨時出現四頂背馳的情況。

觀乎過往走勢，道指出現RSI三頂背馳之後，往往於短期內錄得至少1,000點的急劇跌勢，由於近期美股累積升勢頗多，故道指於5月內出現過千點調整的機會不低。

日股雙頂背馳堪憂

美股超買的同時，日股亦高處不勝寒。日經平均指數半年內升逾五成，中長線指標9周RSI已形成雙頂背馳，亦有短期內見頂回落的危機，倘美日股同時急劇調整，弱勢的中港股市陪跌機會甚高，不可不防。 

教你如何清腸，教你早晨清腸、除口臭、色斑、大肚腩

腸道知識：

人的腸道有8-10米長，並且千褶百皺，平均每隔3.5釐米就有一個彎折，人們即使每天都排泄，也總會有一些食物殘渣滯留在腸道的褶皺內，它們在細菌的作用下幹結、腐敗、發酵，日積月累，這些食物殘渣最終形成厚達5-7毫米，重達 5-6公斤的黑色、惡臭、有毒的物質，並像鏽一樣牢牢地粘連在腸壁上，其堅硬程度與輪胎相似，它們慢慢侵蝕著我們的身體，人們習慣稱之為宿便。宿便堆積在腸道內發酵、腐敗，並不斷產生各種毒素、毒氣，造成腸內環境惡化、腸胃功能紊亂，既而引發內分泌失調、新陳代謝紊亂，還有可能引發各種病症。可以毫不誇張地說，腸道問題是萬病之源。

宿便的危害：

科學研究結果顯示，人體的免疫系統逾50%是位於結腸。結腸一旦無法正常運作，體內的毒素就會經由其他管道（例如腎臟、皮膚及呼吸）而被排出體外，造成體臭、口臭、皮膚暗晦、皮膚過敏、發疹及色素斑等等問題。有些人以為肚腩的贅肉是由於發胖所致，其實，那是結腸內的毒素大量積結，因而造成腹部贅肉顯視及體重增加。體內毒素過量累積也會加重腎臟和肝臟的負擔，進而損及其它重要器官。長期體內不間斷的惡性循環，久而久之就會導致致癌物在體內累積，引發各種癌症。“死亡結局始於結腸”- Dr. Bernard Jensen 的這句名言，正好說明了結腸清潔對人體健康的重要性。

宿便的典型表現：

天天排便仍有殘便感， 或長期一周內持續3天以上不排便、毒素蓄積的後果：皮膚粗糙，腹脹，腹痛，大腸癌。 

食物解決方案：

富含食物纖維的雜糧、水、穀物、豆類、海藻類、蘋果、酸奶、富含寡糖的食物 

清除宿便的方法：

1、首先是清腸。清腸的方法目前主要有三種：①機械療法；②藥物療法；③食物療法。這三種方法，機械療法比較痛苦，藥物療法雖然能清除體內宿便，但凡藥三分毒，所以最科學的清腸方法就是食物療法，而食物療法除了飲食外及清腸保健食品外，最經濟、最有效的就是自我清腸。

2、其次是堅持適度的運動鍛煉。選擇喜愛的運動項目，並持之以恆地參加鍛煉，還可常做俯臥撐、揉腹等，有利於增強腹肌，促進腸道蠕動，加速排出糞便，使腸道內菌群保持平衡，防止腸道老化。

3、三是要有愉悅的情緒。腸道是人的“第二大腦”，情緒的好壞關乎到腸子的安危和消化功能的健全。

如何清除宿便：

最近新訪到一種簡便、經濟又有效的清除方法，發給大家，感興趣的朋友可以一試。

準備：

清腸前一天要吃清淡一點，不要大魚大肉，不吃不易消化的纖維，心情愉悅。準備好一壺開水，大概有六瓶礦泉水的量，放入兩勺鹽（湯勺平平的為一勺），攪拌均勻。十點左右睡覺，上好鬧鐘，定在五點五十，保證第二天早上能起得來。

過程：

早上五點五十起床，喝一杯溫開水，活動一下，另外燒一壺開水用來兌鹽水。記得衣服穿寬鬆，冬季要注意保暖。準備就諸，在淩晨六點，身體排毒的最佳時間開始喝第一杯鹽水：用昨晚準備好的鹽水兌早上燒開的白水，600ML（相當於一礦礦泉水的量）,溫熱，鹽味和稍微鹹一點的菜湯差不多。因此，喝水應該講究技巧，如果小口小口地喝水，水流速度慢，水很容易在胃裏被吸收，產生小便。所以最好是大口大口地喝(即喝滿口)，吞咽動作快一些，這樣，水能夠儘快地到達結腸，同時刺激腸蠕動。

