轉貼文章 : 兩會概念股逐隻捉

全國政協會議今日開始，為今年兩會揭開序幕，人大會議亦將在周二（5日）開幕。每年兩會均為股民焦點，事關中央政策往往在會議舉行期間密集出籠。今期「投資導航」精挑三個板塊，包括環保、再生能源及內需股，有望食正國策。不過，由於近期已見資金炒作，不排除出現好消息出貨局面，投資者不妨先做定功課，候低吸納以增添勝算。

（1）環保政策看重　光國估值吸引

年初至今，霧霾問題困擾全國多個地方，污染情況日益嚴重，受關注程度前所未有，市場普遍預計，環保政策將成今年兩會重頭戲，環保股將成為最受惠的國策股。事實上，中共十八大報告中首次提出「美麗中國」概念，已顯示新上場的習李班子，將環保政策放在前列位置。

事實上，北京由奧運之都變成毒霧之都，令市場更關注減排及環保的重要性。另外，內地水污染問題越揭越臭，連北京民眾水源地密雲水庫，也傳出受污染消息。社會關注點由空氣延伸至水源，中央不能坐視不理。

水務環保料成重點

財政部早前公佈，各省市2013年度財政預算草案中，北京、山西、遼寧等11個省區市，將加大對節能環保的投入力度。預計在兩會期間，中央對環保投入可能再加碼，水務環保股將成為熱門投資重點。

要數最強環保概念股，不得不提光大國際（257），集團主要在內地從事垃圾發電、污水處理及新能源項目，現時共有20個垃圾發電項目、18個污水處理廠，以及18個新能源項目，總投資額數以百億元人民幣計。截至去年底止，光國持續經營業務盈利9億元，按年增長18%，彭博綜合券商預測，2013年預測市盈率17.6倍，估值依然吸引。

（2）光伏股勢回勇　首選卡姆丹克

環境問題日益嚴峻，除加強環保外，中央今年兩會必然將提出加快發展可再生能源，相關股份肯定受惠。由於近年內地在新能源政策上沒有太多大動作，行業在去年經歷低潮。但新領導班子上台後，中央扶持力度加大，太陽能及風電板塊盈利有望延續反彈趨勢。

中央在1月初召開的全國能源工作會議已提出，今年要大力發展新能源及可再生能源，今年風電和光伏發電新增裝機目標，分別增加至1,800萬千瓦和1,000萬千瓦，較去年分別提升約20%和40%。

風電股宜揀下游

除裝機目標增加外，可再生能源的配套措施亦相當重要。按照《可再生能源法》，電網公司須全額收購所有可再生能源。國家電網近月推出多項措施，加強風電、光伏發電上網；另外，中央正制訂可再生能源補貼政策，均可望大幅改善再生能源股經營環境。

光伏股份方面，本港上市股份以上游業務為主，當中從事單晶硅業務的卡姆丹克（712）最值得留意。至於風電股份方面，則以下游較佳，原因是同時受惠棄電問題顯著改善，盈利能力正從谷底回升，股價未盡反映有利因素，龍源電力（916）、華能新能源（958）、大唐新能源（1798）均是不錯選擇。

（3）城鎮化谷經濟　內需股可看俏

去年中共十八大首次提出「新型城鎮化」，成為未來幾年拉動經濟發展的王牌。中央其後多次提出，城鎮化重點將為人口城鎮化，預期新政府在兩會將提出更多具體措施，幾億農民變成城市居民，釋放的消費力大得難以想像，與城鎮化相關的內需股可望直接受惠。

早前中央經濟工作會議明確表示，城鎮化是中國擴大內需的最大潛力所在。新型城鎮化不僅催谷基礎設施投資，且要求推進戶籍制度、土地制度、社會保障制度的配套改革。預計中央在本次兩會中，於該幾個範疇推出多項措施，具體落實城鎮化。

創維　長汽　最值博

各內需板塊中，醫療保健、家電、嬰孩用品、中低檔汽車等，值得看高一線。電視機股創維（751）1月銷售勁升91%，並有意分拆機頂盒業務上市，彭博綜合券商預測，今年市盈率僅9.5倍，上升空間仍大；汽車股則以長城汽車（2333）最堪憧憬，集團主打運動型多用途車（SUV）。平安證券預測，今年內地汽車總銷量增幅將近一成，以SUV增長最勁。彭博綜合券商預測，長汽市盈率14倍，估值合理。

（4）獲利盤湧現　開會多跌市

歷年3月，內地均舉行維持約一周半的兩會，大市期間多湧現獲利盤，指數下跌機會較高，惟兩會閉幕後一個月，在政策實際憧憬陸續浮現下，升市比例反而較高，投資者倘趁調整低撈，有七成機會贏錢。

