中港ETF規模200億

中港ETF快推 打通兩地股市

市場優勢互補 初期規模200億

中港股市跨境買賣終於有限度打通。中證監昨批准兩隻港股交易買賣所基金（ETF）分別在滬深交易所掛牌，港證監會亦批准全球首隻RQFII A股ETF在港交所（00388）上市，打通兩地股市，實現資本帳進一步開放。

有「港股小直通車」之稱的港股ETF，首批共有兩隻登場，但是以估計兩隻港股ETF初期規模最多約200億港元計，有學者相信對港股市場刺激作用不大。

方便套利交易 首隻7月9登場

兩隻港股ETF分別是在深交所掛牌的華夏恒生ETF及聯接基金，以及在上交所掛牌的易方達恒生中國企業ETF，當中華夏港股ETF將於7月9日發行。華夏港股ETF追蹤恒生指數，而易方達港股ETF則追蹤恒生國企指數。

作為內地基金「一哥」的華夏，其港股ETF是內地第一隻跨境ETF，其聯接基金是境內首隻可以美元日常交易的基金產品。技術上亦有突破，管理人可以透過T日（交易當日）代理買賣港股，為投資者T+0實時鎖定申購價格，大大降低交易價格風險，為投資者提供短綫操作以及套利交易等有效工具。

「T+0」鎖價格 降交易風險

據悉，華夏及易方達分別尚有20億美元及7億美元未用QDII額度，若悉數為ETF組合購入港股，涉資約210.6億元，約是現時港股每日成交額400多億元的一半，對港股現時18萬億元市值可算微不足道。

港股ETF和A股ETF趕在7.1前取得監管機構批准，證監會主席方正表示，港股ETF為有意投資於香港證券市場的內地投資者開闢另一新途徑，鞏固兩地資本市場之間的合作。

中大酒店及旅遊管理學院會計及財務高級講師李兆波分析，港股ETF對香港市場不會有太大影響。他續稱，內地投資者在A股市場有慘痛經歷，投資時轉趨理智，不會盲目投資港股，認為措施為內地投資者在國際市場「試水溫」，多於支持港股估值提升。

A股ETF港掛牌 追蹤滬深300

另一邊廂，全球首隻可直持投資實物A股ETF亦將會在港交所掛牌，跑出的同為華夏，首推的為追蹤滬深300指數（CSI 300）ETF，據悉獲批額度約50億元人民幣。基金經理可運用所批出的RQFII投資額度，將在境外籌集的人民幣資金，直接投資於A股的投資組合，以獲取相關A股指數的表現。

中銀國際副執行總裁謝湧海認為，港股ETF及A股ETF出台，加上研究便利香港長期資金投資內地資本市場，令中國資本項目更為開放，這對香港金融市場有利，更能發揮優勢互補作用。

撰文:李培瑛、麥德銘

29/6/2012

恒指低開近29點報18996，其後歐盟峰會傳來好消息(另文)，恒指下午曾抽上19510，最高升485點，重返10天線(19209 )之上，陰陽燭現呈「破腳穿頭」形態，技術指標顯示轉好，MACD牛差距再次擴大，9RSI重返中軸(60.354)之上，均主後市向好。

大市暫仍受阻於50天線(19496 )，50天線或上周一高位(19578)若升破，恒指將升向小型頭肩底量度升幅目標20000點。

期指高水 8 點 

**上半年結算共升1007點， 5.46%。

港股踏入次季之後，表現反覆向下，歐洲債務頻臨「爆煲」邊緣，而內地經濟放緩亦未見底。大市氣氛臨近季末，與去年12月淡靜的市相似。雖然年初至今，港股的表現不遜於環球主要股市，半年來上升5.5%或1007點，較美國道指、英國富時100指數及法國CAC指數為佳。不過，恒指的升幅主要靠首季拉動，今年首季升2121點至20,556點，但次季則跌1115點，將首季的升幅消耗逾半。

** 6月份反彈 811點，4.36%。

** 本周升４４６點， ２﹒３５％。

** (半年)最高 21760 ; 最低 18056 。波幅 3704點。

引用文章 ~

港股第三季現貨主板市場平均單日總成交金額為462.83億元，較第二季減少7.564%，連續兩季報跌，雖則減幅已告縮小。平均單日總交易宗數為683,327宗，減少6.847%，亦見繼續減少。