說明：

這種濃度不需要很精確，但是一定要保證有鹽味。因為有一定的濃度，腸道會當作血在流動，不會吸收喝下去的水，所以鹽水才有足夠的分量沖洗腸道，最後由大腸排出。為了加速水的流動，防止它在胃裏堆積，這時候一定要加上運動。

最有效的是瑜伽三式，每式十次。

第一式：向上拉伸。雙手手指交叉相握，掌心向上，踮起腳尖，全身盡力往上拉升，瑜伽式的腹式呼吸十次，即吸氣時肚子外鼓，呼氣時收腹，這樣腹肌也能很好地參與運動。

第二式：

雙手手指還是交叉相握，掌心向上，深吸一口氣，然後一邊呼氣一邊盡力往左伸展，直到氣呼完，再吸氣回來手向上，算一次，再一邊呼氣一邊盡力往右伸展。

第三式：

雙手平舉，手心相對，深吸一口氣，左手彎曲向頸，然後一邊呼氣一邊把右臂盡力往右伸展，眼睛平視右手尖，直到氣呼完，再吸氣回來右手彎曲向頸，左手打開，然後一邊呼氣一邊把左臂盡力往左伸展，眼睛平視左手尖。

三式做完可以繼續喝下一杯。我做了幾次，第一次是喝第二杯水開始排宿便，直喝到十二杯水開排出清便（很清很透明）， 第二次是從第四杯開始排便，喝完十杯，第三次只喝了八杯就清了，所以說清得越多，宿便越少，你的腸胃越健康。

注意事項：

清腸不需要太勤，最理想的時間是半個月一次，如果能夠隔兩三個月就清一次的話，也比不清腸的人健康。

29/4/2013

４月期指期貨預計結算價２２５５９。

５月期指最後交易價２２５１０升５４點，低水７１點，成交４４２８４張。

今日期指結算，但是全日成交額增進不多，是否「五窮六絕」? 

總覺得成交不足，欠缺動力。大戶就快合唱 Sell in May？ ......

拍打保健不可亂拍 遵循氣血運行方向

http://tv.people.com.cn/img/2010tv_flash/outplayer.swf?xml=http%3A//vod_flv.people.com.cn/findMaterialPlayUrlWithToken.jspa%3FmaterialId%3D83303%26materialType%3D1%26unitID%3D84507&key=人民电视:/61602/&quote=1&

2009年12月21日10:11  來源：北京電視臺

http://tv.people.com.cn/GB/61602/10619975.html

【調大腸、三焦和小腸的拍法】：
  從手臂背面向上拍回至左胸鎖骨外沿。
【專家提示】：
  1、胸部要多拍幾下，力度要稍重一點；肘關節內側要拍打8下；中指的力度要大；手腕處也要拍到8次；在手臂背面的手指、手腕、肘、肩膀處也各拍8次。
  2、拍打保健要從上肢開始，左右胳膊各拍一次。
  3、每天晨練時雙手各拍打一次即可

【甩臂拍打的方法】：
  1、前面的手用手心輕輕地拍打在肚臍上，手背拍到腰的中間部位，這是在調通任督二脈。
  2、拍胳膊時要拍到關節處有疼痛感，前後拍打身體時則拍到覺得舒服即可。
  3、拍打腿，從臀部向下拍打外側至腳踝，這是在調膽經；腎、脾、肝經在腿內側，胃經在腿正面，可對位拍打。

四大內銀鬥盈利鬥資本水平

建行最賺　工行穩陣

【本報訊】霸佔全球銀行股市值五強的三大內銀——工行（1398）、建行（939）及農行（1288），昨公佈首季業績，資本水平計以工行最穩健，該行因應中銀監新計算資本後，釋放威力最顯著，首季末核心資本充足率，由去年底的10.62%彈升至11%，超越建行成為四大行之冠。
記者：劉美儀

以盈利表現計，建行首季增長15.66%至595.8億元（人民幣．下同）最標青。
工商銀行管理層昨日在分析員電話會議中透露，正向當局申請採納參照《巴塞爾資本協定三》先進內評法（IRB）框架計算風險，若獲准核心資本水平將更有利。

農行發混合債籌900億

一名歐資分析員估計，工行首季核心資本比率飆升，主要因《商業銀行資本管理辦法（試行）》辦法，降低了中小企信貸風險權重比率，節省資本耗用，若不按新規定計算，首季工行核心資本率為10.84%。一直在四行中資本領先的建行，3月底計核心資本比率為10.92%。

四大行經過試行辦法計算之後，核心資本率最低仍然為農行（9.27%），農行同時公佈，建議發行總額不超於900億元的混合資本債務，其中不逾400億元為減記型合資格一級資本工具，餘額可計入二級資本，整體資本工具發行年期不少於5年。