趁低吸納　等閉幕反彈

本報統計過去10年兩會前後的兩地行情，發現開幕日恒指下跌比例高達七成，開會期間跌市比例亦有六成，08及09年的跌幅更有約一成，皆因消息缺乏驚喜，反映市場套利風險高。
不過，兩會結束後，市況多見反彈，累計往後一個月，大市10年有7年錄得進賬，其中2007至2009年，中港兩地指數更齊齊錄超過一成的升幅，動力不容忽視。

惟無論升市跌市，兩會期間中資股成為市場焦點的格局則非常明顯，即倘大市走弱，H指跌幅往往較恒指跌幅更深；相反，倘大市呈強，H指升幅則會大幅跑贏恒指，過去10年無一例外。 

兩會開幕 概念股短線可期 分析員：環保城鎮化相關行業最受惠

2013年3月3日

【明報專訊】全國兩會將於今日揭幕，雖然今次是中共領導層換屆後首次主持兩會，料不會一下子推出太多措施，但重要長遠策略如城鎮化，以及近期焦點熱議的環保、生育政策等仍然受市場關注。而兩會前，與環保有關的新能源股已率先炒起，市場還認為，隨兩會召開，醫療保健、基建通訊、農業等兩會概念行業可被看高一線。

豐盛金融集團資產管理董事黃國英指出，北京空氣污染是近期內地社會熱議話題，因此有關治污、環保方面的提案會較受關注。例如大家都對清潔能源的發展更為重視，故此兩會前，新能源股已經受到投資者青睞。

黃國英：智能城鎮化 吼通訊設備股

「兩會另一焦點是城鎮化，如果想短炒概念，我會建議資訊及基建。」他認為，中央推動的是智能城鎮化，所以城市發展會重視通訊設備及光纖網絡需求，「中國光纖(3777)及中興通訊(0763)可以博一博」。

建銀：一孩政策或變 利嬰兒相關股

建銀國際證券研究部董事兼首席經濟師劉紅哿日前稱，中央會執行更嚴格的環保政策，並增加對環保科技和環保產品的投資。透過政府增加補貼和調整價格，中國有可能會加速發展和增加潔淨能源及新能源汽車滲透率，預期污水處理、天然氣、可再生能源和新能源汽車行業將可受惠。

此外，他在報告中估計，目前的生育政策會有所改變，或會落實雙孩政策，面對政策一旦改變而帶動出生率的情下，認為孩童相關產品，包括奶類食品、嬰兒食品、嬰兒紙尿片、玩具、衛生用品、醫療保健及教育行業將會受益。

郭思治：新能源保健醫療股受惠

耀才證券市務總監郭思治指出，如果要短炒兩會概念，像新能源、保健醫療、鐵路這類主流板塊，因真正可獲受惠的始終是大型企業，因此要炒也應該考慮大公司：「反而城鎮化涉足層面較廣，衣食住行通訊居住等等，因此就算是中小企業也可望分一杯羹。」

另外，一如過去多年，今年的中央一號文件(即政府全年第一份政策文件)繼續支持農業，以及加強現代化農業發展；像第一拖拉機(0038)、中化化肥(0297)這類農業股股價也將受消息帶動。

明報兩會採訪組黃振豪、何曉勤、楊曦、陳子凌、李泉、麥俊、張聞文、楊歡、林迎 北京報道

兩會後大市多跌 概念股個別發展

2013年3月3日

【明報專訊】兩會今日正式開鑼，為期半個月的會期，為投資者製造炒作藉口。然而，兩會概念往往「旺股不旺市」，本報綜合過去10年，恒指每逢3月兩會開鑼時，跌多升少，其中更有2年在半個月內跌1000點或以上。不過，概念板塊表現多個別發展，升勢未必能維持到兩會結束。

近十年兩會期間 港股八跌兩升

恒指若按兩會開始時，3月首個交易日至月中完結計算，其間表現多數強差人意。10年來有8年均下跌，跌幅由0.2%至7.2%，其中在2004年及2008年，分別累跌1000點及1348點。不過，2009年中央啟動4萬億元救市計劃，刺激恒指向上，而翌年兩會期間亦能上升。

至於近年興起的兩會概念股，往往表現不俗，而近5年投資主題，多數為新能源、農業及醫藥等環保及民生有關的板塊。然而多數股份只炒至兩會開會初期，其後往往有所回落。例如2008年市場估計，中央會振興農業，隨即炒起第一拖拉機(0038)，由2月中開始至兩會初期，一直彈升22%。可惜其升勢未能維持，最終要倒跌8%，其他如保利協鑫(3800)、粵海投資(0270)等，亦有類似走勢。

不過，當中亦有異數，如2011年要搞保障房，安徽海螺(0914)等水泥股，兩會期間長升長有，最終截至3月底，足足抽升32.2%。當年風電股亦受惠，如龍源電力(0916)便能保持強勢，升幅達到21.7%。