恒生指數成分股平均單日總成交金額為181.39億元，減少6.265%，減幅同樣縮小；

國企指數成分股平均單日總成交金額為110.49億元，減少12.348%，減幅雖亦縮小，惟不算明顯，為連續第四季報跌，反映出國企股市場內買賣兩閒。

11月頭即將突破
分析員 : 蔡佑徽 (投資總監, 新邦証券有限公司)
2013/11/07 10:55

恆指由九月開始營造橫行區, 至今已運行了接近2個月, 仍未能升穿23600的重要關口。

筆者認為文章出街當日會是一個容易出現轉勢及突破的股票, 明天是立冬, 正式踏入農歷十月, 表示冬季正式開始, 此時太陽處於黃經225度, 於西洋占星學來,此角度是一個對股市產生轉變的角度。

筆者極少在文中提及歷法及股市間的關係, 立冬前後在港股中的意義重大, 由過去24年的純計中, 有一定的徵驗性, 有不少歷史的高位都在立冬前後出現轉勢。

以過去五年為例,

2008年11月9日 , 恆指見10676底後反彈的頂部, 然後下跌了二千多點;

2009年11月5日 , 恆指完成了調整, 向上回升了近二千點;

2010年11月8日 , 恆指創了新高24988後, 就向下調整至16140, 下跌了近九千點。

2011年11月9日 , 恆指由16149反彈至20173後, 輾轉下跌至18000點才回升。

2012年11月7日, 恆指開始調整, 下跌了一千點再回升。

今年立冬為11月7 日早上, 由前後的日子, 都有機會轉向出現趨勢, 按目前市況發展, 如果大市再次下試支持位然後出現動力回升, 就有機會是出現轉向, 行出一條新的向上單邊, 突破23600的世紀大阻力。

如不幸地再跌穿22600, 就要留有一手準備要再下試至21600, 按上周分析, 向好的機會亦是較高。

另外, 不知是巧合或是什麼, 通常11月頭轉勢前, 都是匯豐公佈業績後不久的事。

今日重點新聞~

西班牙4月經常賬赤字按月續降17億歐元

西班牙央行數據顯示，西班牙4月經常賬赤字按月進一步收窄至17億歐元，上年同期赤字30億歐元。期內，貿易逆差卻維持29億歐元。

丹麥首季GDP終值向上修訂為按季增長0.3%

丹麥統計局公布，丹麥首季GDP終值向上修訂，按季及按年分別增長0.4%及0.3%；初值為按季及按年增長0.3%及0.2%。

法國首季債務佔GDP比重升至89.3%

法國統計局數據顯示，受中央政府及社會保障體系債務升及地區政府負債水平僅微降影響，法國首季公共債務增加724億歐元，至總額1.789萬億歐元，相當於國內生產總值(GDP)的89.3%。

法國5月PPI按月跌1% 超預期

法國統計局公布，法國5月生產者物價指數(PPI)按月跌1%，超出市場預期按月跌0.5%；按年升2.2%。


德國5月份零售銷售按月微跌0.3%遜預期 反映市場情緒審慎 

德國5月份零售銷售經通脹和季節性因素調整後，按月下跌0.3%，按年則跌1.1%，較預期按月上升0.2%的預測遜色，反映即使國內勞工市場強勁，消費者的情緒仍受歐債危機所影響，變得更為審慎。

強勁的內需是德國在歐債危機中仍能保持經濟實力的重要因素，而出口雖然是德國首季經濟增長的重要因素，但卻容易受外圍經濟不景所影響。

一般而言，零售數據可能會有調整而出現重大不同，另一方面，德國市場研究機構CfK的調查則顯示，6月份的消費意欲仍然強勁，反映德國內需強韌。

愛爾蘭可望獲歐盟再融資 2020年債息跌至2010年10月以來低位 

愛爾蘭副總理 Eamon Gilmore 表示，歐盟領袖同意容許歐洲穩定機制(ESM)就愛爾蘭政府向其銀行注資的金額再融資，有助避免都柏林在明年現有計畫結束後，申請第二輪救助。消息令愛爾蘭2020年到期債券孳息跌31點子至6.65厘，為2010年底以來新低。

愛爾蘭2008年樓巿大跌，迫使政府要向銀行注資。

Gilmore 接受愛爾蘭電台訪問時指出，將銀行債務與國家賬目分開屬新政策改變，當有關細節預期於下月至年底前出台後，將顯著減輕愛爾蘭債務水平，加強愛爾蘭重返巿場集資的能力，使之無須第二輪救助。

愛爾蘭一直想向歐元區盟友尋求約630億歐元(約790億美元)再融資，金額相當於該國一年經濟產值之40%。愛爾蘭政府形容銀行債務成為該國難以承受的負擔，致令經濟停帶不前。

