2015年6月30日 星期二

30/6/2015





期指低水 46 點



六月恒指跌1,174點,跌幅4.3%

第二季累積上升1,350點,升幅5.4%

上半年,恒指升  2,645點或  11.2%

昨日講 : 往下.....? ( 今日都有D 跌多左 ? )

弱成交之下的反彈.....

走回通道內 , 但仍未脫離危險期 !

啊爺就井噴 , 港女就收市前都要壓實 ! 內移於前 

總算收到 262 ;  可以啦 !




經濟消息 (  轉貼  ) ~

李克強:中國將擴大購買歐洲投資銀行債券

on.cc東網專訊】 國務院總理李克強29日下午在布魯塞爾中歐工商峰會上、就開創中歐關係發表主旨演講時稱,

1、中方願同歐洲戰略投資計劃對接,參與歐盟近期推出總額3,150億歐元的歐洲投資計劃。

2、中歐雙方可以裝備製造為重點,在協力廠商合作上取得突破。中國企業在發展中國家和中東歐地區開展産能合作項目,要發揮自身中端裝備製造性價比好的優勢,也需要採購歐洲國家相關設備。採取合資、公私合營(PPP)、特許經營等方式。提高合作項目節能環保水準。

另外,中國願以購買歐債、直接投資等多種方式參與歐洲發展。中方將積極考慮建立中歐共同投資基金,助力歐洲戰略投資基金。還將擴大購買歐洲投資銀行債券,充分發揮泛歐投資合作平臺、中東歐投融資框架等金融安排的功能,發揮人民幣清算行作用,健全RQFII制度,讓金融合作成為雙方利益融合的牢固紐帶。

歐盟委員會主席容克表示,擺脫當前國際金融危機和應對全球性挑戰,都需要歐中建立起更強有力、互利的合作夥伴關係。歐方十分關注中國經濟戰略舉措,願與中方攜手加強在互聯互通和基礎設施建設方面的合作;又指,中歐雙方可在減排領域挖掘潛力,深化合作。




5 窮 6 絕......過去10年股市 7月全升

【明報專訊】中港股市在6月份「絕得不能絕」,中央連番出招亦未見有效,投資者已開始轉而相信熊市已經來臨。但回顧過去10年的7月份,全都出現升市,分析員亦笑言「希望在明天」,形容現時正是撈底的好時機。

翱騰投資管理董事總經理兼首席投資總監祝振駒稱,上證綜指自高位已累跌22%,估計清理非法槓桿融資活動已進入尾聲,中央支持股市中長線健康發展的決心未變,故他預期中證監稍後會減慢新股上市步伐,匯金等「國家隊」亦可能入市買貨,穩定市場信心,他正部署低吸A股藍籌炒波幅。

A股大藍籌反彈 可作防守

事實上,昨日大跌後不少A股大藍籌出現反彈,尤以金融股為主,建行、工行、中行、中人壽等A股昨日收市均倒升。交銀國際首席中國策略師洪灝表示,大盤藍籌股價格廉宜,在當前動盪的市况裏是很好的防守工具,估計會率先復蘇。

港股方面,由於早前升市中相對理性,故分析員相信前景更樂觀。祝振駒指過去一年港股升幅不及A股,故現時調整壓力也較低,預計深港通於下半年開通後,個別中、小型港股會獲北水追捧。

瑞銀:候低吸中資金融股

瑞銀財富管理投資總監研究部香港主管何偉華表示,4月份支持港股大升的因素並沒有消除,內地仍然行寬鬆貨幣政策,地方債問題漸獲解決,昨日大幅回吐是受外圍拖累,估計希臘問題明朗後港股可重上今年高位。他指國企改革及一帶一路主題仍有炒作,中資金融股可候低吸納。


大摩籲「增持」內銀股料受惠改革 全線升目標價
2015/06/30 11:38

摩根士丹利發表報告表示,就此輪內地經濟改革重組下,良好政策組合及實質經濟增長仍然健康,有信心內銀股可望受惠,在合理存款定價下,料可支持內銀進一步獲得重估。

該行重申招行(03968.HK)、重農行(03618.HK)及建行(00939.HK)為該行行業首選,同時上調光大銀行(06818.HK)的投資評級,由原來「與大市同步」升至「增持」,反映中型內銀經營境改善,兼且估值處合理水平。

