內銀 (招行, 重農行) 半年業績

招商銀行(03968)中期純利233.77億人幣增長25.68% 不派息

招商銀行(03968)公布截至2012年6月30日止中期業績：

股東應佔純利：233.77億元人民幣(下同)，同比升25.68%

每股基本盈利：1.08元

派息：無

首間公佈中期業績的內銀股——招商銀行（3968），上半年盈利按年增25.68%至233.77億元（人民幣．下同），與市場預期相符，惟按季計盈利僅微升0.78%。雖然內地兩次減息及貸款利率下浮擴大效應，尚未全面反映，惟招行淨息差按季計，已收窄約20點子，分析皆肯定，第三季內銀淨息差，會進一步明顯收窄。記者：劉美儀

上半年該行淨利息收益率為3.11厘，今年首季度為3.21厘，故單計次季水平應為3.01厘，挨近3厘邊緣。招行 H股昨隨大市上升，收報14.18港元，升0.28%，其他內銀股升幅介乎0.3%至1.1%，農行（1288）及信行（998）無升跌，交行（3328）及重農行（3618）則微跌0.4%及0.7%。

招行董事會未有宣佈派發中期息，由於其 A+H股供股計劃，尚待中證監審核通過，而決議有限期即將屆滿，故該行已訂於下月7日召開臨時股東會，尋求延長供股決議有效期一年，截至6月底計，招行核心資本充足率維持8.32%，與首季末的8.31%相若。

淨手續費季升43%

人行6、7月間兩度閃電減息，又擴大貸款利率下浮區間，德銀亞太區域金融機構研究部主管余明麗認為，減息及貸款息率重訂影響，尚未在上半年全面反映，但基於資金成本上升，招行按季計淨息差已見收窄，她相信踏入第三季，內銀股板塊將更全面受淨息差顯著收窄因素影響。

德銀預期招行中期盈利增長約25%，她指該行核心業務表現，亦與市場估計相符，對於6月末其不良貸款餘額，較首季末微增4.43億元至99.03億元，她說招行資產質素雖有輕微轉差，但仍屬穩健，6月底不良貸款率亦保持0.56%不變。

期內招行淨利息收入及淨手續費佣金收入，按年計分別增加22.2%及19.2%，按季計各升11%及42.7%，6月底計資產減值損失為41.44億元，按年雖微增2%，惟單計次季減值為21.62億元，較首季升逾9%。

永隆賺10億增6%

7月份內地新增貸款放慢至5401億元，創10個月新低，不過招行6月末貸款餘額為1.78萬億元，較3月底的1.7萬億元，按季仍有4.7%的不俗增長，6月底地方政府融資平台貸款餘額為1015.55億元，較去年底減少11%。

招行旗下永隆銀行集團，上半年稅後盈利增長5.8%至10.37億港元。

重農行半年多賺25%

重慶農村商業銀行（3618）上半年純利按年升25%，至28億元（人民幣．下同），符市場預期，不派息。該行資產質量並未有如同業般惡化，不良貸款率改善至1.19%，成為業績中亮點。但淨息差收益率收窄至3.5厘，市場估計，第二季按季減少14點子。

雖然中銀監公佈數據，農村商業銀行不良貸款增幅達14%，為所有類別中最勁。但至第二季末，重農行不良貸款餘額及不良貸款率仍維持雙降趨勢，分別較首季末減少4400萬元和9個基點至19.5億元及1.19%。

不良貸款率有改善

有外資分析員表示，重農行不良貸款、關注類、逾期貸款等均進一步改善，顯示內地西部資產質量仍健康，未受東部壞賬問題影響。次季淨息差估算收窄14點子至3.43厘，減幅略低於已公佈業績的同業，但隨着貸款重新定價，及承造大量同業拆借業務，料全年淨息差將進一步惡化至約3.2厘，惟該行有能力穩保25%純利增長。重農行期內淨利息收入按年增29%至62.3億元，但昔日高增長的手續費及佣金淨收入急煞掣，僅維持1.8億元，佔總收入比重降至2.8%。期末核心資本充足率跌至12.63%，較首季末大減56點子。 

招行重農行按季零增長 分析師﹕下半年料更悲觀

2012年8月18日

【明報專訊】內銀發布半年業績昨拉開帷幕。招商銀行(3968)截至6月底半年純利233.77億元(人民幣．下同)，按年升25.68%，略勝預期，但按季幾乎零增長。在減息影響下，該行第二季淨利息收益率(NIM)較首季跌18個基點(100基點等如1％)至3.03%。此外，重慶農商行(3618)半年多賺25.26%，但按季亦零增長，NIM按季跌10個基點。銀行業分析師指兩家銀行業績無驚喜，下半年數據將更悲觀，料NIM、手續費及佣金收入續倒退。

根據公告，招行上半年純利233.77億元，其中第二季度117.34億元，與第一季度的116.43億元基本持平；淨利息收入為436.41億元，其中第二季220.93億元，較首季的215.48億元提升2.5%；手續費及佣金收入則錄得97.32億元，其中第二季為48.92億元，按季幾乎零增長。

由於人行在6、7月份兩次進行不對稱降息，負面影響直接拉低內銀息差。雖然招行上半年NIM為3.11%，較去年底升0.05個百分點，但第二季的NIM僅為3.03%，較首季的3.21%明顯下跌【表】。

招行壞帳總額半年升7億

內銀資產質量仍是市場關注焦點，雖然招行在去年底、今年首季及上半年的壞帳率均保持0.56%的低位，但6月底的壞帳總額為99.03億元，較年初增加7.3億元，較第一季末亦增加4.43億元，整體上半年貸款減值損失40.87億元，同比增長3.94%，關注貸款額178.90億元，比上年末增加9.29億元。

有中資行銀行業分析師預測，整個內銀第二季淨利潤較首季升2.9%，招行落後整體水平，預期在減息持續以及中國銀監會對中間業務加強監管的情下，該行第三季及下半年的淨息差和手續費收入都將進一步下跌，資產質量亦未見改善象。招行的市帳率亦已跌至1.4倍，較金融海嘯時還要低【圖】。

市帳率跌至1.4倍 較海嘯時低

此外，招行的資本充足率一直在行內「包尾」，巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之表示，招行宣布將350億元A+H股供股計劃延後一年，對其股價有負面作用。該行截至6月底的資本充足率及核心資本充足率分別是11.55%個8.32%。

至於招行為主要股東的永隆銀行，上半年淨利息收入大增43.2%至12.65億港元，淨息差按年提升30基點至1.63厘。不過由於外匯買賣及證券業務收入倒退，非利息收入減少，上半年稅後利潤微增5.8%至10.37億元。

明報記者 張聞文