歐盟 Almunia：ESM 最快或可於明年起直接向銀行注資 

歐盟競爭委員會專員 Joaquin Almunia 表示，歐洲永久救助基金歐洲穩定機制(ESM)最快可於2013年1月1日起向銀行直接注資，協助重整資本。

Almunia 接受西班牙國營電視台訪問時表示，當歐洲銀行聯盟於今年稍後時間實現，歐洲央行成為歐元區銀行監管機構後，下月生效的 ESM 便可肩負上述任務。

歐盟理事會主席范龍佩(Herman Van Rompuy)表示，一旦成立單一銀行監管機構，歐元區銀行將可從歐洲永久救助基金直接取得貸款。

鑑於歐元區領袖容許成員國在年底前決定是否同意設立銀行監管機構，因此直至2013年前直接銀行資助也不會成事。

歐盟峰會後 意西國債孳息急跌 

 歐盟峰會後各國決定放棄對西班牙救助貸款的優先債權人資格，一旦成立單一銀行監管機構，歐洲穩定機制(ESM)更可直接協助歐元區銀行重組，消息帶動意西國債孳息急跌。十年期意大利國債孳息下跌32點子至5.87厘，而西班牙債息亦跌39點子至6.5厘。

西班牙五年期債息跌44點子至5.94厘，兩年期跌30點子至4.93厘。

全線叫好 !!

奧巴馬醫改法案在最高法院過關

英國《金融時報》 安娜•費菲爾德 斯蒂芬妮•基希格斯納 華盛頓報道

美國最高法院(US Supreme Court)28日作出裁定，支持巴拉克•奧巴馬(Barack Obama)所簽署醫改法案的核心條款，標志著總統在立法上的一次重要勝利，同時也激怒了那些反對這項爭議政策的保守派。

此次裁決在某種程度上意味著，在經濟低迷時期，關於醫改的爭論以及對政府理想規模的更廣泛質疑，必將成為今年總統選舉中的核心話題。

裁決公佈之後，醫療保險公司的股價大幅下跌，但醫院股價卻上漲，原因是投資者認為，醫院將不用承擔與無醫療保險患者相關的治療成本。醫療行業占美國經濟的六分之一。

奧巴馬在白宮的一次演講中指出：“無論政治局勢如何，今天的裁定是所有美國人的勝利，由於這項法律以及最高法院的支持，美國人的生活將更有保障。”

這項裁決遭到了共和黨總統候選人米特•羅姆尼(Mitt Romney)的譴責，他在擔任馬薩諸塞州州長時曾倡導過類似的計劃，但他反對將此擴大到整個聯邦。他承諾如果當選，一定會廢除這項“扼殺就業”的法案。

在此次5票贊成、4票反對的裁定中，首席大法官約翰•羅伯茨(John Roberts)與最高法院中的自由派站在一起支持該法案的核心條款，該條款強制要求幾乎所有美國人從2014年起購買個人醫保。

最高法院裁定，根據憲法，這種強制要求是無效的，因為它試圖規範一種不作為，而不是既存行為。但它同時認為，強制參保條款對拒絕購買醫保者的罰款可以被合理視作一種稅收。

“因為這樣的一種稅收是為憲法所允許的，所以我們不能禁止它，也不能評價其明智性或公正性。”羅伯茨說。

譯者/王慧玲

人幣資本兌換試驗, 港建離岸中心

發改委：中央批准前海成為金融創新試點

國家發改委今早公布，國務院批准深圳前海實行比經濟特區更特殊的先行先試政策，建立現代服務業創新及發展集中地、成為香港與中國內地緊密合作的試行區、珠三角地區產業升級的重點。

前海推動 人幣資本兌換試驗

利兩地金融合作 助港建離岸中心

據中央來港參加賀回歸代表團相關人士透露，將在深圳前海推動人民幣資本項目可兌換試驗，這是中國首邁出資本項目可兌換步伐，也是前海獨享優惠政策。此政策落實有利港深投資及金融合作，加強香港人民幣離岸中心地位。

據介紹，試驗項目包括離岸人民幣貸款、貿易投資融資、中長期債券發展等。專家估計，人民幣投資港股、債券交易等將會是最早開放項目。同時，此舉亦顯示人民幣國際化步伐加快。