大摩示,上調對內內銀股目標價23%85%,反映風險利率回落、較低的系統性風險,及對目標價延伸至2016年。工行(01398.HK)目標價由6.7元升至8.7元;建行(00939.HK)目標價由7.7元上調至10.2元;中行(03988.HK目標價由4.8元調高至7元;農行(01288.HK)目標價由4.8元升至5.9元。

該行同時將招行目標價由18元調高至32.1元;重農行目標價由4.8元升至8.4元。大摩指對內銀股新目標價水平,由明年市賬率0.79倍至1.51倍作估值。而該行下調內銀今明兩年平均純利預測各1.8%4%,反映資產資產增長及淨利息收入較低、以及撥備成本較高等因素。


大摩對內銀股投資評級及目標價()

摩根士丹利發表報告,更新了對各內銀股的投資評級及目標價:

股份│投資評級│目標價(港元)
工行(01398.HK)│增持│6.7->8.7
建行(00939.HK)│增持│7.7->10.2
中行(03988.HK)│增持│4.8->7
農行(01288.HK)│增持│4.8->5.9
交行(03328.HK)│減持│5.3->7.7
招行(03968.HK)│增持│18->32.1
中信銀行(00998.HK)│與大市同步│5.1->7.1
民行(01988.HK)│與大市同步│8.7->11.8
重農行(03618.HK)│增持│4.8->8.4
光大銀行(06818.HK)│與大市同步->增持│4.2->6
徽商銀行(03698.HK) │與大市同步│3.7->4.6

重慶銀行(01963.HK)│與大市同步│6.2->9.1




2015年6月29日 星期一

29/6/2015





6月期指最後成交價  26003點,跌  730點,高水  36點;

7月期指最後成交價  25921點,跌  814點,低水  46點。

啊爺出雙招都唔掂 !.......

26號我曾經提及 : 

( 照度就肯定要補埋 D 裂口 , 25 見.....? 

又接近中軸底.....下星期結算日; 

淡友唔搏老命都唔得啦 !)

** 收於中軸底 !

真係順便補埋先至抖抖 , 睇吓個劇本點寫先 ?

往下.....? ( 今日都有D 跌多左 ? )

睇左都唔知好嬲定好笑.....標題係......

" 港股失守二萬六關口 成交創3周新高 (16:20) "



經濟消息 ~

MSCIA 股納入指數時間視乎實況 波動性非考慮因素

早前 A 股被納入 MSCI 指數的憧憬落空,市場預期最快也需至20175月,A 股才能正式被納入 MSCI 指數。 MSCI 亞太區總裁及董事總經理 Chris Ryan 今日於本港一論壇上表示,A 股被納入 MSCI 指數並沒有具體時間表,一切均需視乎內地資本市場的實況,包括能否滿足額度分配、資本流動限制及實際權益擁有權這三大條件,但事實上由於內地資本市場由多間部門分門管理,協調需時,故難以預測何時才算合適時間。

至於被問及 A 股最近波動極大,會否影響被納入的步伐,Chris Ryan 強調 A 股的波動性並非納入指數與否的考慮因素。

另外,富時羅素亞洲區董事總經理白美蘭預期,第三季末或第四季初夥中證監到歐美路演,向當地基金推廣 A 股,時間較原定遲。她指,目前歐美基金最關心的始終為 A 股貨銀對付交收系統與其他股市有別,必須股票及代價同時交收,即 T+0 的交收時間,她認為這系統短時間內難改變,惟部份投行已有方法應對,如為基金提供一條龍式的託管及證券交易服務。




轉貼文章 ~ 林少陽 : 人人唱淡 可留意「獵物」行蹤


【明報專訊】等了超過兩個月,終於等到妳出現。這一刻,你會否為之心動,向心儀的對象表明心迹,並展開熱烈的追求?

世事往往出乎意料,尤其是金融市場上短期的表現。本欄412日周日開檔,至今過了兩個半月,期間港股升完又跌,至今恒生指數及國企指數經過調整,已分別低於開檔之前的價位。記得我跟《明報》主編陸總傾開這個專欄的時候,我們均同意今年(以及很可能延續至明年或後年)港股應有作為,但當時港股仍然是一池死水,了無生氣。

在決定開欄日前的一個禮拜,陸總還發了短訊恭喜這個專欄揀了一個很好的時機;誰不知,就在開檔之前三個交易日,港股一口氣升了2000點,第一篇文章出版後翌日,港股還要再升逾700點慶賀。雖然後來恒指一度於4月底進一步上升至28,588點,但隨後的兩個月,港股便開始重返過往兩年的上落市格局。

