恒指升勢未確認

運用波浪理論分析股票指數走勢，成交額是判斷波浪走到甚麼階段的重要數據。

2012年7月30日筆者在本欄發表的評論是：「強勁升浪隨時爆發」。當時筆者指出：
「恒指在2012年6月4日的18056回升，這是一個中期底部。以小時圖分析，恒指可能完成了五上三落的兩組浪，可以視為1及2浪，見附圖一。倘若這個數浪方式成為事實，恒指可能藉着3浪展開強勁的升勢。

總結： A股及港股都可能見底回升，倘若恒指以3浪上升，成交量應增加，並且出現裂口跳升的情況，值得密切留意。」

陷三角形整固

過去兩星期恒指持續上升，8月9日最高見20300，但成交額始終維持在較低水平，不符合3浪爆炸性上升的性格。

事實上，以月線圖分析，港股的成交額在2007年10月底與恒指同步見頂下跌。這是三角形的性格。

在波浪理論的範疇內，三角形只會在4浪、 B浪或 X浪出現。根據恒指的月線圖分析，恒指極有可能以三角形的 IV浪橫行整固。 IV浪內的 E確認見底之後， V浪將會再創高峯，見附圖二。

成交額待配合

另一個數浪方式，目前恒指可能處於（ B）浪內 B浪的整固階段。 B浪的（ e）浪一旦見底，（ B）浪的 C浪將會帶領恒指回試歷史高峯，見附圖三。

總結：過去兩星期成交額未能配合升勢，反映恒指可能仍然處於三角形整固階段。上升趨勢必須得到成交額增加的支持。

許沂光
圖表分析員

三角形的特性

15/08/2012

恒指在2007年10月底見頂以來，波幅逐漸收窄，成交額日趨萎縮，這是三角形的特性。
以波浪理論分析，三角形只會在B浪、4浪或X浪出現。值得注意的有以下三點：

第一，倘若屬於B浪，恒指尚欠一組（e）浪下跌才完成三角形的調整，詳見本欄2012年8月9日的評論：「三角形變幻莫測」。

第二，假如恒指以IV浪橫行整固，E浪可能尚未見底，詳見本欄2012年8月10日的評論：「巨型三角形」。

第三，恒指的三角形整固也有可能屬於X浪，見附圖。X浪見頂後恒指將會以另一組ABC浪向下調整。這個數浪方式比較淡，成為事實的可能性較低。

總結：三角形變幻莫測，投資者必須提高警覺。不宜過於勇進。