貸款前海企業 雙向流動

前海地區政府辦公室主任曹海雷早前接受路透社訪問時稱；「區內註冊的企業可用低成本，借到來自離岸的人民幣。」換言之，香港的人民幣可透過機制貸款予前海的企業，加速人民幣在兩地之間雙向流動。

發改委及深圳市官員將於今天，介紹有關前海的開放政策。

暨南大學特區港澳經濟研究所所長馮邦彥稱，中國金融對外開放，人民幣國際化始終要邁出這一步，但有風險，故選擇前海這個與香港關係密切的地方「當試驗田」。前海試行人民幣資本帳目可兌換，料在人民幣國際化走得更快，香港長遠要發展人民幣離岸業務，前海可配合。

他認為，在香港人民幣回流機制及投資、內地人民幣到海外，前海都可配合香港的人民幣離岸業務，同時帶動粵港金融合作進展。

專家估 先開放投資港股債市

中山大學港澳珠三角研究中心研究員袁持平估計，關於人民幣資本帳可兌換，前海最早開放的項目會集中在股票及債券等方面，接下來會是開放貨幣自由流動。他認為，根據前海規劃模式可控性強，不會對內地金融帶來風險。

事實上，中央一直穩步推進香港在人民幣國際化所擔當的角色。中央銳意把前海打造成「特區中的特區」，根據國務院早前覆批的前海發展方案，在金融創新方面，前海重點是人民幣國際化、混業經營、放鬆監管、金融交易市場建設和深港金融合作。

人民幣資本項目可兌換是人民幣走向國際化重要一步。人民銀行副行長、國家外滙管理局局長易綱曾指出，「十二五」期間外滙管理方向，除進一步推進投資便利化、加快外滙市場發展，完善外滙存底經營管理體制，穩步放寬跨境資本交易限制，健全跨境資金監測體系，並在信息監測及時有效、風險可控的基礎上，逐漸實現人民幣資本帳可兌換。

撰文:鄧中建、閭蘇敏

今日重點新聞 今日11:54 

ESM直接注資銀行露曙光

歐盟領導人今日達成協議，將建立一個統一監管歐羅區銀行的機構，並允許銀行業直接通過救助基金重組資本，而無需增加該國政府債務。

消息傳出後，亞洲股市普遍走高，同時歐羅跳升，金價也漲逾1%。上述消息對西班牙而言最為有利，該國本周初正式向歐盟申請救助貸款，以扶持國內銀行業。

歐洲理事會主席范龍佩10時30分召開新聞發布會表示，將於今年底前建立起涉及歐洲央行在內的單一監管機制，並打破銀行業和政府間的惡性循環。

按現行規定，ESM只能向政府撥款而不是直接向銀行注資，因此會增加受助國本已繁重的債務；而新機構的建立有助於切斷銀行與政府債務關聯。

范龍佩並稱，遵守歐盟預算政策的國家，將能獲得歐洲金融穩定機構(EFSF)及歐洲穩定機制(ESM)的救援，於金融市場中支持本國國債；而歐央行將在其中扮演代理人的角色。

對此意大利總理蒙蒂表示，已經達成的舉措對歐羅區將是非常正面的，並認為這為歐羅區共同債券奠定了基礎。不過蒙蒂稱，意大利目前無意申請EFSF/ESM援助。

歐盟峰會通過短期穩定措施

歐盟峰會昨日在比利時布魯塞爾召開，西班牙及意大利拒絕簽署歐盟1,200億歐元的刺激經濟增長方案，以換取歐盟通過短期穩定措施，以降低其國債孳息。歐盟峰會遂加開特別會議，通過短期穩定措施，於年底前設立單一銀行監管機構，並允許銀行業直接透過救助基金重組資本。

歐盟允動用救市基金 助銀行重組

歐盟峰會今日傳出好消息，一直似乎陷入膠著的救援行動，終有小進展。歐盟領導人達成協議，加速建立一個統一監管歐羅區銀行的機構，並允許銀行業直接通過救助基金重組資本，以毋須增加該國政府債務；料政策率先利好西班牙，因為該國本周初正式向歐盟申請救助貸款，以扶持國內銀行業。

消息傳出後，全球股市普遍走高；同時歐羅跳升，金價也漲逾1%，而美債的孳息也抽高，顯示資金避險的意識下降。

歐洲理事會主席范龍佩在香港時間早上10時30分，召開新聞發布會表示，將於今年底前建立起涉及歐洲央行在內的單一監管機制，冀打破銀行業和政府間的惡性循環。他形容，這是對遵守歐盟財政政策國家開放機會，讓他們可以通過歐洲金融穩定機制(EFSF)及歐洲穩定機制(ESM)，去支持該國的政府債券。而歐央行將在其中扮演代理人的角色。