股市放煙花日子不會多

作為一個逆向思維的投資者,我向來不喜歡大升市,因為經驗告訴我,放煙花的日子,通常不會長久。幸好,本欄開宗明義,講好並不是什麼每周一股的股票貼士專欄,我只會在此跟大家分享一些我認為很可能具有經濟價值的生活經驗,因為本欄一向相信,生活的經驗往往幫到投資者發掘得到一些營商或投資的機會。

本欄其中的一條理財座右銘,是「財不入急門」。因此,若讀者錯過了4月上旬的大升市,若不是急於開飯的職業投資者,根本沒有必要每日炒出炒入。投資跟打工最大的分別在於,這從來都不是一份「多勞一定多得」的工作。假如賣家的開價太不合理,你作為買家,是有權拒絕入市,承接對方的賣盤的。股市日日都開市,總有機會用得着閣下手頭寶貴的現金。

傳媒是最佳通風報信者

那麼,什麼時候是最佳的入市時機?全世界的傳媒人,是最佳的通風報信者!每次當財經傳媒專誠訪問「末日博士」,或者以「股災來了」作為頭條新聞的大字標題,你就知道,入市的時機又來了。

以下是上周六各大報章的頭條大字標題:
‧《信報》:A股「快熊」 爆災慘瀉7.4%
‧《經濟日報》:滬指急瀉7.4% 大摩:未到撈底時
‧《文匯報》:深滬股災 一步見熊 兩市2000個股跌停蒸發6萬億
‧《南華早報》:Margin calls trigger panic market sell-off

港股投資者心態未夠熊

稍為可惜的是,這些標題主角,並不是本欄讀者較為關心的港股,而是我們內地同胞熱炒的A股,於過去一個星期出現預期之中的中期調整。從逆向思維的角度看,目前港股投資者的心態仍然未夠熊。

不過,有經驗的捕獵者應該明白,滿街鮮血的時候並不常見,他們會在聞到一點血腥的味道的時候,已開始留意獵物的行蹤。這場調整的規模究竟有多深,當然是要事後才能知道,但是我們不夠高深的學識跟智慧,已知現時港股的平均價格水平,已較過去兩個月便宜了一些!假如閣下有意出街購物,現時的時機明顯較兩個月前有利。

雖則我並不認為A股目前的估值足夠吸引,但是從過往經驗判斷,每次報紙這麼齊心大字標題的報道,即使翌日再次試底,也很可能會很快出現一次急速的技術性反彈。

另一個頗為有趣的現象,是忽然之間多家外資大行,彷彿發現新大陸一樣,指出很多人盡皆知的事實,諸如中國經濟未見起色、企業盈利增長動力欠奉之類的言論,以支持其齊心唱淡的言論。他們可能忘記了,正正因為中國經濟表現欠佳,才醞釀了今次的A股牛市,因為這促使了中國人民銀行加大力度放水,不單停止多年打擊內地樓市的措施,轉為推出支持國民置業的新措施。

至於中國企業的盈利表現,那很視乎他們所指的是什麼行業,若說是內銀盈利增長動力下降,以及「三桶油」備受油價下跌打擊,這個當然是事實。

但是,內地多個零售及製造行業,正正因為經濟處於水深火熱之中,企業才有足夠的誘因,由極度過度擴張引發一場人為的生死浩劫,重新出現行業整合。生意做細了,並不表示盈利便因此減少了,因為毛利率的變化及成本的控制,往往比盲目的擴張更能推動企業的盈利增長。

具先見者 人人唱好時出貨

事實上,就以最近公布業績的多家本港零售商為例,其盈利頗受內地旅客減少來港打擊,即使來港,每名旅客平均消費亦見大幅縮水,他們剛公布截至今年3月底止的業績,當然很難會表現亮麗。然而,這些人盡皆知的信息,其實沒有一點實用價值,因為他們的股價,早於20112013年已經見頂。即是說,一些具有先見之明的投資者,早於當年在本港零售市場氣氛極度向好之時,趁好價將他們手頭的珠寶及化妝品零售股,沽給一些後知後覺的投資者。

我不知這批零售商幾時會重拾昔日的光輝,但現時肯定不是看淡這個行業的最佳時機。個別股價跌得過分,但企業經營得法的零售商,往往能於目前淡市逆市擴張,因為幸運之神,只會眷顧早有準備的人。

以立投資董事總經理
Vincent@vlasset.com
[林少陽 細味.投資]