26/6/2013

期指低水 40 點

昨晚美股做好、亞爺一聲會「托市」，即時報復性反彈.....妙 !!

恒指結算日前夕，收止於 20383 > 20652 阻力。

今日所謂回穩，相信仍未穩也 !!

頸線量度跌幅 19076仍然生效。

** 本周半年結

內銀股趁反彈甩身

壞消息冇咁壞，就當好消息？工行（1398）及建行（939）等昨報復式反彈逾6%，帶動港股出現大規模挾淡倉活動，恒指狂漲482點。不過，內銀A股仍欠起色，盈富（2800）沽空繼續爆燈，加上內地拆息市場未真正脫險，有大行專家認為，短期壞消息未盡出，內銀股以至中資股，可趁反彈甩身。

以圖論勢，恒指以至一眾內銀股最近三日出現V彈，本來是強烈利好訊號，但於恐慌環境實在未足以確認轉勢。回顧於08年9至10月期間的金融海嘯，恒指頭兩次V彈只不過是假突破，直至第三次V彈出現才真正見底。

事實上，各項指標均顯示港股未脫險，其中，風眼位置的上海銀行同業拆息（SHIBOR）回軟但未完全穩定，一個月拆息為8.545厘的不正常水平；盈富昨沽空比率93%，反映大戶繼續沽空盈富為持倉作掩護；至於A股方面，滬綜指及深成指昨分別跌0.4%及升1%，表現平庸，內銀只有建行、工行A股升約0.5%，反映內銀H股隨時是「興奮過籠」。

究竟港股估值有多低殘？以市賬率為1.3倍，屬熊市估值，以近20年最悲觀、最低殘的海嘯低位1倍推算，最多有23%下跌空間。