按現行規定，ESM只能向政府撥款而不是直接向銀行注資，故受助國會因為支付利息，而增加本已繁重的開支；但新的構思有助於切斷銀行與政府債務關聯。

對此意大利總理蒙蒂表示，已經達成的舉措對歐羅區將是非常正面的，並認為這為歐羅區共同債券奠定了基礎。不過蒙蒂稱，意大利目前無意申請EFSF/ESM援助。

事實上，歐盟這次也可以說是讓步。在5月31日，歐盟執委會經濟和貨幣事務發言人Amadeu Altafaj仍表示，不可能通過ESM直接對歐羅區銀行業注資。不過在日前已有消息稱，對救援最為審慎的德國同意改變立場。路透周三(27日)引述提前獲得的峰會草案顯示，德國總理默克爾領導的中間偏右翼聯盟中的各政黨提議，允許成立ESM並直接向各國銀行施以援手。

歐盟峰會突傳利好 全球股市普遍走高

歐盟峰會上午突然傳出好消息，各國領導人同意建立一個機構統一監管歐羅區銀行，並允許ESM直接向銀行業進行資本重組，而毋須增加受助政府債務。消息刺激亞洲股市和歐美期貨全線造好。

恒指一度高見19495，惟50天線前遇阻力，半日升1.9%至19387。上證指數重回2200點，半日升0.71%至2211.53；而深成指報9473.01，升0.96%。

亞股方面，日經225指數報8972.25，升98.14點或1.11%；南韓首爾綜指報1836.71，升17.53點或0.96%；澳洲悉尼普指報4098.1，升53.26點或1.32%。

此外，英國富時100指數期貨升91.5點至5537；而道指期貨升114點至12640。

28/6/2012

恆指結算完畢 , 大戶無需再撐住個市， 10天線即時穿埋，唔同你講心 !!

今朝開市咁啱開於跌幅的 0.618反彈阻力，真有心思。

收到萬九樓上，今日算好彩矣......。

下一關支持可能係 18461 ???

期指低水 25 點  


歐洲即市見跌

喝適量咖啡 保護心血管

適量飲咖啡可減低心臟衰竭的風險。美國波士頓一間醫學中心回顧五項涉及飲咖啡與健康的研究，分別在瑞典及芬蘭等國家進行。受訪人數有14萬人，其中6,500人患上心臟衰竭，追蹤期介乎8至35年。


專家比較每日飲用不同份量的咖啡，對健康的影響。結果發現每日飲3至4杯咖啡的受訪者，比從不飲咖啡人士，患心臟衰竭風險減少11%。若飲用太多、如5杯或以上，則無此效果。

專家表示受訪者飲咖啡的份量為歐洲的飲用單位，若轉為美國的飲用單位，相等飲用兩杯美國咖啡，便可獲得有關好處。專家指咖啡所含的有益成份，有助保護心血管健康，建議公眾可適量飲用。 

27/6/2012

恒指今早高開8點報18990，早段曾高見19213，升232點 ;下午收市後，恒指終保持升幅，收復萬九點大關且重上10天線。

20天線(18895 )能保住，頭肩底形態幸得以保存，不過，上周五留下的下跌裂口，尚餘45點未補。

日線圖技術指標轉好，今天高位高於昨天，MACD牛差距回復擴大，9RSI重企中軸之上，待裂口全數回補後，相信恒指有機上試50天線19564。

期指低水 17 點 


歐洲股市開市見穩

要聞 ~

 

美消費者信心連續4月下滑

 

美國周二出爐的經濟指標好壞不一，標普凱斯席勒4月份全美20都房價綜合指數較3月份上漲1.3％，為7個月來首見揚升，其中有19個都會區房價均呈現上漲，但6月份消費者信心卻是連4個月下滑，來到5個月新低。

由此顯示，美國經濟復甦在趨緩的同時，失衡情況也益發顯著。

民間研究機構紐約經濟諮商理事會公布6月份消費者信心指數初估值為62點，低於5月份的64.4點，已是連續4個月下滑，並創5個月最低。

消費者信心主要受到民眾看壞前景的拖累，預期指數從5月的77.3點下滑至6月份的72.3點，現況指數則由44.9點上揚至46.6點。

紐約經諮會經濟指標部門主管法蘭柯（Lynn Franco）表示：「若趨勢沒有改變，短期消費者支出將會受抑，現況指數好轉搭配預期心理走跌，則顯示經濟活動短期不會有明顯的變化。」美國民眾對就業市場的整體看法偏向悲觀，紐約經諮會調查發現，認為工作難找的受訪者比例從上個月40.9％，上揚至41.5％。

