沽空勁 ~ 金曹

由於買盤並不積極，缺乏領導股，恒指上周高位徘徊，只能反反覆覆。大戶轉炒個別股份，賭股及騰訊（700）升幅凌厲；中移動（941）業績幾乎無增長，兩日間急跌10元；滙控（005）面對沒完沒了洗黑錢及操縱 LIBOR（ London Interbank Offered Rate）調查，暫時難有作為。

東亞交行建行沽空勁

本周恒指突破向上屠殺20500至20800熊證的機會減低，由於上周20000 Call成交非常活躍，20600 Call並無加倉，表示好友大戶並無信心積極買上，本周見頂回落回補19700至19900的裂口機會較大，補回裂口再視乎外圍情況上試20800。內銀股本周派成績表，上周各銀行股的沽空比率（見表），有幾點可以留意：

1.以上周五沽空比率高於20%及5日累積沽空，大戶最不看好東亞（023）、交行（3328）及建行（939），散戶切勿心急接火棒。

2.工行（1398）的沽空比率持續由低位上升，反而恒生（011）沽空比率減少，大戶可能沽內銀，買本港銀行股。

3.中銀香港（2388）壞賬率不高、派息穩定，加上預計受惠於本港增加人民幣業多元化的金融服務，沽空比率持續減少，銀行股板塊中值博率最高。大戶似乎沽內銀股，將資金泊在中銀香港。

4.整體銀行股沽空比率有上升趨勢，由於銀行股佔恒指比重高，本周估計恒指仍難突破向上，就算向上仍是挾淡倉殺20500的熊證為主，較難出現單邊向上的走勢。

5.買賣可以做股票期權的股票，可以做 Short Put以較市價更低的行使價收期權金賺時間值等接貨，如見股價上升時沽空大增，又可以做 Long Put或 Covered Call看淡，鎖定利潤。

股票期權是實物交收，可以策略性低位收貨，高位出貨，並非一般衍生工具炒上炒落般賭升跌。

最近，筆者參與跟港交所合辦的講座，獲悉股票期權交易量近年以雙位數字增長，這證明越來越多精明資深投資者參與股票期權買賣。
金曹 

金曹

上周五20大沽空股份