2016年12月31日 星期六

轉貼文章 ~ 中國12月官方製造業、非製造業PMI雙雙為年內次高點

中國12月官方製造業、非製造業PMI數據繼續維持高位,雙雙為2016年內次高點。
國家統計局數據,2016年12月份,中國製造業PMI為51.4%,略低於上月0.3個百分點,保持在擴張區間,為年內次高點。12月份,中國非製造業商務活動指數為54.5%,比上月回落0.2個百分點,為年內次高點,非製造業繼續保持較快擴張態勢。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清點評稱,PMI較上月整體回落,但仍處於年內高位,各類PMI均在全年PMI均值之上,且製造業PMI、非製造業PMI、建築業PMI均為年內第2高點,表明經濟仍然呈現企穩回升態勢,進一步驗證中國經濟L型拐點已過。
從製造業PMI分項來看,仍然處於被動去庫存階段:新訂單維持年內最高值,生產指數為年內次高,產成品庫存卻降至2010年以來最低,表明需求回暖是企業生產的主因,而企業主動生產補庫存並未出現。這表明,2016年的經濟企穩並非庫存週期所致,而是需求端回暖,2017年補庫存空間巨大。
原材料購進價格繼續創2011年以來新高,表明PPI進一步上行是大概率事件,結合基數因素來看PPI同比高點將在2017年2月份,PPI峰值將超過5%,這將給CPI帶來長期的上行壓力。
建築業PMI為年內次高,表明房地產投資並未因房地產調控而快速下滑,反而繼續處於年內高位。從政府調控意圖來看,政府並不希望房地產市場崩盤,而是希望通過增加土地供給、限制炒房需求來調控房價,這意味著2017年房地產市場儘管弱於2016年,但房地產投資仍可能維持5%附近的合理水平。
製造業PMI保持擴張
12月份,製造業PMI為51.4%,比上月小幅回落0.3個百分點,但仍為年內次高點,高於全年水平1.1個百分點,且連續5個月位於臨界點之上。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河指出,主要呈現出五方面特點。
一是生產和市場需求繼續保持穩定增長,供需關係進一步改善。生產指數為53.3%,比上月回落0.6個百分點,是PMI小幅回落的主要原因之一,但仍為年內次高點;新訂單指數為53.2%,與上月持平,連續兩個月位於年內高點,與生產指數的差值降至三年來低點,表明產需平衡較為穩定。
二是新動能拉動製造業增長的作用增強。高技術製造業和裝備製造業PMI分別為53.8%和52.0%,持續高於製造業總體水平,特別是高技術製造業PMI創今年新高。
三是部分消費品製造業增長較快。隨著元旦和春節假日的臨近,與居民消費密切相關的食品及酒飲料精製茶製造業、煙草製品業、醫藥製造業、汽車製造業等行業實現快速擴張,PMI均在53.0%及以上。
四是進出口保持小幅擴張。新出口訂單指數和進口指數分別為50.1%和50.3%,連續兩個月位於擴張區間。五是受霧霾天氣影響,部分地區加大環境污染治理力度,部分企業減產限產。高耗能製造業PMI為49.8%,重回收縮區間。其中黑色金屬冶煉及壓延加工業PMI為46.3%,比上月下降3.5個百分點,回落幅度較大。
值得關注的是,近期部分流通領域重要生產資料價格和物流成本持續上漲,給企業生產經營帶來一定影響。本月原材料購進價格指數為69.6%,連續6個月上升,攀升至近年來的高點。同時,反映運輸成本上漲的企業比重連續5個月上升,企業經營成本壓力不斷加大,利潤空間受到一定擠壓。
分企業規模看,大型企業PMI為53.2%,比上月回落0.2個百分點,仍高於臨界點,是製造業平穩運行的主要支撐;中型企業PMI為49.6%,低於上月0.5個百分點,落至臨界點以下;小型企業PMI為47.2%,比上月下降0.2個百分點,連續兩個月回落,繼續位於收縮區間。調查結果顯示,反映資金緊張的小型企業比例接近六成,為今年以來的高位,融資難、融資貴仍然是困擾小型企業生產經營的主要困難之一。
非製造業PMI繼續呈擴張態勢
12月份,中國非製造業商務活動指數為54.5%,比上月小幅回落0.2個百分點,為年內次高點,且高於全年水平0.8個百分點,繼續保持較快擴張態勢。
國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河點評如下:
服務業延續較好增長勢頭,但擴張有所放緩。商務活動指數為53.2%,雖比上月回落0.5個百分點,但仍高於全年水平0.5個百分點。其中鐵路運輸、航空運輸、郵政、電信廣播電視和衛星傳輸服務、互聯網及軟件信息技術服務、貨幣金融服務、保險、租賃及商務服務等行業商務活動指數均位於55.0%以上的較高景氣區間,業務總量實現較快增長。道路運輸、水上運輸、餐飲、資本市場服務、房地產、居民服務及修理等行業商務活動指數低於臨界點,業務總量有所減少。
特別是房地產業商務活動指數在收縮區間繼續下降,房地產市場調控政策效果有所顯現。此外,服務業投入品價格和銷售價格指數為54.9%和51.4%,分別比上月上升2.4和0.3個百分點,兩者差值有所擴大,部分企業利潤有所減少。
建築業繼續保持快速擴張。商務活動指數為61.9%,比上月上升1.5個百分點,高於全年水平2.1個​​百分點。從市場需求看,新訂單指數為59.2%,高於上月4.1個百分點,為年內高點,建築業繼續保持較強擴張動力。

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