此外，在19個都會區房價齊揚的推升下，4月份凱斯席勒20都房價指數較3月上漲1.3％，為7個月來首見上漲。經季節因素調整後單月房價指數則為上漲0.7％，漲幅與3月相同，且為連續3個月上漲。

標普凱斯席勒房價指數委員會主委布里瑟（David Blitzer）指出：「已經有好長一段時間沒看到全美各主要地區房價全面上揚，雖說一個月的數據還不能代表未來發展趨勢，尤其剛好正值買盤的旺季，但單月房價出現上漲確實是個好兆頭。」

與去年同期相較，20都房價指數雖下跌1.9％，但跌幅少於3月的2.6％，並創下2010年11月來的最小跌幅，且20都中有10都房價較去年同期上漲。

房價指數表現優於市場預期，經濟學家原本預估4月季調後20都房價指數會較3月上漲0.4％，較去年同期則會大跌2.5％。

意大利6月份商業信心出乎意料地由3年低位回升

意大利統計局公布，由於生產及新訂單由上升，帶動意大利6月份商業信心出乎意料地由3年低位回升。

意大利製造業商業信心指數由5月的86.6升至6月的88.9。經濟學者本來估計6月數字會下跌至85.4。至於5月數字則由86.1修訂至86.6。

另外，當局又首次公布一個涵蓋製造、建築、服務及零售的綜合商業心指數。該指數由5月的75.5跌至6月的75.4。

名家外幣評議

歐盟峰會沒有期望，反有利歐元反彈


 　　昨日（２６日）美元兌主要貨幣個別發展，歐元兌美元反覆曾下跌至１﹒２４４１，英鎊兌美元則回升至１﹒５６，而商品貨幣亦反覆回穩，澳元兌美元亦回升至１﹒００５０，新西蘭元兌美元回升至０﹒７９。美元兌主要貨幣出現個別發展，主要是由於市場正觀望周四（２８日）及周五（２９日）舉行的歐盟高峰會。因此歐元兌主要貨幣偏軟，但是觀望氣氛則令主要貨幣及美元反覆上落。

＊情況不惡化，視為好消息＊

自上周五（２２日）四國（法國、德國、意大利及西班牙）領袖會議後，市場已經對今次歐盟高峰會沒有太大的期望；歐元兌美元目前的跌幅仍然合理，正顯示就算在今次會議後，歐盟各國未能達成較長遠協議或方案，歐元亦未必會即時出現明顯的下跌。相反，若在今次會議上德國態度略為軟化，或就銀行聯盟及其他提議上達成初步共識，這樣市場很大機會會作為好消息，而支持歐元及其他高風險資產出現較明顯的反彈。事實上，市場已經愈來愈了解在目前的機制及環球經濟環境下，歐洲債務危機只會不斷惡化。可是，只要惡化的情況並未會即時引發重大金融衝擊（如信貸收縮），市場更有可能視之為好消息。因此在目前的市場氣氛下，短線歐元兌美元仍然有機會進一步反彈。

技術走勢，雖然昨日歐元兌美元進一步跌至近期的低位，但是並未出現持續性訊號，相反歐元兌美元由１﹒２７開始的調整的幅度仍然未觸及由１﹒２２至１﹒２７的７６﹒４％調整水平，顯示目前歐元兌美元並未出現過度調整。因此短線歐元兌美元仍然有機會反彈至１５日移動平均線（１﹒２５５０）。

