16/4/2013

期指低水 5 點

上周一的低點 21612 不特晨早時已裂口跌破， 上半場更推至 21475......。

一眾老散愁眉苦臉，但下午似是單日轉向之際，但補完裂口後 收市又打回原狀......

其實，大戶都對老散們好好嫁 !

整枝十字俾你估吓............

究竟假跌穿定形做小雙底後回升 ??

又或會形成.......

再跌 又穿 21000了。

中國經濟 ~

交銀國際：下調中國全年增長預期至７﹒８％

　　交銀國際發表研究報告稱，中國首季ＧＤＰ同比增長７﹒７％，略低於去年第四季度７﹒９％的增速，同時低於市場預期的８﹒０％。３月份工業增加值同比增長８﹒９％，低於今年前兩個月９﹒９％的增速，同時低於市場預期的１０﹒１％。首季固定資產投資同比增長２０﹒９％，略低於該行預期的２１％和市場預期的２１﹒３％。３月消費品零售同比增長１２﹒６％，符合市場預期。

　　報告指，估算表明，一季度ＧＤＰ產出缺口為０﹒１％，去年第四季度則為０﹒６％；３月份工業產出缺口為－０﹒３％，２月份則為－０﹒１％。總的來看，目前的產出缺口環比有所下降，但沒有大幅低於潛在產出水平，短期經濟形勢仍然平穩。

　　一季度名義ＧＤＰ同比增長１０﹒１％，略高於去年第四季度的９﹒９％。ＧＤＰ平減指數從去年第四季度的２﹒０％上升至今年首季的２﹒４％。這是名義ＧＤＰ和ＧＤＰ平減指數連續第二個季度回升。如果再考慮到房地產價格的明顯上漲，目前的廣義通脹水平在繼續上行。

　　報告認為，經濟增速的止步不前與通脹和房地產價格的上行並存，經濟似乎表現出滯漲的苗頭。這或許說明目前經濟的問題在於供給面，而非需求面。勞動力數量停止增長、地方債務壓力、產能結構性過剩等等問題，都需要通過結構性調整來解決，而無法通過貨幣和財政的繼續擴張來化解。

　　短期來看，由於第一季度社會融資總量的快速擴張，第二季度ＧＤＰ有上沖８％的可能性。不過正如該行此前指出的，由於受到上述供給面因素的制約，經濟上行空間有限。上行空間的打開，需要結構性調整的配合，這是長期和艱巨的任務。因此報告將２０１３年ＧＤＰ預測由８％下調至７﹒８％。

　　從國務院近日召開的經濟形勢座談會來看，新一屆政府強調了必須依靠深化改革增強發展後勁。報告認為目前經濟上行乏力是供給面使然，依靠貨幣放水是無法解決這個問題的，因此報告不同意中國可能會放鬆貨幣政策以刺激經濟的觀點。相反，隨著外匯佔款的快速增長，中國可能會進一步回收流動性。

匯豐大幅下調今年增長預測至３﹒７％

 　　匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，內地上季的經濟增長遜預期，反映全球市場需求疲弱影響，加上中央班子換屆過程中，部分政策欠缺協調，某程度遏抑了經濟動力。

　　不過，他認為，內地通脹仍偏低，營造有利調控空間，相信新領導層將有政策，包括增加基建及福利方面等財政開支，寬鬆的信貸及放鬆對工業規管，相信內地經濟仍處復甦軌道。

　　匯豐降低對本港今年的經濟預測，由原來的４﹒７％，大幅下調至３﹒７％，另外匯豐銀行將對中國今年經濟增長預測，下調至８﹒２％，比原先估算低出０﹒４個百分點。

港股較環球指數廉 幅度06年最大

2013年4月17日

【明報專訊】今年恒指僅享受了1個月的升幅，從2月起便受外圍拖累出現大幅調整，至今由高位大跌近千點。大跌之下，港股估值亦跌至殘無可殘，預測市盈率僅為10.4倍，相對MSCI環球指數的13.8倍大為折讓，MSCI環球指數的市盈率是恒指市盈率的1.3274倍，這比例亦是2006年有紀錄以來最高。

市盈率較環球股市便宜32％

種種象顯示市場正部署反彈。恒指昨日雖跌100點至21,672點，即月夜期昨晚收報21,620點，較日間期指再下跌47點。外圍亦有好消息，美國新屋動工數量較市場預期高，企業盈利亦高於預期，道指昨晚開市回升逾100點。截至昨晚11時報14704點，升105點。匯控(0005)的ADR(美國買賣預託證券)報80.4元，較港收市持平。

恒指從去年底起跟隨A股上升，但升幅不及A股的大彈，並率先步入調整期。相比道指及日經平均指數相繼創出新高，恒指更是大為遜色。昨日恒指的市盈率跌至10.4倍，MSCI環球指數的市盈率則為13.8倍，顯示恒指的市盈率較環球股市平均便宜32.74％。

恒指昨早一度跌近300點，但上證綜指午後倒升，帶動恒指一度升40點。國指亦一度倒升，收市僅跌0.14％。恒指沽空率則降至10.9％，盈富基金(2800)沽空率則由周一的歷史高位降至昨日的44％。

股民買牛證博反彈

第一上海首席策略師葉尚志表示，市場氣氛差，但未至於過分悲觀，因為並非大部分板塊都下跌，反而早前率先下跌的股份，昨日亦見反彈，例如香港地產股及內房股。他認為，即使喘定也不代表立刻回升，因此現時未必是撈底時機，但可以部署入市。

部分香港地產股回升，會德豐(0020)及恒地(0012)昨日均升逾1％。聯交所資料顯示，恒地主席李兆基於上周五以每股55.041元增持恒地95.9萬股，共斥資5278萬元，持股量增至63.45％，是他連續第11日增持。

大和證券昨晚的數據顯示，雖然熊證的數量仍然較多，但不少投資者已買入牛證博反彈。收回價介乎21,300至21,499點的牛證街貨量，較上日大增加2400份。