轉貼文章 ~ 演算交易驗證股市必勝法

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■山貓資本首席系統分析師王世楷。　李潤芳攝 

【財經專題】
坊間「股神」甚多，各有所謂心法，甚至開班授徒，究竟買股票有沒有必勝方程式？從事演算交易（Algorithmic Trading）系統編寫多年、山貓資本首席系統分析師王世楷，曾經為不同客人編寫逾千投資程式，亦曾經以數據驗證「名師」必勝策略，發現大部份賺錢率極低，即使是曾淵滄的「曾氏通道」理論，在買賣恒指上可行，但應用於個股並不能賺錢。

所謂演算交易，實際是將自身投資理念程式化，並將該程式接入券商買賣系統，不用人手操盤，減輕工作量之餘，亦減少人為錯誤，近年甚至有演算交易配合人工智能（AI），改善投資表現。

大部份針對技術分析

王世楷指，參與演算交易客人當中，有七成人針對技術分析，例如粉絲眾多的曾淵滄創立「曾氏通道」，若兩日平均線升穿19日平均線，現黃金交叉時買入，死亡交叉則賣出，自2000年至今，以恒指每點50元計，賺近94萬元，在恒指表現上不俗，但在個股上表現則未盡如人意。

演算交易亦可以監測港交所公開資料，例如持股變化，以金利豐證券代客持倉的兩隻股票為例，博華太平洋（1076）、華融投資（2277）去年無論射出、射入，股價兩周後均下跌，設立程式則可以提示變化。若果迷信天氣陰晴對股市有影響，雨天與恒指升跌關係亦可計算**，不過他認為背後未必有關係，不宜過份迷信。

*註: (當年我曾電郵X大師 我跟佢在雨天做沽,輸到Hi Hi.....當然唔會咁On 9啦 ! 另一問X叔; 點解佢咁叻 ,買賣位咁準, 港交所顯示只賣出2 千股,佢就話成功沽出X萬股, 勁贏......! 但至今都未回覆。呢件事, 好多網友都知 ,千真萬確。 )

事實上，較廣義的程式交易，可以套用在一般程式化之基本分析、財技分析，未必牽涉買賣。王世楷舉例，有客人曾要求篩出財務總監40歲以下的上市公司，「（上市公司）如果要玩財技，就會搵傀儡揹鑊，通常都係較年輕。」

王世楷未有透露自己的投資方程式，僅指出有3個程式自動運行當中，每年表現最差的將會被摒棄，並會思考新策略取代之。多年來，究竟較接近必勝法的策略是甚麼？他指過往測試中，「春江鴨」突現、股價破位，是命中率最高的指標。 

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170301/19943548

曾氏通道及未來一年的位置（2019更新）

繼去年四月的一篇《曾氏通道及未來一年的位置(2018更新)》，並預估了未來一年（即今年）曾氏通道的位置（註１），預估的位置當然不可能準確，現在讓我們看看相差有多遠。

以下是由1992年開始的最新恒生指數曾氏通道圖（不同起始點會得出不同的曾氏通道，1992年開始是跟隨曾淵滄博士在一些書上的習慣，如果這方面有了改變，煩請網友通知）：

下表為曾氏通道去年預估的位置，今年的真正位置，及未來一年的預估位置（括弧內為對應的恒生指數位置）：

通道線	去年預估位置	30/4/2019	預期 30/4/2020
95%樂觀線	10.71 (44,700)	10.71 (44,700)	10.76 (47,000)
75%樂觀線	10.55 (38,000)	10.55 (38,000)	10.60 (40,000)
中線	10.32 (30,200)	10.32 (30,200)	10.37 (31,800)
75%悲觀線	10.09 (24,000)	10.09 (24,000)	10.14 (25,300)
95%悲觀線	9.93 (20,500)	9.93 (20,500)	9.98 (21,500)

今年是破天荒的紀錄，去年預估的曾氏通道的五個位置，竟然全部實現！因為在過去的一年，恒生指數大約在通道的中線附近移動，通道也就按照過去的軌跡伸延，去到今年預期的位置。

  

註：

１）由於上圖是由二十多年的數據造出，一年後的曾氏通道只是再加一年的數據，對於通道的位置應該不會有太大影響，因此可以用當時的通道延長，預估通道的未來位置，相信不會出現太大的偏差，而少許的偏差是可以接受的，我們只需要知道恒生指數在通道的大約位置。