《預期區間》　貨幣　　　　　　　　　　　　　　方向

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歐元兌美元　　　　　１﹒２４６０　－－　１﹒２５５０

美元兌日圓　　　　　　８０﹒１０　－－　　７８﹒８０

美元兌瑞郎　　　　　０﹒９６５０　－－　０﹒９５５０

英鎊兌美元　　　　　１﹒５５８０　－－　１﹒５６８０

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《百利好金業（香港）有限公司研究部董事　黃耀明》 英鎊短線向好候低買 歐洲債務問題繼續困擾金融市場，周四（２８日）及周五（２９日）召開的歐盟峰會將成為市場焦點，投資者關注歐盟對解決歐債問題有何良策，而在峰會召開之前，德國總理默克爾與法國總統奧朗德先行會面，在支持推行刺激經濟措施的法國總統奧朗德上台後，過去一直堅持推行財政緊縮政策的德國總理默克爾受到各方壓力，早前亦同意推出總值１０００億歐元的刺激經濟措施，故不排除德、法兩國首腦在峰會前先見面，是商討如何在繼續採取財政緊縮措施的情況下推行刺激經濟方案。不過，投資者不宜對今次峰會寄予厚望，尤其是具爭議性的歐元統一債券，即使成為今次會議的議題之一，但除非歐債問題令歐元區陷入絕境，甚至有解體的危機，否則仍難過德國此關，筆者認為今次歐盟峰會將在財政統一方面將有較多著墨，但由於這是長遠政策，難望在今次峰會達成共識，難言對金融市場產生太大刺激作用。 　 ＊歐元１﹒２４３０支持力強＊ 　 　　歐元兌美元周二（２６日）輕微收低於１﹒２５，今早（２７日）於亞洲市徘徊在１﹒２４９０附近，歐元在歐盟峰會前大跌的可能性不大；再者，歐元兌美元在６月上旬多番下試至１﹒２４３０水平皆見支持，周二低見１﹒２４３９後隨即反彈。早前筆者曾指出，自歐元面世後，其兌美元若在上半年明顯處於跌勢，踏進下半年後多數會反彈，短則亦有兩至三個月，幅度介乎８００至１０００點的反彈浪；因此，投資者不宜過分集中在負面因素之上，建議待歐元兌美元在日線圖重新守穩１﹒２５３６後買入，跌穿１﹒２４３０止蝕，反彈目標１﹒２７５０及１﹒３０，如有低位反彈１０００點子，則可收復５月份的跌幅。 　　英倫銀行（ＢＯＥ）上周公布的議息會議記錄顯示，貨幣政策委員會（ＭＰＣ）以五對四票通過維持利率不變及目前的資產購買規模；不過，會議記錄令筆者相信ＭＰＣ在下周四（５日）的議息例會上將會決定擴大資產購買規模，減息的可能性則不大。然而，英鎊兌美元維持升勢，匯價上周三由高位１﹒５７６５持續調整，但本周一觸及２０日ＳＭＡ（１﹒５５４６）後見支持，現已重上１﹒５６水平，以費波納奇擴展線量度，如複制６月１至２０日的升幅，則匯價可見１﹒６０５０，從目前小時圖及日線圖觀察，英鎊兌美元的下跌危機已解除，建議在１﹒５６２５附近買入，收低於２０日ＳＭＡ止蝕，目標１﹒５７７０及１﹒５９７０。 　　 ＊金價守１５７２美元即市吸納＊ 　 　　近期金價明顯走勢明顯偏弱，周一（２５日）於於紐約市中段由１﹒５７０水平急升至接近１５９０美元，惟周二僅於高位橫行，及至紐約市即急，打回原形。雖然金價自五中以來在日線圖呈上升通道，惟近期金價重返２０日ＳＭＡ（１６００）之下，上周五（２２日）開始呈下跌旗形反彈，後市必須重上１６００美元才可望避免進一步下跌，否則，１５２０美元將再受考驗，預期歐盟峰會將會左右金價短期走勢。即市而言，金價早段跌穿周二收市價後重新守穩其上，故不妨在１５７２﹒５０美元或待金價創即市新高後追買，上望１５８５美元及１５９０美元，跌穿１５６５美元止蝕。 《投資建議》買賣方向　　　　　　　入市價　　　　　目標價　　　　　止蝕價 　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ 　　　　　　　　買入歐元　　　　　１﹒２５００　　１﹒２５９０　　１﹒２４５０ 　　　　　　　　買入英鎊　　　　　１﹒５６２５　　１﹒５７２０　　１﹒５５７５ 　　　　　　　　沽出日圓　　　　　　７９﹒２５　　　８０﹒３０　　　７８﹒７５ 　　　　　　　　買入瑞郎　　　　　１﹒９６１０　　０﹒９５３５　　０﹒９６６０ 　　　　　　　　沽出紐元　　　　　０﹒７９００　　０﹒７８００　　０﹒７９５０ 　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　《海通國際外匯及金業分析師　鄭廣復》 李焜明：下半年歐元和英鎊為弱勢貨幣 《環富通基金頻道記者伍賜好２７日報道》於明日將展開為期兩天的歐盟峰會之前，德國總理默克爾今日將與法國總統奧朗德會面。市場對峰會結果不予厚望，資金並流入日圓避險，並觀望今日意大利拍賣９０億歐元（約１１０億美元）的１８５天票據反應。美元兌日圓新報７９﹒５３╱５８。歐元兌美元報１﹒２４８２╱８７。 ＊市場對峰會無大期望，資金流入日圓避險＊ 　　寶華世紀資本市場投資服務部高級副總裁李焜明向《環富通基金頻道》表示，近期美元和日圓走勢堅穩，主要受避險買盤支撐，澳元兌美元亦高企於一算以上，歐元卻跌至兩周低位。日本通過徵收銷售稅後，日圓偏強。市場觀望歐盟將召開的峰會，料將不會有大驚喜，因德國總理默克爾將不會贊成發行歐元債券。即使她同意，德國亦要進行全民投票作出表決。 ＊西班牙和意大利經濟差，下半年歐元續下試＊ 　　尚有數天便步入下半年，而下周三（４日）為美國國慶假期，匯市相信須至此假期後才有明確的啟示。展望下半年匯市走勢，李焜明指若歐盟峰會無大驚喜，料歐元後市會下試１﹒２２美元的兩年低位，因為西班牙和意大利的經濟情況令人憂慮，各自錄得逾２４％和近２２％的失業率，而當中年青人所佔的比率較高。 ＊英鎊炒量寬料走弱＊ 　　整體而言，他展望下半年歐元和英鎊維持弱勢，市場正炒作英倫銀行下周將有機會擴大量化寬鬆貨幣措施（ＱＥ）。估計下周美元兌日圓波幅於７８﹒５０－８０﹒５０之間，英鎊兌美元上落於１﹒５４５０－１﹒５８００，澳元兌美元波幅於０﹒９８－１﹒０２。 默克爾言論強硬，歐元呈弱惟其他非美靠穩

