2016年1月4日 星期一

4/1/2015





期指低水 204 點

"紅盤"一開......真係紅 , 冇花假 !

插水式加埋成交增多......

通道底前收步 , 鬼叫咁多政策咩 ! .....


專家意見



中國經濟.....消息 ~

中國12月財新製造業 PMI 降至48.2 遜預期

財新與 Markit 聯合公布,中國12月製造業採購經理人指數(PMI)11月回落0.4個百分點至48.2,創三個月新低,並已連續10個月處於榮枯線下方,說明內地製造業運行進一步放緩。

分項指數中,產出指數重回榮枯線下方,該指數在過去八個月內,有七個月處於50之下,其中部分原因是新業務總量的進一步下降。國內外需求均弱,12月出口新訂單指數三個月來首度萎縮,而整體新訂單指數亦較11月下滑,為三個月低點。

財新智庫首席經濟學家何帆稱,內地12月製造業 PMI 繼續回落,說明經濟復蘇動力受阻,下行壓力加大。美聯儲開始加息後全球市場將更加動盪,中國政府短期內應更關注外部風險因素,並相應對宏觀經濟政策進行微調,來確保經濟不會出現斷崖式下降。同時,政府還需要推進供給側改革來釋放增長潛力。

滬深300指數挫7% 觸發全日熔斷    

上交所公布,滬深300指數今日1333分較前一交易日收盤首次下跌達到或超過7%。根據《上海證券交易所交易規則》的有關規定,該所決定,自201601041333分開始實施指數熔斷,當日不再恢復交易。

本次實施指數熔斷的品種包括股票、基金、可轉換公司債券、可交換公司債券,但黃金交易型開放式證券投資基金、交易型貨幣市場基金以及債券交易型開放式指數基金除外。

上證50ETF期權同步暫停交易,當日不再恢復交易。

A股熔斷標的指數為滬深300指數。熔斷閾值為5%7%兩檔,指數觸發5%的熔斷後,熔斷範圍內的證券將暫停交易15分鐘;如果全天收盤前15分鐘觸發5%或全天任何時間觸發7%,將暫停交易至收市。

A股跌7%觸發「熔斷機制」 立即全日停市

由今年11日起上交所、深交所與中金所推出指數熔斷機制,應對內地股市暴升暴跌的狀態。今日內地滬深300指數跌7%A股未能止瀉,觸發「熔斷機制」,將停市至全日收市。

國泰君安:熔斷機制實際效果負面為主 應適時取消

國泰君安證券首席經濟學家林采宜認為,從今日交易過程看,熔斷機制的閾值卻無意中給恐慌的投資者一個明確的止損目標。A 股已實施漲跌停板,過多干預將起到穩定市場的反效果。熔斷機制的實際應用效果已被證明以負面為主,適時取消才是對市場的尊重。

林采宜表示,中國股市的投資者結構不合理、投資理性程度不夠,市場交易深度不足是市場易大起大落的根本原因,這些不是熔斷機制所能解決的。

201614日,是中國版熔斷機制生效首日,也是熔斷機制觸發之日。當日滬深股市(包括B)先後兩次觸發滬深300指數熔斷閾值,全天交易僅2.5小時。

轉貼文章~


【熔斷A股】熔斷機制成空軍出發航母

【熔斷A股】環球股市在2016年首個交易日全面下跌,其中日﹑韓股市跌幅分別為3%2%。觸發今次環球小股災的元凶,與內地股市下挫有關。更要的是,內地從今日起實施熔斷機制,加大內地股市沽壓,形成了環球股災。這本來是一個有助投資者冷靜機制,反而成為今日投資者墮入亂局的陷井,遭到無數投資者嚴厲批評。

在此先簡述熔斷機制。內地熔斷機制是參考滬深300指數走勢,當滬深指數升幅或跌幅觸及5%時,滬深指數便會停市15分鐘,若全日升跌幅觸及7%時,便會全日停市。今日,正是在下午133分時,滬深300指數跌幅達到7%而停市。

理論上這機制是為了讓投資者冷靜,當升跌幅觸及5%時,投資者可以在暫停交易的15分鐘內,以消化促使股價波動的消息。這本應是一個有助市場冷靜的機制, 在今日首日實施時,卻惹來投資者批評,應為有關機制反而導致投資者無法逃生。

須知道內地一向實施的機制,當某一隻股票升跌幅達到10%,便會升至或跌幅停板。但是在有關機制下,投資者仍可以按停板的價格進行買賣。可是在熔斷機制下,投資者根本是無法進行買賣,這不是促使投資者轉到其他市場沽貨嗎?

內地A股的弱勢,已非一日的事。投資者對內地股市前景信心不足,其中一個原因,是因為內地12月份製造業採購經理指數(PMI)49.7,為連續5個月收縮。另一個原因,則受到人民幣貶值因素影響。今早人民銀行對人民幣中間價為6.5032,較上日收市低96點子,再創逾4年半以來新低。同時在岸價與離岸價之間差距,再度拉闊至逾千點子。加上從今日起,人民幣交易時段延長至晚上1130分,進一步加劇內地股市的沽壓。

投資者對經濟及股市前景欠缺信心而沽貨離場,這是符合市場規則。在相關負面消息交織下,觸發投資者對內地股市信心盡失,再加加上內地市場較多散戶,散戶的心態是「人沽我又沽」,當無法沽貨時,投資者又豈會感到冷靜。既然在自己本身市場無法沽貨,當然會轉到其他市場套現,今日本港股市便首當其衝,其中華夏滬深三百ETF(03188-HK)今日大跌7.2%,加上今日港股通的交易額為29.06億元,較1230日的17.06億元明顯增加,不正是最佳論證嗎?另一方面,投資者若看淡內地股市,不單止可以透過沽在港掛牌的中資股,以及AETF,亦可以在新加坡交易所,沽空A股期指。

熔斷機制本身希望讓投資者消化市場上消息的機制,但是在實行上,卻欠缺天時地利,結果引發投資者的批評。但是,應該取消相關機制?不,反而中央政府可以考慮對有關機制作出調整,賦予此機制更大彈性。


記者﹕張偉倫







沒有留言:

張貼留言