2018年4月2日 星期一
2018年1月1日 星期一
轉貼文章 ~ 過去十年，恒指一月份 + 全年表現
美股市場有「一月效應」，但港股卻欠缺這個傳統，翻查過去十年，恒指一月份升跌各佔50%，投資者反而要關注月內走勢較為波動，因為先後有五年的一月高低位超過2000點，故慎防被震走。分析員相信，大市未來一、兩星期或會較波動，但全月應該延續上月升勢，甚至有機會上試30200點。至於板塊偏好方面，在收水環境下，銀行股是獲得最多證券人士看好的板塊，另地產、內險、博彩、科技、有色金屬亦可留意。\大公報記者 劉鑛豪
美國市場有所謂「一月效應」，即股市往往在一月份錄得正回報，可惜港股並無這個優良傳統。自2008年至2017年間，恒指升市、跌市各佔五年；過去五年，亦只有三年是升市。不過，恒指在一月份表現波動，對於持有期指、衍生工具的港股投資者，若果押錯邊，一月份隨時被挾爆倉。
A股成港股突破關鍵
翻查數據，恒指總共有五年的高低位差幅超過2000點，其間以2008年最大，達到6143點。即使撇除金融海嘯因素，恒指2016年的高低波幅亦錄得3261點之多。由於港股去年累積升幅近8000點，投資者今年應格外提高警覺。第一上海首席策略師葉尚志關注兩大風險因素，第一個是內地及香港拆息走勢，今個月是否繼續往上攀升。第二個是美國縮表在一月份進入新階段，聯儲局進一步減少投資債券規模，留意這做法會否加大流動性的壓力。
獨立分析員黃志陽指出，近一、兩年港股在一月份表現比較波動，不排除未來一、兩個星期會出現調整，但拉長一個月應該延續去年升勢。信誠證券聯席董事張智威亦相信，恒指一月份會反覆上升，全月埋單計數或見30200點，但關注內地A股表現是否能夠配合。他表示，除非A股大升，否則港股再大漲的空間會很有限。
樓價上升利好地產股
鼎成證券投資策略總監熊麗萍則稱，港股今年料會有「一月效應」。因為去年年底仍見到投資者不停吸貨，迫使先前減持放假的基金經理，假後需要回補倉位，為大市注入動力。至於新一年推薦股份，熊麗萍看好傳統股份，如內銀、內險、醫藥等板塊；濠賭、芯片、5G概念股亦值得留意。另外，騰訊（00700）、滙控（00005）、友邦（01299）股價在2018年可以繼續走高。
張智威則薦受惠美息上升的國際銀行股，如滙控、渣打（02888）；價值被低估的內地消費股，以食品股為首選；以及本地地產股。他稱，過去一年坊間談論息口上升會拖冧本地樓市，可是實際情況卻相反，樓價不停上漲，估計2018年樓價仍會攀升，利好本地地產股。
黃志陽看好有色金屬、金融銀行等周期股短線表現。對於年底前出現反彈的手機設備股，黃志陽稱，整個行業股份是否見底或升完，投資者不妨等待這些供應商一月份的出貨數據，便可以知一二。
一月效應不及一日效應（股榮）
今日2018年首日開市，當大家談論「一月效應」時，對於追求快上快落的散戶而言，一月升跌定全年表現，可能已經很漫長，如果縮短至一日，大家會否開心興奮期待些。
股榮統計過去廿年，港股首日表現，原來多決定全年命運，20年間合共有14次首日與全年齊升或齊跌。最誇張是2001年至2009年共9年，首日表現升跌，完全與當年全年升跌睇齊。
當然首日表現代表全年表現，心理影響居多，純粹得啖笑，但紅盤高收，感覺仍然較為良好。
至於坊間所謂的「一月效應，January Effect」（即每年1月往往走勢強勁），參考過去廿年數據，結果只準一半，同拋大細冇分別。一月效應，不及一日效應。
首日效應準過1月效應
港股開門紅，市場憧憬「1月效應」應驗。傳統智慧上，股市1月走向往往對大市全年表現具指標作用，若股市指數在1月報升，大市全年計普遍亦能走高，反之亦然。
過去10年 6年應驗
不過，本報綜合恒指過去10年表現，發現1月效應僅在當中4年奏效。從2008年至2017年，1月效應只能應驗在2017年、2013年、2012年，以及2008年，當中恒指在2008年的1月份單月下跌15.7%，大市全年計則走低接近48.3%，至於另外3年，恒指全年亦跟隨1月走向，齊齊報捷。
值得注意是，恒指「首日效應」比1月效應似乎更能準確預測大市全年走向。過去10年間，恒指有6年的全年表現與首個交易日呈相同走向，命中率達六成，僅在2016年、2015年、2011年，以及2010年未能成功「貼中」大市全年走勢；而2009、2012及2013年首日均大升逾2.4%至4.6%，當年全年大市分別報升52%、23%及3%。
附: 各大行預測
2016年4月1日 星期五
1/4/2016
期指低水 32 點
本周上升 153.31 點
大哥哥都冇推日前所升的全部跌晒喎 !