最高　　　　　　　最低　　　　　　東京收市

美元╱日圓　　　　　７９﹒６０　　　　７９﹒３５　　　　７９﹒５４

歐元╱美元　　　　１﹒２５０９　　　１﹒２４７９　　　１﹒２４８６

英鎊╱美元　　　　１﹒５６４１　　　１﹒５６１６　　　１﹒５６１９

美元╱瑞郎　　　　０﹒９６２２　　　０﹒９６０１　　　０﹒９６１８

美元╱港元　　　　７﹒７５９５　　　７﹒７５８６　　　７﹒７５８８

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《美元走勢》市場繼續靜待歐盟峰會的召開，匯市維持窄幅波動，而西班牙及意大利國債息率持續上升，雖然過去幾日不斷傳出歐盟各國會就應付危機作多角度的考慮，從不同的層面提供支援及強化機制，但同時有消息指德國總理默克爾在內部會議上表明，不認為在其有生之年會見到共同發債的出現。德國維持強硬的立場進一步促使投資者對峰會不敢抱太大的期望，歐元繼續反覆受壓，曾經跌至１﹒２４５０。但奇怪的是其他非美貨幣卻相對回穩，澳元一度反彈至１﹒００８０，英鎊亦升近１﹒５６５０，可見弱勢只集中於歐元。

　　現時歐元仍然略低於１﹒２５，反彈力度不算強，相信在峰會召開前將維持這下行格局。不過，亦由於市場對峰會沒多大的憧憬，只要有一些好消息出台的話，歐元回升的反應可能來得更大。有媒體指有歐洲前領導人提出可以財政主權換取統一發債的份額，越需要透過統一發債的國家便要交出更多的財政主權，以便由組織直接參與該國的財政及預算政策，以釋德國認為統一發債會削弱財困國整頓財政動力的疑慮，這些建議不失為一個可考慮的方案。現水平筆者不會過分看淡，暫時仍會留意１﹒２４的表現。

方向　　　　入市價　　　　　　目標位　　　　　　　止蝕

歐元╱美元　　買入歐元　　１﹒２４６０　　　１﹒２６３０　　　１﹒２４００

美元╱日圓　　沽出日圓　　　７９﹒５０　　　　８１﹒００　　　　７９﹒２０

英鎊╱美元　　　　　　　　　　　　　　　　觀　　　　　　望

美元╱瑞郎　　　　　　　　　　　　　　　　觀　　　　　　望

澳元╱美元　　買入澳元　　１﹒００００　　　１﹒０１５０　　　０﹒９９５０

紐元╱美元　　　　　　　　　　　　　　　　觀　　　　　　望

美元╱加元　　　　　　　　　　　　　　　　觀　　　　　　望

《亨達國際金融投資聯席董事　羅明立》