轉貼文章 : 羅國森之八隻龍騰股正式換馬

《品中資》６月初的時候，我在本欄提前檢討過，年初推介的八隻龍騰飛躍股，並建議了三隻後備股，以補替當時表現較差的三隻正選股。現在已踏入業績期，差不多有一半公司公布了中期業績，現在是時候正式確定一下，這批股票的去留。

　　農曆年時我推介的八隻龍騰飛躍股，分別是中聯重科（０１１５７）、東岳集團（００１８９）、中國建材（０３３２３）、中石化（００３８６）、建設銀行（００９３９）、華潤創業（００２９１）、金鷹商貿（０３３０８）和國美電器（００４９３）。

　　由推介日計起，恆生指數在這段期間微跌了２％左右，但國企指數則跌了一成半。該八隻股票當中，跑輸國企指數的有五隻，分別是東岳、中聯重科、中國建材、中石化和國美電器，其餘三隻則與國企指數同步。

　　無可否認，國美的表現令人相當失望，由推介日起計已下跌了６８％（昨日收報０﹒６４元），是八隻推介股中表現最差的一隻。６月初的時候，她的跌幅仍不過三成多。換句話說，過去兩個多月，國美股價再下跌約三成。

　　除了國美之外，當時另一隻跑輸大市的股票是中石化，由於經濟收縮，市場對下游石化產品的需求減弱，經過年初一陣升幅之後，中石化的股價明顯轉弱。但過去兩個多月，中石化的股價從低位稍為反彈約８％，但相信中石化上半年的業績也不會太好。

　　另一隻我頗為喜歡的東岳，由於發生了「集資又不集資風波」，令到她的公司管治蒙上陰影，由年初推介起計，股價回落了兩成七，明顯跑輸大市，而由上次檢討起計，股價差不多再跌兩成。
　
＊騰訊仍然強勢＊
　
　　我當時建議了三隻後備股給大家，用來取代上述三隻弱勢股，分別是聯想集團（００９９２）、騰訊控股（００７００）和東風集團（００４８９）。這兩個多月期間，騰訊股價升了８％，仍然保持年初的強勢，而聯想也升了約３％，只有東風跟隨大市下跌約１７％。

　　經過了半年有多的時間，今年環球經濟，以至內地經濟都明顯轉弱，經濟放慢程度比起２００８年金融海嘯後還要厲害，當時主要是金融市場急速滑落，加上各地政府馬上放寬銀根，大灑金錢，因此，實際需求並非減弱很多。
　
＊歐債影響經濟更深＊
　　
　　但今次的歐債危機，明顯滲透至經濟層面，影響著各行各業的經營。因此，在重新檢視年初的推介股後，我會集中推介不太受經濟循環影響，又或者業績表現優異的股票，剔走業績欠佳的股票，以及太受經濟環境影響的股票。

　　在年初推介的８隻股票中，我建議保留中聯重科、建設銀行和華潤創業三隻，因為該三隻股票的業績都不會太差。在後備股方面，我除了會加入６月初時建議的騰訊、聯想和東風外，我還會多加兩隻，分別是中國海外（００６８８）和民生銀行（０１９８８）。

　　中海是本欄長期推介和經常品評的股票，她剛公布了今年的中期業績，表現仍然出色，基本上不受宏觀經濟和政府政策影響，盈利增長近一成八，相信全年仍可保持近兩成增長（昨日收報１８﹒３４元）。

　　至於民生銀行，年初時我也有品評和推介，在政府政策「扶持」下，未來中小型銀行的發展空間會比大型銀行為佳。民生銀行的業績其實一直表現出色，股價今年初曾經一度跑贏大市，其後才跟隨其他內銀股回落（昨日收報７﹒０５元）。

　　不過，我仍然想保留建行，因為現階段大型內銀股的業績應不致大幅走樣，即是說，現時建行的股價應該已經反映大型內銀股最差的環境，加上息率實在吸引，故建行值得保留。

　　希望經過這次調動後，這一批股票在下半年會有更佳表現，為大家追回早前的失地。由於篇幅關係，個別股票的業績，會留待稍後再逐一品評。

《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》