收唔番 205之上就有D失望....
有好的數出左都唔俾面 ?
鬼咩....啊爺同港女遭 "錶鋪" 同 "木滴" 向下調.....
中國經濟~
中國3月官方 PMI 重返50以上水平
國家統計局與中國物流與採購聯合會公布,3月份製造業採購經理指數(PMI)回升至50.2,按月升1.2,是去年7月後重返50以上的擴張水平。
中國3月非製造業活動擴張步伐加快
國家統計局及中國物流與採購聯合會公布,3月份非製造業商務活動指數升至53.8,按月升1.1,反映非製造業擴張步伐加快。
同埸加影
同埸加影
20家被下調評級的企業包括中移動、中海油集團、中海油、中海石油財務、中國石油天然氣集團、中油財務(香港)、中石化(00386)、中國鐵建(01186)、中國神華(01088)、神華香港、南方電網、保利地產集團、上海國際港務、中國石化盛駿投資及中石化保險等。
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中國PMI止跌回升 經濟有望企穩
【明報專訊】內地於本月中將公布首季經濟數據，在市場普遍認為增長不會見起色之時，內地製造業卻率先呈回穩勢頭，昨日統計局與中國物流與採購聯合會公布的官方3月製造業採購經理指數(PMI)便回升至50.2，不單勝市場預期的49.4，更較上月增加1.2點，是自去年7月以來，再次重返50以上的擴張水平；至於同日公布，反映中小企為主的財新PMI，3月錄得49.7，雖然仍在50以下，但亦較2月高出1.7點，更創13個月以來最高，顯示經濟形勢有所改善。
重返50以上擴張水平
官方PMI數據顯示，受春節後企業集中開工及近期供給側改革加快推進，製造業生產有所回暖，生產指數52.3，較上月升2.1點；內外需也見起色，新訂單指數增2.8點至51.4，新出口訂單指數亦升2.8點至50.2，是2014年10月以來首次升至50以上水平；進口指數50.1，也按月提高4.3點，是自2013年12月以來最高；採購指數達52.6，升4.7點，亦反映企業去庫存壓力減，採購活動趨於活躍。恒生銀行高級經濟師姚少華博士就指，由於中央政府加大力度支援實體經濟，企業生產經營活動預期指數亦明顯上升。加上受國際大宗商品價格回升及外需回暖影響，推動3月份新出口訂單、進口及採購量，均重回擴張水平。
瑞信：反映政策見效
3月PMI重回50以上的擴張區間，固然受季節性因素影響，但民生證券報告指出，多項指數顯示需求及生產均在改善。雖然今年首季銀行提前放貸，但企業項目開工率不高，惟從現時數據看，第二季經濟有望顯著改善，首季資金投入帶來的經濟效應或在第二季釋放。
瑞信董事總經理及亞洲區首席經濟分析師陶冬則認為，官方PMI強勁回升，財新PMI亦同時改善，主因內地自春節後推出更多貨幣及財政刺激措施，而基建投資回復、一線城市樓市轉強亦拉動PMI及經濟活動。不過他未打算改變對中國經濟的中期展望，因PMI改善主要反映政策上的提振，私人投資仍乏力，該行重申對中國今年GDP增長預測6.6%。
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160402/news/eb_ebb1.htm
2016年3月14日 星期一
14/3/2016
期指低水 18 點
205停一停 ; 抖一抖....
( 穿到就向前一步 )
老散興奮 ; 個款似繼續 ?
大行評估 ~
大摩降恒指目標 最壞得返萬四點...
摩根士丹利將多項亞洲股市指數的目標價下調，當中包括恒指及國指，兩者的最新目標價分別降至20,500點及8,250點，減幅超過一成。
2016年3月3日 星期四
3/3/2016
期指低水 81 點
輸左咪當作合理的調整....
收於通道頂之前 ; 槌仔 !
啊爺向前行 , 港女玩性格 !