分析員指，有關工具類同歐美新型可換股或然資本工具（簡稱CoCo），當發行人核心資本跌低於某水平時，便會觸發部份混合資本工具，轉化為新發行普通股，強化行方核心資本水平，料此舉可提升農行一級資本率約0.5個百分點，短期內可消除農行進行股本集資的壓力。

建行首季淨息差2.71厘

工行首季盈利增長12.08%至687.43億元，按年增幅僅次於建行，反而盈利增長一向居首位的農行，首季盈利僅升8.2%至470.11億元，幅度與中行相同。

比較淨息差表現，農行首季水平為2.78厘，與去年末季看齊，建行首季則為2.71厘，較分析員估計去年末季的2.78厘收窄約7點子。

■工行不良貸款比率雖然上升，但仍是大行中最穩健。

工行不良貸款「雙升」

雖然工行未公佈首季淨息差，但管理層在電話會議披露，今年首季水平為2.59厘，較去年末季的2.64厘收窄約5點子，而理財資金投放於非標準化債權資產，亦在理財產品餘額的35%規定內。

不過，自2006年下旬上市後，不良貸款比率持續下降的工行，今年首季出現不良率及不良貸款餘額「雙升」，前者從去年底的0.85%，輕微上升至0.87%，建行不良率維持在0.99%不變，農行則跌至1.27%。 

招行　信行　資產質素惡化

【盈利受壓】

最後公佈首季業績的中小型內銀招行（3968）及信行（998），資產質素一如巿場預期惡化，不良貸款率及不良貸款餘額錄得「雙升」。兩者盈利能力亦受壓，淨息差較去年底倒退。分析指，內銀股升勢已結束，建議投資者勿沾手中小行。

隨着經濟增長放緩，內銀資產質素下滑成巿場關注點。招行及信行首季資產質素皆有惡化迹象，當中以信行較嚴重，不良貸率較去年底提升14點子，至0.88%；不良貸款餘額增加32.37億元（人民幣．下同）至154.92億元。

招行首季不良貸款率及不良貸款餘額分別為0.7%及128.26億元，較去年底提升9點子及11.92億元。

淨息差雙雙收窄

去年內地減息，大部份貸款於今年首季重新定價，對淨息差負面影響亦於期內顯現。招行及信行淨息差，分別較去年底收窄10點子及16點子。日前公佈首季業績的重農行（3618）及民行（1988），首季淨息差分別較去年底收窄19個點子及49個點子。

不過，招行及信行首季純利仍錄得不俗升幅，手續費收入亦顯著增長。信行首季純利按年升7.65%至92.18億元。

至於招行首季純利則升11.84%，至130.21億元。於新資本規定下，招行首季核心一級資本充足率8.6%，較去年底上升26點子；信行核心一級資本充足率則為9.35%。

近日內銀股錄得不俗升幅，不過瑞穗證券亞洲證券研究部董事安彤善指，過去兩星期的升幅已結束，投資者欲持有內銀股，應選擇較穩陣的大行如工行（1398），不應投資中小行。 

26/4/2013

期指高水 8 點

全周升 534 點

收手長陰燭十字星 !!

雖然收於 50天線 (22529)上 ，唯受制於 100天線 (22692) 。

本月會否收高於上月(22299) 似乎有待考驗。

ＭＳＣＩ：Ａ股納入新興市場指數須解決４問題

 　　據《證券時報》引述ＭＳＣＩ亞太區總裁Ｃｈｒｉｓｔｏｐｈｅｒ　Ｒｙａｎ稱，Ａ股納入ＭＳＣＩ新興市場指數的工作具體分三階段：

一，指數團隊的基礎研究工作；

二，公開諮詢階段；

三，ＭＳＣＩ根據市場參與者的反饋做出評估，一旦達成共識，會進入實施階段。而目前正處於第一階段。

他認為，對一國市場來說，要滿足進入國際指數的主要條件是：

一，國家經濟的發展程度；

二，市場的規模以及可流通性；

三，市場給予國際投資人的可參與性。

目前中國Ａ股市場，對於第一和第二點已經不是問題，但是就第三點而言，還需要進一步改善。

　　他指，應逐步解決四個問題，首先，ＱＦＩＩ制度需要保持公平性、可靠性以及持續性。其次，是單個主體的額度限制。

第三，資本的流動性問題。最後，稅收政策的明晰。

　　他預期，ＭＳＣＩ中國指數（包括Ｈ股、紅籌股、民企股以及Ｂ股）在新興指數的權重已從２０００年前的７％升高至２０１２年底的１８％。如果Ａ股也被納入ＭＳＣＩ國際指數中，中國的整體權重在國際指數中會相應增加，這也意味著相應的資金將會流入Ａ股市場。