大行評估 ~
穆迪降71家中資企業評級展望負面 03/03/2016
評級機構穆迪繼昨日下調中國信用評級展望至「負面」後，穆迪再將內地25家非保險金融機構、38家國企，以及8家中國及香港保險公司的評級展望降至「負面」。
穆迪是次調低評級展望的25家非保險金融機構，包括3家政策性銀行、3家不良資產管理公司、3家金融租賃公司、3家證券公司、1家資產管理公司等。38家國企，包括中廣核、中國鐵建、東風汽車等。另外，8家中國內地和香港保險公司，包括中國人壽、中國人民人壽保險、中銀集團人壽保險等。
穆迪又將中資銀行的港澳子行評級展望調整為負面，包括中銀香港(02388)、集友銀行、建行(亞洲)等。
穆迪指出，中國經濟領域的槓桿，由本已較高水平繼續上升的狀況下，重新評估中資銀行的財務指標和個體信用實力，此次宏觀因素評估調整，對受評銀行沒有產生即時影響，但會對其個體信用實力造成下行壓力。
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譚紹興 : 恒指可升千點
過去筆者在本欄數次指出不妨吸納港交所（388）、騰訊（700），月供盈富基金（2800）或A股基金等，因為如港交所、騰訊這些高價股，非要大跌市才能執到平貨。至於月供盈富，在萬八、萬九點，是一個不錯的起步點。若較進取，在上證指數在2600、2700點時，開始月供A股基金亦不錯，只是要有2、3年投資期。
不過，若你早前無入市，到近期恒指逼近20000點才蠢蠢欲動想入市，則不妨稍等了！恒指自去年高位28000多點下挫至今，期間出現多次不同程度的反彈，較大型的反彈如去年7月急挫至22800多點後，跟着反彈上25600多點。另一次是去年9月底，港股急挫至20300多點後，出現的強力反彈，當時最高升至23400多點。粗略計，過去多次較大型的反彈，恒指約彈3,000多點。
今次港股跌至2月低位18278點，止跌回升，若又是一次中途反彈，參考過往大約3,000多點的反彈幅度，今次的高位便約在21500水平。換句話說，港股尚有千多點升幅！事有湊巧，恒指早前形成的底部形態，量度升幅亦約在21500水平。
鍾情石油股
另外，筆者依舊對石油股情有獨鍾，因油股下挫的原因簡單直接，就是油價下跌，沒如滙控（005）、國壽（2628）等下跌原因般複雜。同時，即使油價不大幅反彈，只要止跌回穩，石油石化股已開始有利潤，尤其近年油價續跌，逼使石油企業減省成本，令不少油股的開支已降到歷來低水平。
綜觀近期國壽的大跌浪，筆者慶幸去年沽空國壽call時，任由莊家到價取貨，避過一劫。所以大家在持貨沽call時，切勿到價到期時，眷戀不放，轉倉再轉倉。有些時候沽call，到價被取貨；沽put，要接貨，並不太差，不妨隨緣，讓市況決定，效果更佳。
譚紹興
2016年3月2日 星期三
2/3/2016
期指低水 113 點
昨晚 , 佢 "老尾"大升 , 預祝啊爺兩會有錢分 ?
兩地都坐火箭.....
港女連 50天線 ( 19953 )都升穿埋 ,
仲收於通道頂潻 !
( 睇多兩日如何 ? )
**全國政協十二屆四次會議和十二屆全國人大四次會議即將在京召開，會議議程包括：審議政府工作報告，審查和批准國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要，審查和批准計畫報告、預算報告等。
大行評估 ~
穆迪下調中國信用評級展望至負面
評級機構穆迪將中國政府信用評級展望由「穩定」下調至「負面」，但確認中國政府高級無擔保債券、發行人評級於Aa3評級。
穆迪指，反映出中國財政指標正在並將繼續轉弱，同時政府債務上升。此外，亦反映出資本外流導致儲備持續下降，凸顯政策、外滙和增長方面的風險。
穆迪又指，評級展望調整亦反映基於改革挑戰的規模，中國實施改革以解決經濟不平衡的能力存在不確定性。
穆迪又表示，中國財政與外滙儲備緩衝規模依然龐大，令當局有時間實施一些改革並逐步解決失衡問題。
該機構預計，2017年政府債務佔GDP將進一步增至43%，估計2015年為40.6%，至於2012年為32.5%。中國債務負擔能力將繼續保持在較高水準。
瑞銀下調交銀(03328)未來四年盈測2-10% 削目標價至4.6元 02/03/2016
瑞銀發表研究報告指，近期人行增加市場操作以增強流動性，估計自1月以來，流動性淨額達2.2萬億元人民幣，相信流動性充裕利好銀行淨息差及企融資成本。該行指，交通銀行(03328)有近11%總資產為少於3個月的銀行同業債務，是 H
股銀行中最高的一個，估計若短期利率上升10個基點，將對銀行盈利帶來3%影響。
瑞銀因應交通銀行的高信貸成本，削減2016年至2019年盈利預測2-10%，並預期交銀的長期股本回報率(ROE)預期會維持低企，因此將目標價由6元削至4.6元，維持「中性」評級。
瑞信對內銀股最新評級及目標價(表) 2016/03/02
瑞信發表報告，更新了對內銀股的投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價(港元)
工行(01398.HK)│中性│4.6->4.4元
建行(00939.HK)│跑贏大市│5.9->6元
農行(01288.HK)│跑贏大市│3.6->3.3元
中行(03988.HK)│跑贏大市│3.8->3.6元
交行(03328.HK)│跑贏大市│6->5.7元
招行(03968.HK)│中性->跑輸大市│16.1->13.6元
信行(00998.HK)│跑贏大市│5.2->6.2元
民行(01988.HK)│跑贏大市->中性│7.9->6.3元
光大銀行(06818.HK) │跑贏大市│4.9元
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